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大佬都在看的5个比特币指标

2019-12-25 12:01:00

最好的投资模型,是你的大脑思维。如何建造它,是一项欲速则不达的事情。

无论是新手还是老手,面对玄幻的比特币市场,都有手足无措之时。如何判断比特币下一步走向?如何得知当下处于深熊还是牛初?如何判断市场是在自嗨还是真的即将高潮?

这些问题乍一看很迷,但其实,是有迹可循的。而答案,就藏在下面这些经典且耐用的比特币模型与指标中。

它们中有的是比特币投资大户的常用模型,有的指标则是能快速看出市场蹊跷……如果你也想做一个明明白白的投资者,本文非常值得学习和收藏。

一、S2F模型:量化比特币稀缺性

这个模型的核心很简单:越稀缺性的资产,价值则越高。

而S2F值的高低就是用来衡量稀缺性的模型,计算方法并不复杂:S2F=存量/产量

其中「存量」是指已经挖出的比特币数量,「产量」是指每年产出的比特币数量,而两者相比得出的数值意味着:按照当前比特币的产出速度,要花多少年才能产出跟当下存量一样多的比特币。

举个例子,当前比特币的区块奖励是每10分钟12.5枚BTC,那么一年的「产量」则是66万枚,市场上的比特币「存量」有1811万枚,所得出来的S2F比值为27,这个值放在所有的资产里是什么样的水平呢?

黄金的S2F值为62,白银的S2F值为22,钯金的S2F值为1.1,铂金的S2F值为0.4。那么,比特币的稀缺性排名为:黄金>比特币>白银。

接着,模型的制作者将资产的S2F值与资产的市值做对比,很“巧合”的是,即便比特币与黄金、白银属于不同的市场,但它们的S2F值和市值之间都存在明显的线性关系:S2F值越大,市值则越高。

如果再将比特币的S2F走势和价格走势进行对比,能得出下图:

大佬都在看的5个比特币指标

不难发现,历史上两根线的趋势大体相同。下面,我们将目光锁定在横轴的2020与2022的中间处,你会发现,灰色线的纵轴指向了50000美元。

也就是说,如果模型未来依旧有效,那么我们能得出一个很激进的预测:

比特币在2020年减半之后,价格至少将达到50000美元。

这个模型诞生于2019年年初,准确率高达99.6%,由于其前瞻性,它是今年被讨论得最多的模型,也是「减半后BTC将达到5万美元」等说法的支撑理论。

但是,如果我们细细推敲,该模型在本质上就存在一些缺陷。

例如,“稀缺性”代表供给方,它的减少并不能直接代表“价值更高”,而在供需理论中,价格是被供给和需求双方共同影响。因此,如果这个模型能够加入比特币需求的相关指标,则更具说服力。

二、MVRV比率:衡量比特币的实际价值

MV指「市值」,RV指「实际市值」,与前者的区别是,后者剔除了那些丢失的币和长期囤着不动的币,计算的是流通中的比特币的总市值。

MVRV=MV/RV,这个比值有助于了解比特币的交易价格何时低于“公允价格”,另外对于发现市场底部与顶部也很有用。

该模型的制作者将这个比值做成实时的表格,并与比特币的价格走势对比分析,他最终得出一个结论:

当MVRV <1时,市场处于底部,比特币被低估;

当MVRV >3.7时,市场情绪狂热,比特币被高估。

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(黄线是比特币市值,灰线是MVRV数值,虚线代表MVRV=1。实时比率图表查询网址https://charts.woobull.com/bitcoin-mvrv-ratio/)

进一步延伸,当MVRV低于1时,往往是购买的好时机,可采取定投策略;而当MVRV 高于3.7时,这是最好的出售时机,可采取定抛策略。

但MVRV指标并不是100%奏效。

例如,今年比特币价格达到13000多美元的高点时,MVRV比例为2.57,并没有显示出行情已处于顶部位置。

MVRV指标的制作者也非常清楚这一点,他指出,MVRV的上限阈值可能不那么可靠,因为随着时间的推移,市值超出实际市值的程度越来越低。

因此,这个指标只是一个辅助你了解比特币健康状态的工具,并不能作为你的投资建议。

三、NVT模型:比特币泡沫检测器

NVT比率跟股票的市盈率概念很像,同来衡量比特币的价值。

NVT=网络价值/每日交易量,「网络价值」即比特币的总市值,「每日交易量」即比特币每日链上交易总额(美元计量)。

这个比率能够检测比特币的泡沫程度。

举个例子,如果某短时间里比特币的市值不断攀升,但每日交易量却非常稳定,NVT比率则会呈现出一路向上的趋势,证明这段行情并不是由真实需求推动,行情并不会持续很长时间。反之同理。

我们对比2016年到2017年的比特币价格走势图和NVT走势图,当BTCUSD持续上升时,NVT并没有大幅上涨,此阶段的牛市才会持续如此长的时间。

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(查询网址:https://charts.woobull.com/bitcoin-nvt-ratio/)

NVT模型提出于2017年2月,但为了满足人们的交易需求,一年后有人将模型升级,计算方式变成了网络价值 / 每日链上交易量的90天平均值,它被称为NVTS,能更快地对市场做出反应。

大佬都在看的5个比特币指标

(红色阴影上方位超买,红色阴影下方为超卖)

但NVT模型也仅限于判断市场的泡沫程度,无法作为交易动作的直接参考。

毕竟,NVT除了有一定的时间滞后,它的弱点还在于不够全面,它只考虑了链上交易的总额,但没有考虑比特币钱包数量变化、有效地址数量等指标,而后者也能在一定程度上代表着比特币需求程度。

四、币天销毁数:杜绝交易量假嗨

「币天」的概念对EOS玩家来说应该不会很陌生,它被用于EOS的投票治理中。但这个概念源于2011年的比特币论坛帖子中,「币天」等于比特币数量*持有天数。

例如,你将1年都没动过的比特币花掉了(做交易了),意味着365个比特币币天被销毁了。

与交易量不同,币天销毁这一指标更能代表比特币网络实际的活动水平。毕竟,人们可以在地址之间来回交易,将50个BTC来回交易20次,所创造出的1000BTC交易量,并不能代表比特币网络更加活跃。

币天销毁可以很好地剔除一些比特币网络很活跃的假象。数值越大,要么是比特币的交易数量很大,要么是那些沉寂的钱包又开始活跃了。

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(橙线代表当天的币天销毁数量,网址:https://blockchair.com/

五、比特币挖矿难度带:矿工的视角

我们都知道,比特币的挖矿难度是随着矿工的加入、退出呈现动态变化的。当大量矿机关机、矿工离场,比特币的挖矿难度便会下降,反之同理。

从过去的数据来看,矿工离场之时,也是币价最低之时。因此,有人就将比特币的挖矿难度与币价之间的关系制成了图表,让我们更直观地看到两者之间的联系。

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(查询网址:https://charts.woobull.com/

其中蓝线代表比特币市值,红线代表不同时间跨度的比特币挖矿难度均值,时间跨度从9天到200天不等。

你会发现,这些红线有时重合,有时分散。每当重合,说明最近的挖矿难度与200天前没有区别,代表着挖矿难度相对下降。

而每当矿工“投降”之后,熊市周期便趋于尾声,币价接下来呈现缓缓上升的趋势。

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观察上图,我们会发现,除了熊市周期结束之外,挖矿难度均线也会在比特币减半之后再次重合:第一次减半是在2012年11月低,而几个月后挖矿难度均线重合;第二次减半是在2016年7月,挖矿难度均线也再次重合。 

再仔细观察,你会发现,2020年减半前的行情,与2012年那次也非常相似。

将这些联系在一起,你可以大胆猜测,2020年减半后,币价会如何走?

当然,跟别的指标一样,比特币挖矿难度带只是对过去的总结,只能做为我们众多交易指标中的一个,无法单独成为吃饭的工具。

六、结语

如果你坚持看到了这里,先给你点一个大大的赞。毕竟越是有用的东西,看起来难免会有些枯燥难懂。

有时这些指标结合起来确实证实了一些东西,但像上文反复提到的,这些指标和模型并不能总是奏效,毕竟比特币也才不过十年,一路上充满无数变量,宏观的经济环境、各国的政策以及市场情绪等等都会影响它。

以上的指标以及未来市面流行的模型,都只能作为一种参考。而最好的投资模型,是你的大脑思维,如何建造它,是一项欲速则不达的事情。

原创文章,作者:区块印象。转载/内容合作/寻求报道请联系 report@odaily.com ;违规转载法律必究。

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