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波动趋稳上行承压,蓄势聚能新一年

2019-12-31 10:20:00

2019年第52周区块链二级市场报告

2019年第52周区块链二级市场报告

2019年12月22日-2019年12月31日

本期报告重点内容:

  • 本周大盘走势:波动趋稳上行承压,蓄势聚能新一年

  • 交易所成交量:交易所周成交量均值降幅20.44%

  • 交易所钱包余额:BTC余额减少0.15%,USDT余额19.50亿

  • 数字资产换手率:十大数字资产累计换手率上涨0.34%

  • USDT溢价率:USDT溢价率持续走低

  • 比特币波动率指数:波动率指数仍处低位,投资者恐慌情绪减退

  • 期货合约:短期期货贴水转升水,市场多空比接近均衡

  • 宏观视角:美元指数下跌,黄金与比特币价格上行

  • 总结

本期报告详细内容:

1. 本周大盘走势:波动趋稳上行承压,蓄势聚能新的一年

截至报告统计时间(2019年12月30日),本周全球区块链资产总市值日均值为1982.7亿美元,较上周均值上涨2.44%;市场24小时成交量日均值762.5亿美元,较上周均值下跌0.93%。

截至报告统计时间,Tokenmania 8 周行情指数最新点位3.37% , Tokenmania 32 周行情指数最新点位-1.40%,Tokenmania 60 周行情指数最新点位0.51%。

本周大盘维持缩量窄幅震荡,USDT溢价率持续走低,投资者恐惧情绪减退。周初大盘短时冲高至2000亿美元,空头资金大量爆仓,而后市场承压回落至1950亿美元上下震荡,尾盘收报1973.0亿美元,较上周1943.0亿美元上涨1.54%;从宏观视角看,本周美元指数下跌提振另类资产需求,黄金录得四个月以来最大单周涨幅,比特币弱势收涨,期间多次试探性上攻但均被快速打压,上行方向未得到市场认可;自11月放量下跌后,市场交投氛围平淡,总体维持箱体震荡格局,年末流动性趋紧,USDT溢价率下行至负溢价状态,场外资金总体保持观望态势,上方筹码压力位承压明显,在量能配合确定市场方向前,仍有待逐步试探上轨压制,同时合约顺利交割后短期风险已得到一定释放,短期看或将维持弱势震荡格局;长期看,目前比特币等主流币种整体平稳调整蓄势状态,价格仍处相对低位,伴随减半行情新的一年市场中枢有望继续上移,或呈震荡上涨走势。

图1 本周全球区块链资产总市值变化波动趋稳上行承压,蓄势聚能新一年

资料来源:CoinMarketCap,TokenMania

图2 本年比特币价格变化波动趋稳上行承压,蓄势聚能新一年

资料来源:CoinMarketCap,TokenMania

2. 交易所成交量:交易所周成交量均值降幅20.44%

本周九大交易所单日成交量均值为854.47亿元,降幅为20.44%。从交易量结构来看,成交量占比前三名的交易所分别是Huobi(45.40%),OKEX(24.75%),Binance(13.76%),前三名交易所成交量占九大交易所总成交量的83.91%,前三名占比较上周增加1.21%;Huobi本周累计成交量较上周下降599.51亿元,降幅为18.09%,OKEX本周累计成交量较上周下降357.74亿元,降幅为19.46%,Binance本周累计成交量较上周下降155.09亿元,降幅为15.85%。

图3 近两周九大交易所总成交量变化波动趋稳上行承压,蓄势聚能新一年

资料来源:非小号,TokenMania

图4 九大交易所历史每日总交易量变化波动趋稳上行承压,蓄势聚能新一年

资料来源:非小号,TokenMania

从更长的时间维度来看,今年一季度九大交易所日交易量基本处于400亿元上下区间震荡,二季度交易量在4月初放量突破1400亿元,5-6月市场成交量连创新高,九大交易所日交易量一度突破4300亿元高点;7月以来市场成交量呈现持续震荡缩量态势,日均交易量均值降低到1000亿元以下;10月底比特币快速拉升一度突破10000美元上方,日成交量突破3000亿元创下高位,而后市场成交量再次呈持续回落态势;受监管趋紧影响,11月底币价在恐慌中一度放量下跌,随后日成交量持续萎靡;继上周大盘价格小幅上涨交易量突破2000亿元后,本周交易所交易量再次回到低位。考虑到目前各大交易所存在刷量的行为,实际成交数据可能低于统计数据。

从LocalBitcoins的全球交易量来看,全球比特币场外交易量增加9.09%至3660.9万美元,中国比特币场外交易量增加4.71%至1228.4万元,委内瑞拉比特币场外交易量增加18.46%至2480.2亿玻利瓦尔,依据当前委内瑞拉玻利瓦尔和人民币兑换比例(1 CNY =6549.33VES)计算,最近一周场外BTC交易量约3786.965万元;前一个统计周按当时汇率计算的场外BTC交易量约3146.764万元,最近一周较前一周增加20.34%。

图5 LocalBitcoins全球交易量波动趋稳上行承压,蓄势聚能新一年

资料来源:Coin.Dance,TokenMania

图6 LocalBitcoins中国地区交易量波动趋稳上行承压,蓄势聚能新一年

资料来源:Coin.Dance,TokenMania

图7 LocalBitcoins委内瑞拉地区交易量波动趋稳上行承压,蓄势聚能新一年

资料来源:Coin.Dance,TokenMania

【注】:九大交易所是指币安、火币、OKEX、CoinBase、Poloniex、Bitmex、Bittrex、Bitfinex、Bithumb

3.交易所钱包余额:BTC余额减少0.15%,USDT余额19.50亿

本周交易所BTC钱包余额64.26万BTC,较上周同期减少0.73万BTC,跌幅0.15%;交易所USDT钱包余额19.50亿USDT(新增TRC20)。本周Tether增加0.53%,当前USDT流通总量(含ERC-20,TRC-20)为47.09亿美元。

图8 近期交易所BTC余额与BTC价格走势波动趋稳上行承压,蓄势聚能新一年

 资料来源:TokenMania

图9 交易所USDT总余额变化波动趋稳上行承压,蓄势聚能新一年

资料来源:TokenMania

【注】交易所钱包余额是涵盖了币安、Bitfinex、OKEX等多个主流交易所的综合数据。

4. 数字资产换手率:十大数字资产累计换手率上涨0.34%

本周十大数字资产换手率周累计403.21%,较上周下跌0.34%,跌幅0.08%;换手率最高为61.96%,最低为53.58%,极值差为8.39个百分点。本周市场交易活跃度与上周基本持平,其中ETC放量上涨,换手率涨幅居首。

图10 近两周十大资产日均换手率变化波动趋稳上行承压,蓄势聚能新一年

资料来源:CoinMarketCap,TokenMania

图11 本周十大资产换手率明细波动趋稳上行承压,蓄势聚能新一年

资料来源:CoinMarketCap,TokenMania

本周累计换手率排名前三位的分别是ETC(本周1119.02%,较上周上涨145.60%,涨幅14.96%),LTC(本周799.48%,较上周下跌39.54%,跌幅4.71%),EOS(本周532.31%,较上周下跌37.58%,跌幅6.59%);累计换手率排名后三位的分别是ADA(本周23.54%,较上周下跌9.33%,跌幅28.39%),XRP(本周102.77%,较上周下跌31.64%,跌幅23.54%),BTC(本周122.27%,较上周下跌1.63%,跌幅1.31%)。

【注】换手率是十大币种(BTC、ETH、XRP、XLM、BCH、EOS、LTC、ADA、ETC、DASH)的每日平均值。

5.USDT溢价率:USDT溢价率持续走低

场外溢价率反映了场外价格的溢价水平,也是捕捉场外资金情绪的工具,一般而言,高溢价率意味着场外资金入场情绪积极,反之则意味着场外资金进场动力不高,甚至是资金在出逃;场内溢价率则反映了场内价格的溢价水平,也是捕捉场内资金情绪的工具。

图12Kraken USDT/USD交易对价格波动趋稳上行承压,蓄势聚能新一年

资料来源:Tradingview(Kraken),TokenMania

本周kraken交易所本周USDT折溢价持续走低,收盘维持负溢价, usdt/usd交易对本周开盘溢价0.03%,、最低溢价-0.40%,收盘溢价-0.21%,近期USDT交易溢价率屡创新低,当前溢价水平为近3月最低,市场资金短期存在离场迹象。

【注】USDT折溢价指数为100时表示USDT平价,指数大于100表示USDT溢价,小于100则表示USDT折价。

6. 比特币波动率指数:波动率指数仍处低位,投资者恐慌情绪减退

一般而言,比特币价格波动率指数可以用来衡量市场的恐慌程度,该值越高往往反映出对后市走势的分歧度越高。

图13 日级别比特币BVOL24H波动率波动趋稳上行承压,蓄势聚能新一年

资料来源:BitMEX,TokenMania

图14 恐惧&贪婪指数波动趋稳上行承压,蓄势聚能新一年

资料来源:Alternative.me,TokenMania

本周比特币波动率指数呈冲高回落走势,较上周同期有所上行,但仍处于前期洼地,开盘值1.16,最高值3.31,收盘值1.57,收盘较上周同期上涨35.34%;恐惧&贪婪指数7日前为20点,本周最高为39点,最低为22点,恐惧&贪婪指数最新点位37,较上周同期20点增加17点。随着市场价格波动走向“稳定”,投资者恐惧情绪有所减退。

7.    期货合约:短期期货贴水转升水,市场多空比接近均衡

从期货合约的角度来看,本周期货价格窄幅震荡,尾盘转为升水状态,总体基差呈收敛状态,市场多空比接近均衡。从期限结构上来看,本周OKEX的当周合约价格由贴水转为升水,平均升水0.09%;次周合约价格由贴水转为升水,平均升水0.06%;季度合约价格由贴水转为升水,平均升水0.91%;BitMEX永续合约平均贴水0.04%。本周OKEX的当周合约价格最新贴水0.02%;次周合约价格最新升水0.12%;季度合约最新升水1.09%,升水幅度上升0.50个百分点;BitMEX永续合约最新贴水0.05%;截至统计时间,BITMEX永续合约多空对比为49.40 %:50.60 %,当前多空比再次接近均衡,空头资金相对占优。近期期货市场多空比率变化明显,市场人为干扰因素较大,行情震荡下,望投资者控制风险。

图15近两周比特币期货与现货价格走势波动趋稳上行承压,蓄势聚能新一年

资料来源:OKEX,BitMEX,TokenMania

图16近两周比特币期货升贴水率波动趋稳上行承压,蓄势聚能新一年

资料来源:OKEX,BitMEX,TokenMania

【注】报告中期货的升贴水率根据BitMEX的BXBT现货数据进行计算

8.   宏观视角:美元指数下跌,黄金与比特币价格上行

从资产配置的角度,数字货币值得作为另类资产进行部分配置。对于投资者而言,各类资产分化的资产收益率体现出资产配置的重要性。根据投资需求将资金在不同资产类别之间进行资产配置,随着资产类别的组合方式多样化,在同等风险的情况下更广的投资组合通常能够带来更高的长期收益。

本周各类资产收益率普遍上涨,美元指数大幅下跌提振另类资产的需求,黄金与比特币价格上行。美股方面,本周纳指周涨0.91%报9006.62点;道指周涨0.67%报28645.26点;标普500指数周涨0.58%,报3240.02点,连涨五周;COMEX黄金期货周涨2.51%,报1515.40美元/盎司,录得逾四个月以来最大单周涨幅;美元指数周跌0.7%,创两个月来最大周跌幅,非美货币集体上涨;国内股市方面,本周三大指数均收下十字星,基本保持平盘,上证指数周涨0.003%,报3005.04点;深证成指周涨0.04%,报10233.77点;创业板指周涨-0.23%,报1767.58点,周线均为4连阳,12月以来北向资金连续29日净流入,累计流入超687亿元,刷新单月历史最大净流入额;恒生指数周涨1.27%,报28225.42点,连涨四周刷新近5个月高位。

图17 本周各类资产动态收益率比较波动趋稳上行承压,蓄势聚能新一年

资料来源:TokenMania

对近三年各类资产的动态收益率进行比较,比特币的收益表现一枝独秀。最近三年比特币动态收益率为1118.14%,位居各类资产首位,同时与其他资产的收益率有较大差距。除数字货币以外,其他资产收益率表现分化,美股表现相对较好,标准普尔500指数涨幅42.80%,纳斯达克综合指数涨幅64.13%;此外恒生指数涨幅29.74%,黄金涨幅33.31%。

图18  近三年各类资产动态收益率比较波动趋稳上行承压,蓄势聚能新一年

资料来源:TokenMania

各类资产中数字货币的市值波动性最强,在泡沫膨胀与泡沫破裂的过程中,数字货币价格更多地呈现出暴涨暴跌的趋势,熊市实际上有助于市场中劣质项目的淘汰和短期投机者的离场。今年市场行情有所回暖,但长期来看数字货币仍处于估值低位,随着泡沫的挤出,数字货币值得作为另类资产进行部分配置。

9. 总结

大盘走势:本周大盘维持缩量窄幅震荡,USDT溢价率持续走低,投资者恐惧情绪减退。周初大盘短时冲高至2000亿美元,空头资金大量爆仓,而后市场承压回落至1950亿美元上下震荡,尾盘收报1973.0亿美元,较上周1943.0亿美元上涨1.54%;从宏观视角看,本周美元指数下跌提振另类资产需求,黄金录得四个月以来最大单周涨幅,比特币弱势收涨,期间多次试探性上攻但均被快速打压,上行方向未得到市场认可;自11月放量下跌后,市场交投氛围平淡,总体维持箱体震荡格局,年末流动性趋紧,USDT溢价率下行至负溢价状态,场外资金总体保持观望态势,上方筹码压力位承压明显,在量能配合确定市场方向前,仍有待逐步试探上轨压制,同时合约顺利交割后短期风险已得到一定释放,短期看或将维持弱势震荡格局;长期看,目前比特币等主流币种整体平稳调整蓄势状态,价格仍处相对低位,伴随减半行情新的一年市场中枢有望继续上移,或呈震荡上涨走势。

交易所成交量:交易所周成交量均值降幅20.44%。本周九大交易所单日成交量均值为854.47亿元,降幅为20.44%。从交易量结构来看,成交量占比前三名的交易所分别是Huobi(45.40%),OKEX(24.75%),Binance(13.76%),前三名交易所成交量占九大交易所总成交量的83.91%,前三名占比较上周增加1.21%;Huobi本周累计成交量较上周下降599.51亿元,降幅为18.09%,OKEX本周累计成交量较上周下降357.74亿元,降幅为19.46%,Binance本周累计成交量较上周下降155.09亿元,降幅为15.85%。

从LocalBitcoins的全球交易量来看,全球比特币场外交易量增加9.09%至3660.9万美元,中国比特币场外交易量增加4.71%至1228.4万元,委内瑞拉比特币场外交易量增加18.46%至2480.2亿玻利瓦尔,依据当前委内瑞拉玻利瓦尔和人民币兑换比例(1 CNY =6549.33VES)计算,最近一周场外BTC交易量约3786.965万元;前一个统计周按当时汇率计算的场外BTC交易量约3146.764万元,最近一周较前一周增加20.34%。

交易所钱包余额:BTC余额减少0.15%,USDT余额19.50亿。本周交易所BTC钱包余额64.26万BTC,较上周同期减少0.73万BTC,跌幅0.15%;交易所USDT钱包余额19.50亿USDT(新增TRC20)。本周Tether增加0.53%,当前USDT流通总量(含ERC-20,TRC-20)为47.09亿美元。

数字资产换手率:十大数字资产累计换手率上涨0.34%。本周十大数字资产换手率周累计403.21%,较上周下跌0.34%,跌幅0.08%;换手率最高为61.96%,最低为53.58%,极值差为8.39个百分点。本周市场交易活跃度与上周基本持平,其中ETC放量上涨,换手率涨幅居首。

USDT溢价率:USDT溢价率持续走低。本周kraken交易所本周USDT折溢价持续走低,收盘维持负溢价, usdt/usd交易对本周开盘溢价0.03%,最低溢价-0.40%,收盘溢价-0.21%,近期USDT交易溢价率屡创新低,当前溢价水平为近3月最低,市场资金短期存在离场迹象。

比特币波动率指数:波动率指数仍处低位,投资者恐慌情绪减退。本周比特币波动率指数呈冲高回落走势,较上周同期有所上行,但仍处于前期洼地,开盘值1.16,最高值3.31,收盘值1.57,收盘较上周同期上涨35.34%;恐惧&贪婪指数7日前为20点,本周最高为39点,最低为22点,恐惧&贪婪指数最新点位37,较上周同期20点增加17点。随着市场价格波动走向“稳定”,投资者恐惧情绪有所减退。

期货合约:短期期货贴水转升水,市场多空比接近均衡。本周期货价格窄幅震荡,尾盘转为升水状态,总体基差呈收敛状态,市场多空比接近均衡。从期限结构上来看,本周OKEX的当周合约价格由贴水转为升水,平均升水0.09%;次周合约价格由贴水转为升水,平均升水0.06%;季度合约价格由贴水转为升水,平均升水0.91%;BitMEX永续合约平均贴水0.04%。本周OKEX的当周合约价格最新贴水0.02%;次周合约价格最新升水0.12%;季度合约最新升水1.09%,升水幅度上升0.50个百分点;BitMEX永续合约最新贴水0.05%;截至统计时间,BITMEX永续合约多空对比为49.40 %:50.60 %,当前多空比再次接近均衡,空头资金相对占优。近期期货市场多空比率变化明显,市场人为干扰因素较大,行情震荡下,望投资者控制风险。

宏观视角:本周各类资产收益率普遍上涨,美元指数大幅下跌提振另类资产的需求,黄金与比特币价格上行。美股方面,本周纳指周涨0.91%报9006.62点;道指周涨0.67%报28645.26点;标普500指数周涨0.58%,报3240.02点,连涨五周;COMEX黄金期货周涨2.51%,报1515.40美元/盎司,录得逾四个月以来最大单周涨幅;美元指数周跌0.7%,创两个月来最大周跌幅,非美货币集体上涨;国内股市方面,本周三大指数均收下十字星,基本保持平盘,上证指数周涨0.003%,报3005.04点;深证成指周涨0.04%,报10233.77点;创业板指周涨-0.23%,报1767.58点,周线均为4连阳,12月以来北向资金连续29日净流入,累计流入超687亿元,刷新单月历史最大净流入额;恒生指数周涨1.27%,报28225.42点,连涨四周刷新近5个月高位。

风险提示

回调风险

国内外监管政策超预期

比特币合约价格波动

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