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突破箱体周线大阳,市场恐惧情绪消退

2020-01-13 21:25:00

2020年第2周区块链二级市场报告

2020年第2周区块链二级市场报告

2019年1月6日-2020年1月13日

 本期报告重点内容:

  • 本周大盘走势:突破箱体周线大阳,市场恐惧情绪消退

  • 交易所成交量:交易所周成交量均值增幅为74.48%

  • 交易所钱包余额:BTC余额减少0.6%,USDT余额减少4.66%

  • 数字资产换手率:十大数字资产累计换手率上涨13.84%

  • USDT溢价率:USDT溢价率低位震荡,尾盘维持负溢价

  • 比特币波动率指数:波动率指数冲高回落,市场情绪恐惧转中性

  • 期货合约:短期期货贴水转升水,多空预期切换频繁

  • 宏观视角:各类资产收益率普涨,比特币收益率居首

  • 总结

 本期报告详细内容:

 1. 本周大盘走势:突破箱体周线大阳,市场恐惧情绪消退

截至报告统计时间(2019年1月13日),本周全球区块链资产总市值日均值为2079.4亿美元,较上周均值上涨7.08%;市场24小时成交量日均值873.77亿美元,较上周均值上涨22.36%。

截至报告统计时间,Tokenmania 8 周行情指数最新点位9.62% , Tokenmania 32 周行情指数最新点位-8.15%,Tokenmania 60 周行情指数最新点位12.23%。

本周大盘向上突破创下近期新高,市场交易活跃度整体提升,大中小市值币种全面上涨,投资者情绪由恐惧转为中性。周初大盘延续上周走势向上突破,进入上行通道,接连突破2000,2100,2200亿美元整数关口,一度触及2210亿美元,盘整后尾盘企稳2150亿美元上方,收报2168.93亿美元,较上周末上涨9.82%,比特币也突破8000美元关口,一度上攻8450美元上方,投资者情绪高涨;从量能来看,本次的进攻较具攻击力,打破了近期的箱体震荡走势,近一个多月以来套牢盘基本全部解套,各项指标支撑位上移,比特币链上活跃度指标也出现一定程度增长,主流币种表现出轮动上涨走势,市场看多情绪有所抬升;但目前的拉升尚缺乏稳定的底部支撑,上方8500 点承压明显,USDT溢价率维持低位,短期看存在获利盘阶段兑现回调的可能,追高仍需谨慎;中长期看,今年上半年ETC、BCH、BSV、BTC、DASH将先后迎来区块奖励减产,以太坊2.0版本的落地也将大幅提升ETH使用价值,后市或将表现为主流币轮番上涨带动大盘攀升,但新一轮上涨有待量能配合,建议后市可逢低加仓买入。

图1 本周全球区块链资产总市值变化突破箱体周线大阳,市场恐惧情绪消退

资料来源:CoinMarketCap,TokenMania

图2 近三月比特币价格变化突破箱体周线大阳,市场恐惧情绪消退

资料来源:CoinMarketCap,TokenMania

 2. 交易所成交量:交易所周成交量均值增幅为74.48%

本周九大交易所单日成交量均值为1410.09亿元,较上周增幅为74.48%。从交易量结构来看,成交量占比前三名的交易所分别是Huobi(45.28%),OKEX(22.66%),BitMEX(14.77%),前三名交易所成交量占九大交易所总成交量的82.71%,前三名占比较上周减少1.52%;Huobi本周累计成交量较上周上升1828.30亿元,增幅为69.22%,OKEX本周累计成交量较上周上升860.64亿元,增幅为62.52%,BitMEX本周累计成交量较上周上升710.04亿元,增幅为94.97%。

图3 近两周九大交易所总成交量变化突破箱体周线大阳,市场恐惧情绪消退

资料来源:非小号,TokenMania

图4 九大交易所历史每日总交易量变化突破箱体周线大阳,市场恐惧情绪消退

资料来源:非小号,TokenMania

从更长的时间维度来看,19年一季度九大交易所日交易量基本处于400亿元上下区间震荡,二季度交易量在4月初放量突破1400亿元,5-6月市场成交量连创新高,九大交易所日交易量一度突破4300亿元高点;7月以来市场成交量呈现持续震荡缩量态势,日均交易量均值降低到1000亿元以下;10月底比特币快速拉升一度突破10000美元上方,日成交量突破3000亿元创下高位,而后市场成交量再次呈持续回落态势;受监管趋紧影响,11月底币价在恐慌中一度放量下跌,随后日成交量持续萎靡,最近两周受避险情绪升温影响,BTC价格宽幅震荡,交易量同步有所放大。考虑到目前各大交易所存在刷量的行为,实际成交数据可能低于统计数据。

全球比特币场外交易量增加3.68%至2866.1万美元,中国比特币场外交易量增加19.28%至939.9万元,委内瑞拉比特币场外交易量增加38.03%至3634.5亿玻利瓦尔,依据当前委内瑞拉玻利瓦尔和人民币兑换比例(1 CNY =9709.42VES)计算,最近一周场外BTC交易量约3743.223万元;前一个统计周按当时汇率计算的场外BTC交易量约3373.021万元,最近一周较前周增加10.98%。

图5 LocalBitcoins全球交易量突破箱体周线大阳,市场恐惧情绪消退

资料来源:Coin.Dance,TokenMania

图6 LocalBitcoins中国地区交易量突破箱体周线大阳,市场恐惧情绪消退

资料来源:Coin.Dance,TokenMania

图7 LocalBitcoins委内瑞拉地区交易量突破箱体周线大阳,市场恐惧情绪消退

资料来源:Coin.Dance,TokenMania

【注】:九大交易所是指币安、火币、OKEX、CoinBase、Poloniex、Bitmex、Bittrex、Bitfinex、Bithumb

 3.交易所钱包余额:BTC余额减少0.6%,USDT余额减少4.66%

本周交易所BTC钱包余额63.885万BTC,较上周同期减少0.3829万BTC,减少0.6%;交易所USDT钱包余额18.685亿USDT,较上周同期减少0.91亿USDT,减少5.66%。本周Tether减少1.08%,当前USDT流通总量(含ERC-20,TRC-20)为46.57亿美元。

图8 近期交易所BTC余额与BTC价格走势突破箱体周线大阳,市场恐惧情绪消退

 资料来源:TokenMania

图9 交易所USDT总余额变化突破箱体周线大阳,市场恐惧情绪消退

资料来源:TokenMania

【注】交易所钱包余额是涵盖了币安、Bitfinex、OKEX等多个主流交易所的综合数据。

 4. 数字资产换手率:十大数字资产累计换手率上涨13.84%

本周十大数字资产换手率周累计442.84%,较上周上涨53.84%,涨幅13.84%;换手率最高为70.03%,最低为54.24%,极值差为15.79个百分点,市场整体交易活跃性有所提升。

图10 近两周十大资产日均换手率变化突破箱体周线大阳,市场恐惧情绪消退

资料来源:CoinMarketCap,TokenMania

图11 本周十大资产换手率明细突破箱体周线大阳,市场恐惧情绪消退

资料来源:CoinMarketCap,TokenMania

本周累计换手率排名前三位的分别是ETC(本周1248.37%,较上周上涨209.62%,涨幅20.18%),LTC(本周820.24%,较上周上涨19.24%,涨幅2.40%),EOS(本周614.15%,较上周上涨138.42%,涨幅29.10%);累计换手率排名后三位的分别是ADA(本周31.33%,较上周上涨11.37%,涨幅56.99%),BTC(本周125.87%,较上周上涨10.21%,涨幅8.83%),XRP(本周133.04%,较上周上涨38.30%,涨幅40.43%)。

【注】换手率是十大币种(BTC、ETH、XRP、XLM、BCH、EOS、LTC、ADA、ETC、DASH)的每日平均值。

 5.USDT溢价率:USDT溢价率低位震荡,尾盘维持负溢价

溢价率反映了USDT价格的溢价水平,也是捕捉资金情绪的工具,一般而言,高溢价率意味着资金入场情绪积极,反之则意味着资金进场动力不高,甚至是资金在出逃。

图12Kraken USDT/USD交易对价格突破箱体周线大阳,市场恐惧情绪消退

资料来源:Tradingview(Kraken),TokenMania

本周kraken交易所本周USDT溢价率小幅震荡,收盘维持负溢价,usdt/usd交易对本周开盘溢价-0.17%,最低溢价-0.27%,收盘溢价-0.06%。近期USDT交易溢价率屡创新低,基本维持负溢价状态,不利于比特币价格维持强势。

【注】USDT折溢价指数为100时表示USDT平价,指数大于100表示USDT溢价,小于100则表示USDT折价。

 6. 比特币波动率指数:波动率指数冲高回落,市场情绪恐惧转中性

一般而言,比特币价格波动率指数可以用来衡量市场的恐慌程度,该值越高往往反映出对后市走势的分歧度越高。

图13 日级别比特币BVOL24H波动率突破箱体周线大阳,市场恐惧情绪消退

资料来源:BitMEX,TokenMania

图14 恐惧&贪婪指数突破箱体周线大阳,市场恐惧情绪消退

资料来源:Alternative.me,TokenMania

本周比特币波动率指数呈冲高回落走势,较上周同期上涨62.66%,开盘值1.58,最高值4.61,最低值1.50,收盘值2.57,收盘值较上周同期上涨62.66%;恐惧&贪婪指数上周同期为38点,本周最高51点,最低39点,恐惧&贪婪指数最新点位50,较上周同期38点增加12点,随着比特币向上突破创下近期新高, 投资者情绪由恐惧转为中性。

 7.    期货合约:短期期货贴水转升水,多空预期切换频繁

从期货合约的角度来看,本周期货价格震荡走高,市场主动交易活跃度大幅提高,投资者多空预期切换频繁,尾盘由贴水转为升水状态。从期限结构上来看,本周OKEX的当周合约价格平均贴水0.18%;次周合约价格平均贴水0.23%;季度合约平均升水1.13%,升水幅度下降0.65个百分点;BitMEX永续合约平均贴水0.01%。根据合约最新收盘价格,本周OKEX的当周合约价格由贴水转为升水,最新升水1.11%;次周合约价格最新升水1.26%;季度合约最新升水2.75%,升水幅度上升1.67个百分点;BitMEX永续合约最新升水0.02%;截至统计时间,BITMEX永续合约多空对比为53.00 %:47.00 %,多头资金相对占优。综合来看,本周比特币期货平均贴水幅度减小,投资者短期看空情绪有所缓和,市场看多情绪逐渐抬升。

图15近两周比特币期货与现货价格走势突破箱体周线大阳,市场恐惧情绪消退

资料来源:OKEX,BitMEX,TokenMania

图16近两周比特币期货升贴水率突破箱体周线大阳,市场恐惧情绪消退

资料来源:OKEX,BitMEX,TokenMania

【注】报告中期货的升贴水率根据BitMEX的BXBT现货数据进行计算

 8.   宏观视角:各类资产收益率普涨,比特币收益率居首

从资产配置的角度,数字货币值得作为另类资产进行部分配置。对于投资者而言,各类资产分化的资产收益率体现出资产配置的重要性。根据投资需求将资金在不同资产类别之间进行资产配置,随着资产类别的组合方式多样化,在同等风险的情况下更广的投资组合通常能够带来更高的长期收益。

本周各类风险资产普遍上涨,比特币收益率在各类资产中居首,受美伊冲突影响,避险情绪推动黄金维持涨势。美股方面,本周美股收涨,但美国12月非农就业数据不及预期令美股尾盘承压,本周纳指周涨1.75%报9178.86点,道指周涨0.66%报28823.77点,连涨五周,标普500指数周涨0.94%报3265.35点;受美国对伊朗实施新制裁引发不确定性影响,资金避险情绪依然存在,COMEX黄金期货周涨0.51%,报1563.10美元/盎司,续创2019年9月以来新高,录得周线五连阳;国内股市方面,本周上证指数周涨0.28%,报3092.29点;深证成指周涨2.10%,报10879.84点;创业板指周涨3.71%,报1904.19点,均录得周线六连阳,本周北向资金累计净流入208亿元,连续7日净流入;恒生指数周涨0.66%,报28638.20点,科技股涨幅居前。

图17 本周各类资产动态收益率比较突破箱体周线大阳,市场恐惧情绪消退

资料来源:TokenMania

对近三年各类资产的动态收益率进行比较,比特币的收益表现一枝独秀。最近三年比特币动态收益率为1230.88%,位居各类资产首位,同时与其他资产的收益率有较大差距。除数字货币以外,其他资产收益率表现分化,美股表现相对较好,标准普尔500指数涨幅43.92%,纳斯达克综合指数涨幅65.33%;此外恒生指数涨幅24.86%,黄金涨幅31.60%。

图18  近三年各类资产动态收益率比较突破箱体周线大阳,市场恐惧情绪消退

资料来源:TokenMania

各类资产中数字货币的市值波动性最强,在泡沫膨胀与泡沫破裂的过程中,数字货币价格更多地呈现出暴涨暴跌的趋势,熊市实际上有助于市场中劣质项目的淘汰和短期投机者的离场。自2109年年初到目前来看,市场行情有所回暖,但长期来看数字货币仍处于估值低位,随着泡沫的挤出,数字货币值得作为另类资产进行部分配置。

 9. 总结

大盘走势:本周大盘向上突破创下近期新高,市场交易活跃度整体提升,大中小市值币种全面上涨,投资者情绪由恐惧转为中性。周初大盘延续上周走势向上突破,进入上行通道,接连突破2000,2100,2200亿美元整数关口,一度触及2210亿美元,盘整后尾盘企稳2150亿美元上方,收报2168.93亿美元,较上周末上涨9.82%,比特币也突破8000美元关口,一度上攻8450美元上方,投资者情绪高涨;从量能来看,本次的进攻较具攻击力,打破了近期的箱体震荡走势,近一个多月以来套牢盘基本全部解套,各项指标支撑位上移,比特币链上活跃度指标也出现一定程度增长,主流币种表现出轮动上涨走势,市场看多情绪有所抬升;但目前的拉升尚缺乏稳定的底部支撑,上方8500 点承压明显,USDT溢价率维持低位,短期看存在获利盘阶段兑现回调的可能,追高仍需谨慎;中长期看,今年上半年ETC、BCH、BSV、BTC、DASH将先后迎来区块奖励减产,以太坊2.0版本的落地也将大幅提升ETH使用价值,后市或将表现为主流币轮番上涨带动大盘攀升,但新一轮上涨有待量能配合,建议后市可逢低加仓买入。

交易所成交量:交易所周成交量均值增幅为74.48%。本周九大交易所单日成交量均值为1410.09亿元,较上周增幅为74.48%。从交易量结构来看,成交量占比前三名的交易所分别是Huobi(45.28%),OKEX(22.66%),BitMEX(14.77%),前三名交易所成交量占九大交易所总成交量的82.71%,前三名占比较上周减少1.52%;Huobi本周累计成交量较上周上升1828.30亿元,增幅为69.22%,OKEX本周累计成交量较上周上升860.64亿元,增幅为62.52%,BitMEX本周累计成交量较上周上升710.04亿元,增幅为94.97%。

全球比特币场外交易量增加3.68%至2866.1万美元,中国比特币场外交易量增加19.28%至939.9万元,委内瑞拉比特币场外交易量增加38.03%至3634.5亿玻利瓦尔,依据当前委内瑞拉玻利瓦尔和人民币兑换比例(1 CNY =9709.42VES)计算,最近一周场外BTC交易量约3743.223万元;前一个统计周按当时汇率计算的场外BTC交易量约3373.021万元,最近一周较前一周增加10.98%。

交易所钱包余额:TC余额减少0.6%,USDT余额减少4.66%。本周交易所BTC钱包余额63.885万BTC,较上周同期减少0.3829万BTC,减少0.6%;交易所USDT钱包余额18.685亿USDT,较上周同期减少0.91亿USDT,减少5.66%。本周Tether减少1.08%,当前USDT流通总量(含ERC-20,TRC-20)为46.57亿美元。

数字资产换手率:十大数字资产累计换手率上涨13.84%。本周十大数字资产换手率周累计442.84%,较上周上涨53.84%,涨幅13.84%;换手率最高为70.03%,最低为54.24%,极值差为15.79个百分点,市场整体交易活跃性有所提升。本周累计换手率排名前三位的分别是ETC(本周1248.37%,较上周上涨209.62%,涨幅20.18%),LTC(本周820.24%,较上周上涨19.24%,涨幅2.40%),EOS(本周614.15%,较上周上涨138.42%,涨幅29.10%)。

USDT溢价率:USDT溢价率低位震荡,尾盘维持负溢价。本周kraken交易所本周USDT溢价率小幅震荡,收盘维持负溢价,usdt/usd交易对本周开盘溢价-0.17%,最低溢价-0.27%,收盘溢价-0.06%。近期USDT交易溢价率屡创新低,基本维持负溢价状态,不利于比特币价格维持强势。

比特币波动率指数:波动率指数冲高回落,市场情绪恐惧转中性。本周比特币波动率指数呈冲高回落走势,较上周同期上涨62.66%,开盘值1.58,最高值4.61,最低值1.50,收盘值2.57,收盘值较上周同期上涨62.66%;恐惧&贪婪指数上周同期为38点,本周最高51点,最低39点,恐惧&贪婪指数最新点位50,较上周同期38点增加12点,随着比特币向上突破创下近期新高, 投资者情绪由恐惧转为中性。

期货合约:本周期货价格震荡走高,市场主动交易活跃度大幅提高,投资者多空预期切换频繁,尾盘由贴水转为升水状态。从期限结构上来看,本周OKEX的当周合约价格平均贴水0.18%;次周合约价格平均贴水0.23%;季度合约平均升水1.13%,升水幅度下降0.65个百分点;BitMEX永续合约平均贴水0.01%。根据合约最新收盘价格,本周OKEX的当周合约价格由贴水转为升水,最新升水1.11%;次周合约价格最新升水1.26%;季度合约最新升水2.75%,升水幅度上升1.67个百分点;BitMEX永续合约最新升水0.02%;截至统计时间,BITMEX永续合约多空对比为53.00 %:47.00 %,多头资金相对占优。综合来看,本周比特币期货平均贴水幅度减小,投资者短期看空情绪有所缓和,市场看多情绪逐渐抬升。

宏观视角:各类资产收益率普涨,比特币收益率居首。本周各类风险资产普遍上涨,比特币收益率在各类资产中居首,受美伊冲突影响,避险情绪推动黄金维持涨势。美股方面,本周美股收涨,但美国12月非农就业数据不及预期令美股尾盘承压,本周纳指周涨1.75%报9178.86点,道指周涨0.66%报28823.77点,连涨五周,标普500指数周涨0.94%报3265.35点;受美国对伊朗实施新制裁引发不确定性影响,资金避险情绪依然存在,COMEX黄金期货周涨0.51%,报1563.10美元/盎司,续创2019年9月以来新高,录得周线五连阳;国内股市方面,本周上证指数周涨0.28%,报3092.29点;深证成指周涨2.10%,报10879.84点;创业板指周涨3.71%,报1904.19点,均录得周线六连阳,本周北向资金累计净流入208亿元,连续7日净流入;恒生指数周涨0.66%,报28638.20点,科技股涨幅居前。

 风险提示

回调风险

国内外监管政策超预期

国际地缘环境变化超预期

比特币合约价格波动

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