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诱多上行急跌回落,市场情绪极度恐慌

2020-03-09 21:31:00

2020年第10周区块链二级市场报告

2020年第10周区块链二级市场报告

2019年3月2日-2020年3月9日

本期报告重点内容:

  • 本周大盘走势:诱多上行急跌回落,市场情绪极度恐慌

  • 交易所成交量:交易所日成交量均值下降33.02%

  • 数字资产换手率:十大数字资产累计换手率上涨5.61%

  • 交易所钱包余额:BTC余额减少0.28%,USDT余额增加0.39%

  • USDT溢价率:USDT溢价率止跌回升,基本回归合理区间

  • 比特币波动率指数:波动率指数低位震荡,市场恐惧情绪加剧

  • 期货合约:短期期货贴水转升水,市场远期保持乐观

  • 宏观视角:疫情蔓延增加市场波动,短期避险情绪再升温

  • 总结

本期报告详细内容:

1. 本周大盘走势:诱多上行急跌回落,市场情绪极度恐慌

截至报告统计时间(2019年3月9日),本周全球区块链资产总市值日均值为2531.68亿美元,较上周均值下跌2.27%;市场24小时成交量日均值1496.34亿美元,较上周均值下跌5.83%。

截至报告统计时间,Tokenmania 8 周行情指数最新点位-11.42% , Tokenmania 32 周行情指数最新点位-13.28%,Tokenmania 60 周行情指数最新点位-12.31%。

本周大盘放量下跌,大中小市值币种全面下行,投资者情绪转为极度恐惧。周初大盘维持在2500亿美元上下震荡,周四诱多上行,突破2600亿美元向上反弹,一度触及2630亿美元,在上方高位横盘整理后,受外围市场影响,周末大盘迎来急跌,接连跌破2500亿美元、2300亿美元整数关口,尾盘险守2200亿美元上方,全球区块链资产总市值日均值较上周下跌2.27%。外围市场方面,本周受海外疫情扩散和地缘因素影响,短期避险情绪再升温,海外市场波动幅度上升,欧洲股市和原油大幅下挫;受全球性流动性风险影响,本周比特币一度跌破7700美元,创下近两个月新低,尾盘仍未脱离底部区间,收报7887美元,从盘面上看,比特币破位下跌后短期指标和形态遭到一定程度破坏,伴随市场诱多上行急跌回落,投资者恐慌程度大幅上升,当前情绪指数等级已由恐慌转为极度恐慌,同期市场交易活跃度回落,受外围资金流动性需求整体趋紧影响,新增资金入场受阻,考虑目前外部环境存在较大不确定性,底部尚未确认,市场情绪较为脆弱,短期建议维持观望。

图1 本月全球区块链资产总市值变化诱多上行急跌回落,市场情绪极度恐慌

资料来源:CoinMarketCap,TokenMania

图2 本周比特币价格变化诱多上行急跌回落,市场情绪极度恐慌

资料来源:CoinMarketCap,TokenMania

2. 交易所成交量:交易所日成交量均值下降33.02%

本周九大交易所日成交量均值为1247.75亿元,较上周下降33.02%。从交易量结构来看,成交量占比前三名的交易所分别是Huobi(49.47%),Binance(20.59%),OKEX(13.79%),前三名交易所成交量占九大交易所总成交量的83.85%,前三名占比较上周减少1.37%;Huobi本周累计成交量较上周下降1969.38亿元,降幅为31.31%,Binance本周累计成交量较上周下降450.78亿元,降幅为20.04%,OKEX本周累计成交量较上周下降1369.26亿元,降幅为53.21%。

图3 近两周九大交易所总成交量变化诱多上行急跌回落,市场情绪极度恐慌

资料来源:非小号,TokenMania

图4 九大交易所历史每日总交易量变化诱多上行急跌回落,市场情绪极度恐慌

资料来源:非小号,TokenMania

从更长的时间维度来看,19年初九大交易所日交易量基本处于400亿元上下区间震荡,二季度市场在一波上涨中成交量连创新高,九大交易所日交易量一度突破4300亿元高点;7月以来市场成交量呈现持续震荡缩量态势,日均交易量均值降低到1000亿元以下;10月底比特币快速拉升一度突破10000美元上方,日成交量突破3000亿元创下高位,而后市场成交量再次呈持续回落态势。2020年初减产预期叠加地缘冲突与疫情所致避险情绪等因素作用下,量能同步放大,近一个月日成交量最高接近3600亿元;本周市场诱多冲高回调,主流交易所成交量较上周缩量明显,单日成交量最高仅1436亿元。考虑到目前各大交易所存在刷量的行为,实际成交数据可能低于统计数据。

全球比特币场外交易量减少5.45%至3225.4万美元,中国比特币场外交易量减少7.39%至645.4万元,委内瑞拉比特币场外交易量增加27.19%至3076.8亿玻利瓦尔,依据当前委内瑞拉玻利瓦尔和人民币兑换比例(1 CNY =10522.98VES)计算,最近一周场外BTC交易量约2923.868万元;前一个统计周按当时汇率计算的场外BTC交易量约2276.268万元,最近一周较前一周增加28.45%。

图5 LocalBitcoins全球交易量诱多上行急跌回落,市场情绪极度恐慌

资料来源:Coin.Dance,TokenMania

图6 LocalBitcoins中国地区交易量诱多上行急跌回落,市场情绪极度恐慌

资料来源:Coin.Dance,TokenMania

图7 LocalBitcoins委内瑞拉地区交易量诱多上行急跌回落,市场情绪极度恐慌

资料来源:Coin.Dance,TokenMania

【注】:九大交易所是指币安、火币、OKEX、CoinBase、Poloniex、Bitmex、Bittrex、Bitfinex、Bithumb

3. 数字资产换手率:十大数字资产累计换手率上涨5.61%

本周十大数字资产换手率周累计593.69%,较上周上涨31.55%,涨幅5.61%;换手率最高为121.54%,最低为68.35%,极值差为53.19个百分点。本周BCH换手率大幅攀升,周涨幅126.56%。

图8 近两周十大资产日均换手率变化诱多上行急跌回落,市场情绪极度恐慌

资料来源:CoinMarketCap,TokenMania

图9 本周十大资产换手率明细诱多上行急跌回落,市场情绪极度恐慌

资料来源:CoinMarketCap,TokenMania

本周累计换手率排名前三位的分别是BCH(本周1274.30%,较上周上涨711.84%,涨幅126.56%),ETC(本周1242.45%,较上周上涨17.43%,涨幅1.42%),LTC(本周849.18%,较上周下跌77.56%,跌幅8.37%);累计换手率排名后三位的分别是ADA(本周59.72%,较上周下跌26.01%,跌幅30.34%),XRP(本周156.11%,较上周下跌10.24%,跌幅6.16%),BTC(本周168.00%,较上周下跌16.05%,跌幅8.72%)。

【注】换手率是十大币种(BTC、ETH、XRP、XLM、BCH、EOS、LTC、ADA、ETC、DASH)的每日平均值。

4.交易所钱包余额:BTC余额减少0.28%,USDT余额增加0.39%

本周交易所BTC钱包余额2,497,569 BTC,减少0.28%;交易所USDT钱包余额17.81亿USDT,增加0.39%;当前USDT流通总量(含ERC-20,TRC-20)为48.54亿美元,较上周同期增加1.28%。

图10 近期交易所BTC余额与BTC价格走势诱多上行急跌回落,市场情绪极度恐慌

 资料来源:TokenMania,chain.info公开资料

图11交易所USDT总余额变化诱多上行急跌回落,市场情绪极度恐慌

资料来源:TokenMania

【注】交易所钱包余额是涵盖了币安、Bitfinex、OKEX等多个主流交易所的综合数据。

5.USDT溢价率:USDT溢价率止跌回升,基本回归合理区间

溢价率反映了USDT价格的溢价水平,也是捕捉资金情绪的工具,一般而言,高溢价率意味着资金入场情绪积极,反之则意味着资金进场动力不高,甚至是资金在出逃。

图12Kraken USDT/USD交易对价格诱多上行急跌回落,市场情绪极度恐慌

资料来源:Tradingview(Kraken),TokenMania

本周kraken交易所USDT溢价率止跌回升,宽幅震荡走高,本周开盘溢价0.02%,最高溢价0.35%,最低溢价-0.14%,收盘溢价0.10%。最近数周溢价水平逐渐走低,本周USDT溢价率止跌上升,目前溢价率水平已基本回归合理区间,市场情绪维持恐惧,但溢价率回升说明市场回调后下方存在一定支撑。

【注】USDT折溢价指数为100时表示USDT平价,指数大于100表示USDT溢价,小于100则表示USDT折价。

6. 比特币波动率指数:波动率指数低位震荡,市场恐惧情绪加剧

一般而言,比特币价格波动率指数可以用来衡量市场的恐慌程度,该值越高往往反映出对后市走势的分歧度越高。

图13 日级别比特币BVOL24H波动率诱多上行急跌回落,市场情绪极度恐慌

资料来源:BitMEX,TokenMania

图14 恐惧&贪婪指数诱多上行急跌回落,市场情绪极度恐慌

资料来源:Alternative.me,TokenMania

本周比特币波动率指数低位震荡,开盘值2.08,最高值3.74,最低值1.18,收盘值2.18,收盘值较上周同期上涨4.81%。恐惧&贪婪指数7日前为39点,本周最高为41点,最低为33点,恐惧&贪婪指数最新点位17,较上周同期39点下降22点,伴随市场冲高急跌回落,投资者恐慌程度大幅上升,等级由恐慌转为极度恐慌。

7.    期货合约:短期期货贴水转升水,市场远期保持乐观

从期货合约的角度来看,本周合约价格诱多上行急跌,多头资金大量爆仓,尾盘由贴水转为升水状态,各期限合约升水幅度逾3%,市场对远期前景持乐观态度。本周芝加哥商品交易所(CME)的比特币交易量每日交易量继续呈下降趋势,达到了2020年最低点。从期限结构上来看,本周OKEX的当周合约平均升水0.42%,升水幅度下降0.89个百分点;次周合约平均升水0.30%,升水幅度下降0.81个百分点;季度合约平均升水1.06%,升水幅度下降1.80个百分点;BitMEX永续合约平均升水0.02%。周末比特币带动大盘下跌,主流交易所合约爆仓金额逾亿,比特币合约升水率大幅攀升,OKEX的当周合约最新升水2.88%,次周合约最新升水3.13%,季度合约最新升水3.44%。截至报告统计时间,BITMEX BTC / USD保证金市场24小时多空对比为46.10 %:53.90 %,空头相对占优。本周比特币期货再次出现短时间插针,行情震荡下,望投资者注意风险。

图15近两周比特币期货与现货价格走势诱多上行急跌回落,市场情绪极度恐慌

资料来源:OKEX,BitMEX,TokenMania

图16近两周比特币期货升贴水率诱多上行急跌回落,市场情绪极度恐慌

资料来源:OKEX,BitMEX,TokenMania

【注】报告中期货的升贴水率根据BitMEX的BXBT现货数据进行计算

8.   宏观视角:疫情蔓延增加市场波动,短期避险情绪再升温

从资产配置的角度,数字货币值得作为另类资产进行部分配置。对于投资者而言,各类资产分化的资产收益率体现出资产配置的重要性。根据投资需求将资金在不同资产类别之间进行资产配置,随着资产类别的组合方式多样化,在同等风险的情况下更广的投资组合通常能够带来更高的长期收益。

本周海外疫情呈现扩散趋势,短期避险情绪再升温,海外市场波动幅度上升,黄金再创新高,本周美联储非常规降息50个基点,预计未来两周内更多国家央行或将陆续出台货币宽松操作。美股方面,本周二美联储盘中宣布下调基准利率50基点,本周纳指周涨0.10%,报8575.62点;道指周涨1.79%,报25864.78点;标普500指数周涨0.61%,报2972.37点;10年期美债收益率一度跌破0.7%,创历史新低;随着冠状病毒的爆发给全球市场带来压力,投资者纷纷选择避险资产,本周COMEX黄金期货周涨6.75%,报1674.20美元/盎司,创2016年2月以来最大周涨幅;布伦特原油大跌8.81%,报45.522美元/桶;国内股市方面,本周A股三大股指均累计涨超5%,上证指数周涨5.35%,报3034.51点;深证成指周涨5.48%,报11582.82点;创业板指周涨5.86%,报2192.94点;恒生指数周涨0.06%,报26146.67点,本周北向资金累计净流入56.21亿元。

图17本周各类资产动态收益率比较诱多上行急跌回落,市场情绪极度恐慌

资料来源:TokenMania

对近三年各类资产的动态收益率进行比较,比特币的收益表现一枝独秀。最近三年比特币动态收益率为1321.44%,位居各类资产首位,同时与其他资产的收益率有较大差距。除数字货币以外,其他资产收益率表现分化,美股和黄金表现相对较好,黄金涨幅37.52%,纳斯达克综合指数涨幅47.00%;此外恒生指数涨幅9.94%,上证指数涨幅-6.41%。

图18近三年各类资产动态收益率比较诱多上行急跌回落,市场情绪极度恐慌

资料来源:TokenMania

各类资产中数字货币的市值波动性最强,在泡沫膨胀与泡沫破裂的过程中,数字货币价格更多地呈现出暴涨暴跌的趋势。近期伴随市场有所回调,长期来看数字货币仍处于估值低位,随着泡沫的挤出,数字货币值得作为另类资产进行部分配置。

9. 总结

大盘走势:本周大盘放量下跌,大中小市值币种全面下行,投资者情绪转为极度恐惧。周初大盘维持在2500亿美元上下震荡,周四诱多上行,突破2600亿美元向上反弹,一度触及2630亿美元,在上方高位横盘整理后,受外围市场影响,周末大盘迎来急跌,接连跌破2500亿美元、2300亿美元整数关口,尾盘险守2200亿美元上方,全球区块链资产总市值日均值较上周下跌2.27%;外围市场方面,本周受海外疫情扩散和地缘因素影响,短期避险情绪再升温,海外市场波动幅度上升,欧洲股市和原油大幅下挫;受全球性流动性风险影响,本周比特币一度跌破7700美元,创下近两个月新低,尾盘仍未脱离底部区间,收报7887美元,从盘面上看,比特币破位下跌后短期指标和形态遭到一定程度破坏,伴随市场诱多上行急跌回落,投资者恐慌程度大幅上升,当前情绪指数等级已由恐慌转为极度恐慌,同期市场交易活跃度回落,受外围资金流动性需求整体趋紧影响,新增资金入场受阻,考虑目前外部环境存在较大不确定性,底部尚未确认,市场情绪较为脆弱,短期建议维持观望。

交易所成交量:交易所日成交量均值下降33.02%。本周九大交易所日成交量均值为1247.75亿元,较上周下降33.02%。从交易量结构来看,成交量占比前三名的交易所分别是Huobi(49.47%),Binance(20.59%),OKEX(13.79%),前三名交易所成交量占九大交易所总成交量的83.85%,前三名占比较上周减少1.37%;Huobi本周累计成交量较上周下降1969.38亿元,降幅为31.31%,Binance本周累计成交量较上周下降450.78亿元,降幅为20.04%,OKEX本周累计成交量较上周下降1369.26亿元,降幅为53.21%。

全球比特币场外交易量减少5.45%至3225.4万美元,中国比特币场外交易量减少7.39%至645.4万元,委内瑞拉比特币场外交易量增加27.19%至3076.8亿玻利瓦尔,依据当前委内瑞拉玻利瓦尔和人民币兑换比例(1 CNY =10522.98VES)计算,最近一周场外BTC交易量约2923.868万元;前一个统计周按当时汇率计算的场外BTC交易量约2276.268万元,最近一周较前一周增加28.45%。

数字资产换手率:十大数字资产累计换手率上涨5.61%。本周十大数字资产换手率周累计593.69%,较上周上涨31.55%,涨幅5.61%;换手率最高为121.54%,最低为68.35%,极值差为53.19个百分点。本周BCH换手率大幅攀升,周涨幅126.56%。本周累计换手率排名前三位的分别是BCH(本周1274.30%,较上周上涨711.84%,涨幅126.56%),ETC(本周1242.45%,较上周上涨17.43%,涨幅1.42%),LTC(本周849.18%,较上周下跌77.56%,跌幅8.37%)。

交易所钱包余额:BTC余额减少0.28%,USDT余额增加0.39%。本周交易所BTC钱包余额2,497,569 BTC,减少0.28%;交易所USDT钱包余额17.81亿USDT,增加0.39%;当前USDT流通总量(含ERC-20,TRC-20)为48.54亿美元,较上周同期增加1.28%。

USDT溢价率:USDT溢价率止跌回升,基本回归合理区间。本周kraken交易所USDT溢价率止跌回升,宽幅震荡走高,本周开盘溢价0.02%,最高溢价0.35%,最低溢价-0.14%,收盘溢价0.10%。最近数周溢价水平逐渐走低,本周USDT溢价率止跌上升,目前溢价率水平已基本回归合理区间,市场情绪维持恐惧,但溢价率回升说明市场回调后下方存在一定支撑。

比特币波动率指数:波动率指数低位震荡,市场恐惧情绪加剧。本周比特币波动率指数低位震荡,开盘值2.08,最高值3.74,最低值1.18,收盘值2.18,收盘值较上周同期上涨4.81%。恐惧&贪婪指数7日前为39点,本周最高为41点,最低为33点,恐惧&贪婪指数最新点位17,较上周同期39点下降22点,伴随市场冲高急跌回落,投资者恐慌程度大幅上升,等级由恐慌转为极度恐慌。

期货合约:本周合约价格诱多上行急跌,多头资金大量爆仓,尾盘由贴水转为升水状态,各期限合约升水幅度逾3%,市场对远期前景持乐观态度。本周芝加哥商品交易所(CME)的比特币交易量每日交易量继续呈下降趋势,达到了2020年最低点。从期限结构上来看,本周OKEX的当周合约平均升水0.42%,升水幅度下降0.89个百分点;次周合约平均升水0.30%,升水幅度下降0.81个百分点;季度合约平均升水1.06%,升水幅度下降1.80个百分点;BitMEX永续合约平均升水0.02%。周末比特币带动大盘下跌,主流交易所合约爆仓金额逾亿,比特币合约升水率大幅攀升,OKEX的当周合约最新升水2.88%,次周合约最新升水3.13%,季度合约最新升水3.44%。截至报告统计时间,BITMEX BTC / USD保证金市场24小时多空对比为46.10 %:53.90 %,空头相对占优。本周比特币期货再次出现短时间插针,行情震荡下,望投资者注意风险。

宏观视角:本周海外疫情呈现扩散趋势,短期避险情绪再升温,海外市场波动幅度上升,黄金再创新高,本周美联储非常规降息50个基点,预计未来两周内更多国家央行或将陆续出台货币宽松操作。美股方面,本周二美联储盘中宣布下调基准利率50基点,本周纳指周涨0.10%,报8575.62点;道指周涨1.79%,报25864.78点;标普500指数周涨0.61%,报2972.37点;10年期美债收益率一度跌破0.7%,创历史新低;随着冠状病毒的爆发给全球市场带来压力,投资者纷纷选择避险资产,本周COMEX黄金期货周涨6.75%,报1674.20美元/盎司,创2016年2月以来最大周涨幅;布伦特原油大跌8.81%,报45.522美元/桶;国内股市方面,本周A股三大股指均累计涨超5%,上证指数周涨5.35%,报3034.51点;深证成指周涨5.48%,报11582.82点;创业板指周涨5.86%,报2192.94点;恒生指数周涨0.06%,报26146.67点,本周北向资金累计净流入56.21亿元。

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回调风险

国内外监管政策超预期

国际地缘环境变化超预期

比特币合约价格波动

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