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“双子星”风控主管专访:传统金融监管框架何映射到加密行业

2020-01-08 13:42:00

区块链技术给传统金融行业带来了许多创新,但如果法律落后过时,我们就很难取得进步。

本文来自 Yahoo Fiance,原文作者:Daniel Kuhn

Odaily 星球日报译者 | Moni

“双子星”风控主管专访:传统金融监管框架何映射到加密行业

区块链技术给传统金融行业带来了许多创新,但如果法律保护措施依然落后过时,我们就很难取得进步——而这,恰恰是 Yusuf Hussain 的看法。

作为虚拟商品协会(VCA)主席,Yusuf Hussain 希望给加密行业带来真正的金融治理架构,而他领导的的虚拟商品协会也在努力成为一个行业自律组织,旨在帮助行业参与者管理自己的事务,制定道德、冲突和判断标准,就像金融行业监管局(FINRA)管理股票、公司债券、证券期货和期权交易中介一样。

现阶段,虚拟商品协会由商业顾问、律师事务所和法律合规专家、以及四家加密货币交易所组成,这四家交易所分别是双子星交易所(Gemini)、bitFlyer、Bittrex 和 Bitstamp,Yusuf Hussain 目前还兼任双子星交易所风险负责人。

在最近的一次采访中,Yusuf Hussain 谈到了如何将传统金融风险管理映射到加密货币行业,下面就让星球君(微信:o-daily)和大家一起来看看他谈了哪些方面的内容吧。

作为双子星交易所风险负责人,您在风险和监管领域有着非常高的声望,但同时您又是虚拟商品协会主席,能说说这两个角色之间有什么重叠吗?

这两个角色之间还是有些联系的,因为加密组织、甚至整个加密行业承担的风险都是相同的,而且到目前为止,我们依然没有一个明确的监管。现在,区块链和加密行业的风险管理实践主要还是通过补救措施来缩小监管鸿沟。我希望虚拟商品协会能够解决“监管不确定性”问题。双子星交易所拥有许多具有传统金融或技术背景的员工,他们知道加密货币规则和监管该是什么样子。

您能否谈谈虚拟商品协会申请“行业自律组织”身份的过程?

虚拟商品协会是少数几家申请“行业自律组织”身份的协会之一,但其实有很多种方法可以申请获得这个身份。如果仅看最低要求的话,市场监管机构需要将申请“行业自律组织”身份的协会提交给国会,国会将按照相关法案决定是否把申请方指定为“行业自律组织”。虚拟商品协会认识到有这样一条通过立法的特定途径,与美国商品期货交易委员会(CFTC)和美国证券交易委员会(SEC)指定“行业自律组织”对传统经纪公司和期货合约市场担负自律责任一样。

如果简单提炼“行业自律组织”的责任,基本上包括两个部分:1、执法;2、跨市场监督。在虚拟商品协会里有六个委员会,其中两个委员会重点负责执法和跨市场监督工作,并且与美国商品期货交易委员会(CFTC)和美国证券交易委员会(SEC)保持联系。

如何将现有传统金融监管框架何映射到加密货币行业?

目前现在大约有13家交易所,你可以在其平台上买卖商品或证券,但散户投资人不能直接购买这些资产,必须经过经纪交易商或向美国国家期货协会(NFA)注册成为期货合约商(futures contracts merchant)。经纪交易商需要在一家行业自律组织注册,这样才能在市场处理订单,一旦经纪交易商代表客户进行交易之后,就必须采取一系列风险合规工作,比如首先要确保投资人是真的有钱,同时还要确保交易对手的确拥有要购买的股票。

接下来会涉及到资金清算和结算,这通常需要两到三天,因为会涉及到许多交易对手,还有托管方和可信赖中介等。使用加密货币,散户消费者可以直接与交易所、或是选择与经纪交易商进行交互。区块链可以让消费者直接进行买卖,因为交易所的清算操作都可以实时完成。事实上,交易所在加密货币行业里扮演了多种角色,不仅给区块链行业带来了效率,还进行了有效整合。

双子星交易所在开发加密产品的时候,我们会先问问这个产品在传统行业里有什么样的地位,以及哪些监管机构的职权范围会触及到这款产品。当合规框架被最终确定下来之后,单个交易所可以提供期货、交易所交易基金(ETF)、商品现货、外汇和证券相关的稳定币等多种产品。

比特币交易所交易基金不断被延迟,您有什么看法吗?

我是虚拟商品协会主席,因此说的话也代表了虚拟商品协会的看法。美国证券交易委员会已经拒绝了比特币交易所交易基金提案,最近也发布了长达 100 页的拒绝信函。这封信函的内容和以前如出一辙,基本上拒绝的理由就是担心加密货币的市场操纵问题。虚拟商品协会希望实现数据共享和跨市场监督,其实这些都是加密行业的既得利益。在美国证券交易委员会和美国商品期货交易委员会的闭门会议上,监管机构都认为跨市场监督对于加密行业成熟是非常有必要的。

2020 年最重要的行业发展是什么?

2020年,美国联邦和各州监管机构对区块链和加密行业的关注度会大幅提升,全球范围内的问题讨论也会不断增多。有些司法管辖区希望为加密货币的普及应用铺平道路,而美国在这方面可能会逐渐落后。

另一方面,在看待风险合规问题上,加密行业也开始进行自我反省。过去,加密货币交易所和托管方都认为不需要反洗钱(AML)和其他法规,因为这些都是加密货币的对立面,但现在他们意识到自己不能挑战合理监管,毕竟金融是世界上最受管制的行业之一。

您是否认为监管机构将注意力转向了 Libra?

不只是 Libra,我们会看到很多法案出台,包括我从一开始就关注的《代币分类法案》(Token Taxonomy Act)。现在,我们已经看到有许多围绕加密货币的法案,其中一些法案就是因为 Libra 才出台的。但从广义上来说,Libra 与监管机构的对话仍在进行中。当然,由于立法者也开始深入学习加密和区块链技术,因此我们会看到措辞适当的法案。坦白说,我不想对 Libra进行评论,因为双子星交易所创始人卡梅隆·文克莱沃斯(Cameron Winklevoss)和泰勒·文克莱沃斯(Tyler Winklevoss)已经对 Libra 公开发表过看法了。

2020 年您有哪些希望?

我希望发生的事情是为加密协会指定“行业自律组织”状态,我们已经和监管机构建立了正确的关系。

您能分享一下虚拟商品协会对证券/商品过渡的看法吗?

虚拟商品协会每个成员组织都有自己的上市框架,其中会阐述证券或商品的含义。以双子星交易所为例,我们非常小心,只上架被视为商品的数字资产。交易所需要与监管机构就如何建立一个框架进行对话,而且在这个框架下要解释清楚加密货币如何能适合“Howey测试指南”(Howey Guidance)。

加密货币行业在应用传统财务规则时,你总是会看到一些下意识的反应,这里的关键在于如何去合理运用相关法律法规。

您是否认为隐私与透明度之间的交互存在内部冲突?

许多交易所都认为有必要实施托管基础设施,这种解决方案既保证透明度又不牺牲隐私性。尤其是最近几年发生了一连串的交易所跑路事件,那些没有经过“四大”会计事务所审计的交易所很难自证是安全且值得客户信任的机构。

双子星交易所在合规最小化方面处于领先地位,我们追求的不是短期利润,而是通过建立一个可持续的产品走长期主义路线。当监管来了,我们也能做好准备,这将成为我们的竞争优势,同时监管也将推动行业规模的增长。

Odaily星球日报提醒,请广大读者树立正确的货币观念和投资理念,理性看待区块链,切实提高风险意识;对发现的违法犯罪线索,可积极向有关部门举报反映。

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