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如何让你的 DAI 资产获得固定利率?

2019-12-02 13:49:00

在 SWAP.RATE 平台上,你可以通过 DeFi 借贷来对冲利率波动或从中获利。

编者按:本文来自以太坊爱好者(ID:ethfans),作者:Andrey Belyakov,翻译 & 校对:ViolaH & 闵敏,Odaily星球日报经授权转载。

在 SWAP.RATE 平台上,你可以通过 DeFi 借贷来对冲利率波动或从中获利。

简单来说,通过这个平台,你可以给自己 的 DAI 存款 “上保险” 。

运行原理

你可以通过参与利率掉期交易(Interest Rate Swap,IRS),将原本浮动的存款或贷款利率固定下来。何为 “利率掉期交易”?它相当于一种特殊的保险合同,在合约到期之时,一方以固定利率计算的现金流来交换另一方以现时浮动利率计算的现金流。

例如,在 Compound 平台上,你可以以浮动利率借入或借出加密货币。利率的波动阴晴不定,这个月可能是 5%,下个月可能又变成 10%。假设 SWAP.RATE 为你在 Compound 上的存款提供 10% 的固定利率,如果将手头的浮动利率交换为固定利率,就能规避利率波动的风险。假设你在 Compound 上的存款有 100 DAI ,你只需要在 SWAP.RATE 上注明你愿意以固定利率借出多少 DAI 以及具体期限,例如,三个月。

三个月之后,如果你在 Compound 上的存款的实际利率是 7%,你可以从 IRS 获得另外的 3% 。然而,如果三个月之后,你在 Compound 上的存款的实际利率是 12%,多出来的 2% 就要付给 IRS 。总而言之,你最终得到的利率都是 10% ——这就是 10% 固定利率的意思咯。

如何让你的 DAI 资产获得固定利率?

-利率互换的简单图释-

要签订合约之后,SWAP.RATE 会按照合约期限冻结一定量的保证金(通常是借入金额或借出金额的十分之一) 以保证你或你的对手方会如期偿付。

利率掉期交易的重要性

利率掉期交易是世界上最大也是最为重要的金融衍生品市场之一。

可变(亦称:浮动或可调)利率的市场一直都很大。受到供需和银行流动性需求等因素的影响,大多数可变利率会在一夕之间发生改变,而且日复一日都是如此。隔夜利率指的是大型银行之间在隔夜市场上相互借贷所用的利率。

顾名思义,可变利率瞬息万变,金融机构正是在这类利率的基础上构建相关的产品。比如,在许多国家,人们可以向银行申请浮动利率的抵押贷款或存款。浮动利率的好处在于——在利率走低时,债务人可以还少一点利息。但是,当然咯,利率降低也意味着存款利息变少。

可并非人人都爱不确定性,于是人们开始在市场上看涨或看跌资产以提前锁定收益。同时,许多专业的市场参与者开始签订没有直接利益关系的合约,希望基于他们对利率的预测去赚钱。诚然,利率掉期交换是一个很棒的工具,只需质押少量资金就可以将利率固定下来。如果你能够准确预测未来的利率变化,你就可以从中赚取不菲的回报。

举一个极端的例子——有人愿意以 30% 的固定年化利率跟你做一笔利率掉期交易。你很可能会签下这份合约,同意以浮动利率交换 30% 的固定利率。你相信这笔交易肯定稳赚不赔。同理,面对 25% 或 20% 的固定利率,你依然会愿意交换,但如果是 1% 的固定利率,你就不会愿意了。这就是掉期利率(swap rate)——它们是对未来浮动利率的总体市场预期。一般而言,对于不同的交割期限,人们的预期不同,约定的固定利率也不同。期限越长,不确定性越大,人们对利率的期望也就越高。

掉期利率曲线 反映了 12 个交割期限(未来 12 个月)及其所对应的 12 个利率。这些固定利率均由市场参与者公开提供,即,在不同交割期限的利率掉期交易中,市场参与者愿意以浮动利率来交换的固定利率。相关的新闻、事件等都会改变人们对利率的预期,因此他们所提供的固定利率分分钟都有可能变化。

如何让你的 DAI 资产获得固定利率?

类似于债券收益率曲线,透过掉期曲线,我们可以看出掉期利率随时间变化而产生的特点。如上图,y 轴表示的是掉期利率,x 轴表示的是到期日。掉期曲线显示了不同期限(一个月、三个月、六个月等)的浮动利率所对应的固定利率。简言之,掉期曲线反映了利率掉期交易的投资者根据不同的到期日可能获得的回报。

在金融市场上,掉期利率曲线是用来确定基金利率基准的。基金利率又是用来给固定收益产品定价的,如,公司债券或者抵押贷款支持债券(MBS)。非普通掉期(non-vanilla swap)和外汇期货等场外衍生品是根据掉期曲线所反映的信息进行定价的。此外,掉期曲线可用来衡量整个市场对固定收益市场状况的感知(即,预期)。

DeFi 的现状

DeFi 见证了浮动利率的稳定和成熟,DiFi 的生态系统有待进一步的发展。因此,我们 Opium Team 准备推出 实时掉期曲利率线(live swap curve)。用户可以直接通过利率掉期交易来利用其存款或贷款,或是通过在利率升跌上下注来做市。

现在,你也可以用 SWAP.RATE 来做空 Compound 上的利率。

当你通过掉期交易用 Compound 上的浮动利率交换固定利率之后,如果 Compound 上的利率下降了,你就赚了。

如何让你的 DAI 资产获得固定利率?

技术细节

SWAP.RATE 是一个基于 Opium 协议的产品,它的界面对用户友好且易于浏览。别小瞧这简单的界面,其背后是一个高度发达且异常强大的机制,能够以最佳方式满足用户需求。你可以发起或接受一个利率掉期交易,并将 MataMask(或其他加密钱包)签名的元交易(meta-transaction)发送到 Opium 协议的链下 中继器。该中继器负责匹配订单并运行 12 个基于不同到期日的订单薄。一旦你的订单匹配上了,就会以 Opium 协议智能合约的形式在以太坊区块链上进行结算,届时你需要质押一笔保证金(协议金额的 10%)。到了到期日,如果实际的浮动利率低于商定的固定利率,你就能拿回保证金并得到额外的利息;如果实际浮动利率高于商定的固定利率,你的保证金会在扣除所欠利息之后再退还给你。

SWAP.RATE 的操作步骤

1. 通过签署登录信息连接到钱包。目前只支持 MetaMask ,之后我们会提供更多选项。

如何让你的 DAI 资产获得固定利率?

2. 在“支付”栏选择一款产品(放贷利率或借款利率)并设置一个浮动或固定利率,然后点击 “启用” 让 Opium 合约解锁你的代币。

如何让你的 DAI 资产获得固定利率?

3. 现在,你只需在 SWAP.RATE 上指定金额和到期日。

签署订单信息之后,就可以下订单啦!

如何让你的 DAI 资产获得固定利率?

所有订单都是在链下订单薄中相互匹配并在链上结算的元交易。

订单一旦创建完成就会被放进订单栏目里。

如何让你的 DAI 资产获得固定利率?

已匹配的两个订单会被放入掉期栏目内。

如何让你的 DAI 资产获得固定利率?

如果你想查看自己目前在 Compound 上的存款或贷款,可从存款/贷款栏目中查找。

如何让你的 DAI 资产获得固定利率?

对平台的介绍就到这里咯。事不宜迟,诚邀您一起探索 SWAP.RATE ,欢迎和我们分享您的心得体会哦!!

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