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黑天鹅事件带来加密货币波动,也在利好衍生品交易所

2020-03-11 13:54:00

地缘政治事件对加密货币市场产生了巨大影响,市场的波动性再次出现。这个过程中,像 FTX 和 Deribit 这样的加密货币衍生品交易所正在因此获益。

编者按:本文来自链闻ChainNews(ID:chainnewscom),撰文:Ricky Tan 与 Ralf Taner,就职于 TokenData,编译:卢江飞,星球日报经授权发布。

如果您像我们一样活跃在加密货币领域,最近肯定非常关注传统金融市场和「黑天鹅」事件,看到了美国三大股指的波动。如今的我们肯定觉得纳西姆·尼古拉斯·塔勒布 (Nassim Nicholas Taleb) 和 Naval 是大救星。

链闻注:纳西姆·尼古拉斯·塔勒布是安皮里卡资本公司的创办人,也是纽约大学库朗数学研究所的研究员。曾在纽约和伦敦交易多种衍生性金融商品,也曾在芝加哥当过营业厅的独立交易员,他所写的两本超级畅销书《随机致富的傻瓜》和《黑天鹅》已经成为华尔街投资人士必读的经典著作。

虽然我们刚刚进入一个全新十年,但在第一季度就发生了许多地缘政治事件,让许多加密货币领域的行家们垂涎欲滴,想这样来解读这些东西:

「渴望第三次世界大战的人数和渴望拥有比特币的人数都创下了历史新高」——美国一月份对伊朗将军卡西姆·苏莱曼尼实施暗杀,之后地缘政治紧张局势进一步加剧,导致比特币价格快速上涨,推特上也随之出现了一大批声称比特币是避风港的「砖家」。

「盛宴就像 1999 年。」——2020 年 2 月,比特币价格突破了 1 万美元,而股票、科技股和风险资产都像 1999 年时的互联网泡沫时期一样反弹。在社交媒体上,类似「这次不同了」、「机构投资者要入场了」、「这次将是比特币价格最后一次涨过 1 万美元了」的声音不绝于耳。

「想要加片柠檬吗?」——虽然加密货币社区分析了大量价格走势与冠状病毒疫情之间的相关性问题,但比特币价格似乎并没有承担其「避险资产」的角色,相比于上涨的黄金和国债,比特币价格却在不断走低,许多行业专家也不得不选择了沉默。至少到目前为止,口罩制造商还没有将比特币作为优先支付手段,整个亚洲也没有完全拒绝现金支付,所以对于想用加密货币对冲流行病风险的我们来说,似乎还有很长的道路要走。

不过,市场波动似乎让现货市场受益。Coinbase 和币安的交易量在 2020 年前两个月有所反弹。

而对于那些专注于加密货币波动性产品的衍生品交易所来说,交易量增长更令人印象深刻。

针对波动性进行交易的两个阶段

我们采用一种简单的方法来区分出加密货币波动性交易的两个阶段:

  • 第一个发展阶段:在加密货币波动性交易的第一个发展阶段中,交易所为那些希望承担更多加密货币波动风险的人们提供了保证金交易和杠杆交易服务,其中最佳典范就是 BitMEX 交易所,他们主要为散户投资者提供杠杆交易服务,而芝商所和 Bakkt 则为那些希望参与比特币期货交易的「老牌」金融机构设定了标准。

  • 第二个发展阶段:在加密货币波动交易的第二个发展阶段中,交易所提供了期权、跨式期权和波动性指数等工具,让投资者可以对波动性本身进行交易。

目前,有两家加密货币交易所在第二阶段里脱颖而出,他就是 Deribit 和 FTX。这两家交易所不仅推出了一系列创新产品,业务也因此获得了显着增长。

Deribit:这家荷兰衍生品交易所已占据市场主导地位

总部位于荷兰的 Deribit 占据了加密货币期权市场超过 90% 的份额,目前他们又推出了期货和掉期合约产品。

黑天鹅事件带来加密货币波动,也在利好衍生品交易所

2019 年,Deribit 交易所实现了惊人增长。6 月,该交易所清算了超过 1.5 亿美元的比特币期权,之后又有 4 天的单日清算规模超过 1 亿美元。

2020 年前两个月,Deribit 交易所表现同样出色,一月和二月交易额分别超过 1 亿美元和 1.5 亿美元。

FTX:路线图杀手

FTX 交易所成立于 2019 年夏季,一直在快速推出产品来吸引加密货币投机者,目前日均处理加密货币衍生品金额超过 10 亿美元。

黑天鹅事件带来加密货币波动,也在利好衍生品交易所

我们发现,FTX 的创新之处在于推出了「抽象的」波动性交易产品(比如 FTX 的「BTC-MOVE」就是一款基于比特币的跨式期权交易产品),这意味人们无需单独交易期权头寸,而是可以直接交易波动性。不过,这也有风险,如果想要把此类产品推广给所有类型的加密投资者,可能还需要进行适当的教育并做好免责声明。

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特邀作者

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