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冲高震荡收阳线,市场底部渐抬高

2020-02-03 13:46:00

2020年第5周区块链二级市场报告

2020年第5周区块链二级市场报告

2019年1月26日-2020年2月3日

本期报告重点内容:

本周大盘走势:冲高震荡收阳线,市场底部渐抬高

交易所成交量:交易所日成交量均值上涨10.30%

数字资产换手率:十大数字资产累计换手率上涨11.60%

交易所钱包余额:BTC余额减少0.22%,USDT余额增加1.08%

USDT溢价率:USDT溢价率宽幅震荡,尾盘维持负溢价

比特币波动率指数:波动率指数窄幅震荡,市场情绪转贪婪

期货合约:合约价格宽幅震荡,市场远期维持看涨

宏观视角:各类风险资产普跌,比特币收益位列第一

总结

本期报告详细内容:

1. 本周大盘走势:冲高震荡收阳线,市场底部渐抬高

截至报告统计时间(2019年2月3日),本周全球区块链资产总市值日均值为2529.6亿美元,较上周均值上涨7.64%;市场24小时成交量日均值1066.98亿美元,较上周均值上涨12.48%。

截至报告统计时间,Tokenmania 8 周行情指数最新点位10.80% , Tokenmania 32 周行情指数最新点位-13.09%,Tokenmania 60 周行情指数最新点位14.76%。

本周大盘震荡上行创下近期新高,大中小市值币种全面上涨,市场交投氛围回暖,投资者情绪转为贪婪。周初大盘自2300亿美元附近起步,震荡向上进入上行通道,接连突破2400,2500亿美元整数关口,高位横盘整理后,尾盘收报2600亿美元上方,总市值日均值较上周上涨7.64%;本周BTC价格阶梯上涨,收报9400美元上方,回到近5个月高点。在减产板块币种带动下,本轮行情投资者情绪高涨,近5个月以来套牢盘基本全部解套,几轮试探性回调短期风险得到一定程度释放,交易量同步放大,市场预期改善和较好的流动性给了比特币足够的托底支撑,各项指标支撑位上移,后市下破概率较低;但9600-9900点上方触及重度筹码压力位,短期多空动能基本持平,或呈震荡走势;长期看投资者对未来1-2个月的减半行情持续看多,USDT折价程度较前期有一定缩小,资金入场意愿增强,市场远期依然看涨,建议后市可逢低加仓买入。

图1 本月全球区块链资产总市值变化冲高震荡收阳线,市场底部渐抬高

资料来源:CoinMarketCap,TokenMania

图2 近三月比特币价格变化冲高震荡收阳线,市场底部渐抬高

资料来源:CoinMarketCap,TokenMania

2. 交易所成交量:交易所日成交量均值上涨10.30%

本周九大交易所单日成交量均值为1384.75亿元,较上周1255.45亿元上升905.09亿元,增幅为10.30%。从交易量结构来看,成交量占比前三名的交易所分别是Huobi(42.11%),OKEX(22.99%),Binance(16.44%),前三名交易所成交量占九大交易所总成交量的81.54%,前三名占比较上周减少1.98%;Huobi本周累计成交量较上周上升190.47亿元,增幅为4.89%,OKEX本周累计成交量较上周上升104.60亿元,增幅为4.92%,Binance本周累计成交量较上周上升269.13亿元,增幅为20.32%。

图3 近两周九大交易所总成交量变化冲高震荡收阳线,市场底部渐抬高

资料来源:非小号,TokenMania

图4 九大交易所历史每日总交易量变化冲高震荡收阳线,市场底部渐抬高

资料来源:非小号,TokenMania

从更长的时间维度来看,19年一季度九大交易所日交易量基本处于400亿元上下区间震荡,二季度交易量在4月初放量突破1400亿元,5-6月市场成交量连创新高,九大交易所日交易量一度突破4300亿元高点;7月以来市场成交量呈现持续震荡缩量态势,日均交易量均值降低到1000亿元以下;10月底比特币快速拉升一度突破10000美元上方,日成交量突破3000亿元创下高位,而后市场成交量再次呈持续回落态势;受监管趋紧影响,11月底币价在恐慌中一度放量下跌,随后日成交量持续萎靡。2020年初受到美伊冲突影响,避险情绪升温影响,BTC价格宽幅震荡,交易量有所回升;本周减产预期引爆市场上涨行情,市场量能同步放大。考虑到目前各大交易所存在刷量的行为,实际成交数据可能低于统计数据。

全球比特币场外交易量减少0.44%至3138.6万美元,中国比特币场外交易量增加22.68%至597.6万元,委内瑞拉比特币场外交易量增加3.21%至3617.5亿玻利瓦尔,依据当前委内瑞拉玻利瓦尔和人民币兑换比例(1 CNY =10658.47VES)计算,最近一周场外BTC交易量约3394.059万元;前一个统计周按当时汇率计算的场外BTC交易量约3268.995万元,最近一周较前一周增加3.83%。

图5 LocalBitcoins全球交易量冲高震荡收阳线,市场底部渐抬高

资料来源:Coin.Dance,TokenMania

图6 LocalBitcoins中国地区交易量冲高震荡收阳线,市场底部渐抬高

资料来源:Coin.Dance,TokenMania

图7 LocalBitcoins委内瑞拉地区交易量冲高震荡收阳线,市场底部渐抬高

资料来源:Coin.Dance,TokenMania

【注】:九大交易所是指币安、火币、OKEX、CoinBase、Poloniex、Bitmex、Bittrex、Bitfinex、Bithumb

3. 数字资产换手率:十大数字资产累计换手率上涨11.60%

本周十大数字资产换手率周累计507.73%,较上周上涨52.77%,涨幅11.60%;换手率最高为79.64%,最低为58.55%,极值差为21.10个百分点。近期减产板块交易火热,市场交投氛围高涨,LTC强势补涨,DASH和ETC换手率大幅提高。

图8 近两周十大资产日均换手率变化冲高震荡收阳线,市场底部渐抬高

资料来源:CoinMarketCap,TokenMania

图9 本周十大资产换手率明细冲高震荡收阳线,市场底部渐抬高

资料来源:CoinMarketCap,TokenMania

本周累计换手率排名前三位的分别是ETC(本周1614.99%,较上周上涨209.67%,涨幅14.92%),LTC(本周806.29%,较上周上涨151.93%,涨幅23.22%),DASH(本周697.01%,较上周上涨30.88%,涨幅4.64%)。累计换手率排名后三位的分别是ADA(本周69.41%,较上周上涨22.72%,涨幅48.65%),BTC(本周121.37%,较上周上涨7.80%,涨幅6.86%),XRP(本周123.94%,较上周上涨6.38%,涨幅5.43%)。

【注】换手率是十大币种(BTC、ETH、XRP、XLM、BCH、EOS、LTC、ADA、ETC、DASH)的每日平均值。

4.交易所钱包余额:BTC余额减少0.22%,USDT余额增加1.08%

本周交易所BTC钱包余额63.6814万BTC,较上周同期减少0.1419万BTC,减少0.22%;交易所USDT钱包余额18.236亿USDT,较上周同期增加0.1956亿USDT,增加1.08%;当前USDT流通总量(含ERC-20,TRC-20)为45.8757亿美元。

图10 近期交易所BTC余额与BTC价格走势冲高震荡收阳线,市场底部渐抬高

 资料来源:TokenMania

图11交易所USDT总余额变化冲高震荡收阳线,市场底部渐抬高

资料来源:TokenMania

【注】交易所钱包余额是涵盖了币安、Bitfinex、OKEX等多个主流交易所的综合数据。

5.USDT溢价率:USDT溢价率宽幅震荡,尾盘维持负溢价

溢价率反映了USDT价格的溢价水平,也是捕捉资金情绪的工具,一般而言,高溢价率意味着资金入场情绪积极,反之则意味着资金进场动力不高,甚至是资金在出逃。

图12Kraken USDT/USD交易对价格冲高震荡收阳线,市场底部渐抬高

资料来源:Tradingview(Kraken),TokenMania

本周kraken交易所本周USDT溢价率宽幅震荡,收盘维持负溢价,usdt/usd交易对本周开盘溢价-0.25%,最高溢价0.08%,最低溢价-0.40%,收盘溢价-0.10%。近期USDT交易溢价率呈宽幅震荡走势,基本维持负溢价状态,但折价程度较前期有一定缩小,折价空间的缩小意味着资金入场的意愿增强。

【注】USDT折溢价指数为100时表示USDT平价,指数大于100表示USDT溢价,小于100则表示USDT折价。

6. 比特币波动率指数:波动率指数窄幅震荡,市场情绪转贪婪

一般而言,比特币价格波动率指数可以用来衡量市场的恐慌程度,该值越高往往反映出对后市走势的分歧度越高。

图13 日级别比特币BVOL24H波动率冲高震荡收阳线,市场底部渐抬高

资料来源:BitMEX,TokenMania

图14 恐惧&贪婪指数冲高震荡收阳线,市场底部渐抬高

资料来源:Alternative.me,TokenMania

本周比特币波动率指数维持低位窄幅震荡,开盘值1.52,最高值3.31,最低值1.30,收盘值1.53,收盘值较上周同期上涨0.66%。恐惧&贪婪指数7日前为42点,本周最高为57点,最低为50点,恐惧&贪婪指数最新点位57,较上周同期42点增加15点,受减产板块拉动市场行情影响,投资者情绪由恐惧转向趋于贪婪。

7.    期货合约:合约价格宽幅震荡,市场远期维持看涨

从期货合约的角度来看,本周期货价格震荡走高,短期多空动能基本持平,尾盘由贴水转为升水状态,市场远期依然看涨。从期限结构上来看,本周OKEX的当周合约价格平均贴水0.77%;次周合约平均贴水0.97%,贴水幅度上升0.95个百分点;季度合约平均升水1.33%,升水幅度下降0.35个百分点;BitMEX永续合约平均升水0.06%。OKEX的当周合约价格最新贴水0.20%;次周合约最新升水0.24%,升水幅度上升0.10个百分点;季度合约最新升水1.93%,升水幅度上升0.01个百分点;BitMEX永续合约最新升水0.03%;截至统计时间,BITMEX永续合约24h多空对比为50.38 %:49.62 %,多空动能基本持平。综合来看,当前期现价格波动幅度较大,短期较难抉择方向,但比特币季度合约维持较高幅度升水,表明投资者对今年BTC减半行情持续看多,市场远期依然看涨。

图15近两周比特币期货与现货价格走势冲高震荡收阳线,市场底部渐抬高

资料来源:OKEX,BitMEX,TokenMania

图16近两周比特币期货升贴水率冲高震荡收阳线,市场底部渐抬高

资料来源:OKEX,BitMEX,TokenMania

【注】报告中期货的升贴水率根据BitMEX的BXBT现货数据进行计算

8.   宏观视角:各类风险资产普跌,比特币收益位列第一

从资产配置的角度,数字货币值得作为另类资产进行部分配置。对于投资者而言,各类资产分化的资产收益率体现出资产配置的重要性。根据投资需求将资金在不同资产类别之间进行资产配置,随着资产类别的组合方式多样化,在同等风险的情况下更广的投资组合通常能够带来更高的长期收益。

本周全球市场大幅波动,各类风险资产普跌,比特币收益率在各类资产中居首,黄金价格创六年来新高。英国于北京时间2月1日正式脱离欧盟,成为历史上首个退出欧盟的国家。美股方面,美国三大股指集体重挫,道指周跌2.53%报28256.03点,月跌0.99%;纳指周跌1.76%报9150.94点,月涨1.99%;标普500指数周跌2.12%报3225.52点,月跌0.16%;COMEX黄金期货周涨0.96%,报1593.4美元/盎司,月涨4.62%,创六年来新高。国内股市方面,1月27日上交所等相继发布公告,延长2020年春节休市至2月3日正常开市,开盘后大盘整体表现萎靡,超3000个股跌停;恒生指数本周三个交易日累计下跌5.86%,收报26312.63点,恒生国企指数、红筹股指数周跌近7%。此外,美国国会参议院确定总统弹劾案时间,最终投票定在当地时间周三16:00(北京时间周四凌晨05:00)。

图17 本周各类资产动态收益率比较冲高震荡收阳线,市场底部渐抬高

资料来源:TokenMania

对近三年各类资产的动态收益率进行比较,比特币的收益表现一枝独秀。最近三年比特币动态收益率为1415.03%,位居各类资产首位,同时与其他资产的收益率有较大差距。除数字货币以外,其他资产收益率表现分化,美股表现相对较好,标准普尔500指数涨幅41.54%,纳斯达克综合指数涨幅62.98%;此外恒生指数涨幅12.84%,黄金涨幅31.08%。

图18  近三年各类资产动态收益率比较冲高震荡收阳线,市场底部渐抬高

资料来源:TokenMania

各类资产中数字货币的市值波动性最强,在泡沫膨胀与泡沫破裂的过程中,数字货币价格更多地呈现出暴涨暴跌的趋势,熊市实际上有助于市场中劣质项目的淘汰和短期投机者的离场。自2109年年初到目前来看,市场行情有所回暖,但长期来看数字货币仍处于估值低位,随着泡沫的挤出,数字货币值得作为另类资产进行部分配置。

9. 总结

本周大盘震荡上行创下近期新高,大中小市值币种全面上涨,市场交投氛围回暖,投资者情绪转为贪婪。周初大盘自2300亿美元附近起步,震荡向上进入上行通道,接连突破2400,2500亿美元整数关口,高位横盘整理后,尾盘收报2600亿美元上方,总市值日均值较上周上涨7.64%;本周BTC价格阶梯上涨收报9400美元上方,回到近5个月高点。在减产板块币种带动下,本轮行情投资者情绪高涨,近5个月以来套牢盘基本全部解套,几轮试探性回调短期风险得到一定程度释放,交易量同步放大,市场预期改善和较好的流动性给了比特币足够的托底支撑,各项指标支撑位上移,后市下破概率较低;但9600-9900点上方触及重度筹码压力位,短期多空动能基本持平,或呈震荡走势;长期看投资者对未来1-2个月的减半行情持续看多,USDT折价程度较前期有一定缩小,资金入场意愿增强,市场远期依然看涨,建议后市可逢低加仓买入。

交易所成交量:交易所日成交量均值上涨10.30%。本周九大交易所单日成交量均值为1384.75亿元,较上周1255.45亿元上升905.09亿元,增幅为10.30%。从交易量结构来看,成交量占比前三名的交易所分别是Huobi(42.11%),OKEX(22.99%),Binance(16.44%),前三名交易所成交量占九大交易所总成交量的81.54%,前三名占比较上周减少1.98%;Huobi本周累计成交量较上周上升190.47亿元,增幅为4.89%,OKEX本周累计成交量较上周上升104.60亿元,增幅为4.92%,Binance本周累计成交量较上周上升269.13亿元,增幅为20.32%。

全球比特币场外交易量减少0.44%至3138.6万美元,中国比特币场外交易量增加22.68%至597.6万元,委内瑞拉比特币场外交易量增加3.21%至3617.5亿玻利瓦尔,依据当前委内瑞拉玻利瓦尔和人民币兑换比例(1 CNY =10658.47VES)计算,最近一周场外BTC交易量约3394.059万元;前一个统计周按当时汇率计算的场外BTC交易量约3268.995万元,最近一周较前一周增加3.83%。

数字资产换手率:十大数字资产累计换手率上涨11.60%。本周十大数字资产换手率周累计507.73%,较上周上涨52.77%,涨幅11.60%;换手率最高为79.64%,最低为58.55%,极值差为21.10个百分点。近期减产板块交易火热,市场交投氛围高涨,LTC强势补涨,DASH和ETC换手率大幅提高。

交易所钱包余额:BTC余额减少0.22%,USDT余额增加1.08%。本周交易所BTC钱包余额63.6814万BTC,较上周同期减少0.1419万BTC,减少0.22%;交易所USDT钱包余额18.236亿USDT,较上周同期增加0.1956亿USDT,增加1.08%。当前USDT流通总量(含ERC-20,TRC-20)为45.8757亿美元。

USDT溢价率:USDT溢价率宽幅震荡,尾盘维持负溢价。本周kraken交易所本周USDT溢价率宽幅震荡,收盘维持负溢价,usdt/usd交易对本周开盘溢价-0.25%,最高溢价0.08%,最低溢价-0.40%,收盘溢价-0.10%。近期USDT交易溢价率呈宽幅震荡走势,基本维持负溢价状态,但折价程度较前期有一定缩小,折价空间的缩小意味着资金入场的意愿增强。

比特币波动率指数:波动率指数窄幅震荡,市场情绪转贪婪。本周比特币波动率指数维持低位窄幅震荡,开盘值1.52,最高值3.31,最低值1.30,收盘值1.53,收盘值较上周同期上涨0.66%。恐惧&贪婪指数7日前为42点,本周最高为57点,最低为50点,恐惧&贪婪指数最新点位57,较上周同期42点增加15点,受减产板块拉动市场行情影响,投资者情绪由恐惧转向趋于贪婪。

期货合约:本周期货价格震荡走高,短期多空动能基本持平,尾盘由贴水转为升水状态,市场远期依然看涨。从期限结构上来看,本周OKEX的当周合约价格平均贴水0.77%;次周合约平均贴水0.97%,贴水幅度上升0.95个百分点;季度合约平均升水1.33%,升水幅度下降0.35个百分点;BitMEX永续合约平均升水0.06%。OKEX的当周合约价格最新贴水0.20%;次周合约最新升水0.24%,升水幅度上升0.10个百分点;季度合约最新升水1.93%,升水幅度上升0.01个百分点;BitMEX永续合约最新升水0.03%;截至统计时间,BITMEX永续合约24h多空对比为50.38 %:49.62 %,多空动能基本持平。综合来看,当前期现价格波动幅度较大,短期较难抉择方向,但比特币季度合约维持较高幅度升水,表明投资者对今年BTC减半行情持续看多,市场远期依然看涨。

宏观视角:本周全球市场大幅波动,各类风险资产普跌,比特币收益率在各类资产中居首,黄金价格创六年来新高。英国于北京时间2月1日正式脱离欧盟,成为历史上首个退出欧盟的国家。美股方面,美国三大股指集体重挫,道指周跌2.53%报28256.03点,月跌0.99%;纳指周跌1.76%报9150.94点,月涨1.99%;标普500指数周跌2.12%报3225.52点,月跌0.16%;COMEX黄金期货周涨0.96%,报1593.4美元/盎司,月涨4.62%,创六年来新高。国内股市方面,1月27日上交所等相继发布公告,延长2020年春节休市至2月3日正常开市,开盘后大盘整体表现萎靡,超3000个股跌停;恒生指数本周三个交易日累计下跌5.86%,收报26312.63点,恒生国企指数、红筹股指数周跌近7%。此外,美国国会参议院确定总统弹劾案时间,最终投票定在当地时间周三16:00(北京时间周四凌晨05:00)。

风险提示

回调风险

国内外监管政策超预期

国际地缘环境变化超预期

比特币合约价格波动

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