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dYdX日交易额超千万美元,链上杠杆交易市场能有多大?

2019-12-25 07:00:00

随着数字货币交易市场进入存量博弈,交易所纷纷推出相关的衍生品交易品种。最近币安上线了期货合约交易,OKEx 也即将上线比特币期权。 以太坊上的衍生品市场也在不断发展创新,比如链上的杠杆交易。

编者按:本文来自:得岸观点(ID:DeBankView),作者:   XUY,Odaily星球日报经授权转载。

dYdX日交易额超千万美元,链上杠杆交易市场能有多大?

随着数字货币交易市场进入存量博弈,交易所纷纷推出相关的衍生品交易品种。最近币安上线了期货合约交易,OKEx 也即将上线比特币期权。

以太坊上的衍生品市场也在不断发展创新,比如链上的杠杆交易。

  dYdX 上线后交易额稳步提升

抵押借贷是以太坊上典型的 DeFi(开放式金融)应用,用户可以抵押 ETH 或其它 ERC20 代币借出美元稳定币。其中规模最大的是 MakerDAO,抵押的 ETH 市值近2亿美元。

以下是各应用的详细数据。

dYdX日交易额超千万美元,链上杠杆交易市场能有多大?

其中 dYdX 比较特别,它不仅提供抵押借贷的功能,还能让用户方便地加杠杆。

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因为不少用户抵押借贷是为了加杠杆做多 ETH,在没有 dYdX 之前,用户需要先在借贷应用抵押ETH借出稳定币,然后到交易所将稳定币买成 ETH,最后再抵押到借贷应用,如此循环完成加杠杆,体验比较差。

dYdX 在借贷的基础上增加了交易功能,用户可以一次操作完成加杠杆的需求。自从今年4月份推出之后,交易量节节攀升,平均日交易额达到300万美元。

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值得一提的是,在11月22日以太坊大跌行情中,日交易额首次突破1000万美元。由于加杠杆做多的用户比较多,当天被爆仓清算的仓位超过了900万美元,这个数字哪怕在中心化交易所也是不小的,可见链上杠杆交易的活跃度。

  发挥了 DeFi 开放可组合的优势

杠杆交易产品设计一般包括三大模块:借贷资金池、现货交易和爆仓清算。由于 DeFi 应用之间可以通过智能合约相互调用,完全可以基于第三方应用搭建出一个新的杠杆交易产品,比如资金池用Compound、现货交易用 Uniswap 或 eth2dai。这就大幅降低了项目方在链上实现杠杆交易的成本。

由于 DeFi 的开放性,链上资金流动效率高,这就给杠杆用户提供了低利率的借贷资金。目前 DeFi 借贷年化利率平均低于10%,OKEx 杠杆借贷是22%,火币更是高达35%,链上资金成本远远低于中心化交易所。

除了低利率之外,链上杠杆借贷还有透明安全、免 KYC 的优点。

  相比于中心化交易所的不足

首先是交易深度不足导致交易滑点偏大。头部交易所的交易滑点一般在0.1%以内,而链上的去中心化交易所可能会超过0.5%,相差至少几倍。

由于链上流动性比中心化交易所要差不少,为了减少穿仓(用户资产价值小于其债务)的发生,会要求较高的维持保证金率,导致用户更容易爆仓。

除了杠杆交易的自身手续费之外,在链上还要支付 gas 费,交易打包时间也比较长,这就导致链上的杠杆交易不适合高频操作,相反更适合长线交易的大户。

  总结

链上的杠杆交易在借贷资金成本上有明显的优势,但是受限于 DeFi 在大众市场的普及程度,要实现日交易额千万美元到亿的跨越,还有很长的路要走。

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原创文章,作者:得岸观点。转载/内容合作/寻求报道请联系 report@odaily.com ;违规转载法律必究。

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