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比特币价格关键指标显示减半后投资者的恐慌情绪有所下降

2020-05-13 14:12:00

比特币的隐含波动率在减半后急剧下降,但这对比特币投资者意味着什么?

编者按:本文来自 Cointelegraph中文(ID:CointelegraphChina),作者:MARCEL PECHMAN,Odaily星球日报经授权转载。

Skew的最新数据显示,在昨天减半后,比特币(BTC)的隐含波动率大幅下降。通常,波动率是所有专业交易者的核心,因为它衡量每日平均价格波动以洞察市场状况。

正如Cointelegraph先前报道的那样,由于其巨大的不确定性,BTC的减半事件往往会增加波动性。交易员预计,BTC价格将在减半期间或之后,要么会暴涨,要么会暴跌,因此短期会出现飙升。在撰写本文时,该指标已回到以前的水平。

不确定性会导致波动性

在过去的几个月中,分析人士在流传这种说法,即在减半之后,BTC算力可能会大幅下降。据推测,这可能是由矿工关闭了ASIC矿机所致,关机原因是BTC区块奖励从之前的12.5 枚BTC削减至6.25 枚BTC。

迄今为止,人们仍有理由担心会发生“死亡螺旋”,这将迫使大型矿工出售矿机,甚至可能使那些杠杆率过高的矿工破产。造成这种局面的一个可能原因是,对矿工至关重要的收入已被削减。

请记住,交易费很少会超过矿工收入的5%,而矿工收入主要组成部分是BTC区块奖励。将挖矿业50亿美元的收入削减一半可能会产生各种意想不到的结果,包括硬分叉。

交易员依赖隐含波动率,而减半影响了这一指标

比特币价格关键指标显示减半后投资者的恐慌情绪有所下降

BTC ATM隐含波动率  来源:Skew

衡量波动率有两种方法,一种是使用历史数据,另一种是分析当前期权市场溢价。值得注意的是,历史数据在处理价格敏感事件时有不利之处,因为它有利于过去的走势。

对于比特币来说,自3月12日比特币暴跌至3,600美元后达到峰值以来,波动率一直在持续下降。进入5月,随着比特币减半的临近,比特币隐含波动率稳定在80%左右。

期权市场提供了一种衡量潜在价格波动的完美方法,因为它们依赖于交易员的“表面游戏”(skin-in-the-game)。期权卖方要求更高的溢价,反映出他们对未来波动率的担忧有所加剧。

如下图所示,ATM期权意味着用于计算的行使价单位为货币,这意味着当前8900美元的BTC基础价格为9000美元。

比特币价格关键指标显示减半后投资者的恐慌情绪有所下降

看涨期权定价  来源:Deribit

这些是衡量波动率的标准,因为它们几乎没有内在价值。行使价为7000美元的看涨期权其内在价值为1900美元,因为比特币的交易价格远远高于这一水平。

交易员如何解释隐含波动率的下降

隐含波动率达到峰值意味着期权市场溢价飙升。这应该被解释为市场对保险收取更高的费用,看涨期权和看跌期权都是如此。

如果市场上涨,购买看涨期权的基本策略可以提供保护。通过预付溢价,人们便可以以预定价格获得BTC。相反的情况适用于看跌期权买家,他们购买保险以防价格突然下跌。

需要注意的一点是,波动率的变化既不是看涨指标也不是看跌指标。异常高的水平反映了不确定性,应促使交易员确保止损指令到位,并为杠杆交易存入大量保证金。

低波动率并不等于低风险

一些交易商倾向于推断,波动率较低的情况意味着意外出现下跌的风险较低。请放心,没有这样的指标。人们应该利用这样的时期通过期权市场建立保险头寸。

另一方面,如果交易员在高波动率的情况下猝不及防,他们应该结清所有头寸以避免不必要的止损执行,要么做好在大幅涨跌中杠杆交易员肯定会被清算的准备。

有关如何了解加密货币市场复杂性的更多信息,请参阅10个技巧,以确保你的加密货币投资组合在危机期间保持盈利。

本文来自投稿,不代表Odaily立场。如若转载请注明出处。

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