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投资“通证类数字资产”的风险和价值

2019-11-13 11:22:00

通证类资产,是着力点在于以代币为工具解决某一现有行业中存在的问题,比如激励不足等。

在昨天的文章中,我和大家分享了原生数字资产投资过程中的风险及投资策略。今天我和大家分享通证类资产在投资过程中的风险及投资策略。

1. 通证类资产是如何形成自己的价值

所谓通证类资产,是指这类项目的出发点大多数不是为了解决区块链生态内的问题,实际上也不需要区块链技术的创新,其着力点在于以代币为工具解决某一现有行业中存在的问题,比如激励不足,利益关系不清晰等。

希望以区块链技术为工具重构某一行业的业态,改变生产者、消费者之间的关系,改变原有业态中的价值分配体系。

我在前面的分享中举了一个例子:BAT。有读者对这个币不熟,恰好这个币的简称又和我国的互联网三巨头百度,阿里和腾讯的简称一样,很容易混淆,所以在留言中问到。

这个币的全称是“Basic Attention Token”。在coinmarketcap.com中输入“BAT”,就可以查到它的信息。截至写稿时为止,它的市值排名第28位,币价0.24美元。

这是个非常早的项目,可谓名声在外,项目团队的创始人之一之前是火狐浏览器的创始人。

项目是为了解决现在广告业中存在的供需两难问题:在传统在线广告业中,一方面,广告商要经过多重中间人才能接触到内容商,这里每一个环节都意味着资金的浪费;另一方面,传统的内容商无法很好通过内容变现,在其网站上接入广告几乎成为其维持运作的唯一途径;最后,用户阅读内容时,会被迫地被各种广告骚扰,而不得不装防广告插件。

在这过程中,三者都花了很大力气做出自以为对自己最有利的事,但实际上都没有起到各自想要的效果。

BAT这个项目则使用了一种算法,能监控用户喜好哪些内容,在网站上花费了多少时间,这些行为都可以使用“注意力”这个单位进行量化。并且在浏览器的代码底层嵌入去中心化的账本系统,而这个系统流通的代币就是BAT。

整合了BAT代币的Brave浏览器,会让广告商、内容商和用户间保持良好的正反馈关系。平时Brave用户观看广告、优质内容时,因为花费了注意力,会获得系统中BAT代币形式的奖励,内容商凭借广告和内容成功吸引用户的注意力驻留,系统亦会对内容商进行奖励,用户和内容商获得的BAT代币都是源自广告商。

这样Brave浏览器随时匿名监控三者的行为,让用户看上值得看的内容和广告,内容商能成功变现,广告商投放更加精准有效,形成了完美的“三赢”模式。

在这个过程中,我们可以看到整个项目的核心根本不在区块链技术,而在对“注意力”的量化算法。区块链技术只是被用来发行代币提供奖励机制。所以这个项目解决的是传统行业的痛点。

在这类项目中代币的价值要得到体现,就要被尽量使用,而要尽量被使用,它的激励机制就要设计得合理,这个激励机制在业内还有个更专业的说法叫“通证经济”。

2. 通证类资产的风险在哪里?

在“通证经济”类项目中,风险点主要有两个:

一是激励机制的设计。如果这类项目中激励机制的设计不好,或者行业的痛点找得不对,那系统的代币就流通不起来,就没有价值。

二是代币价值依赖项目方信用。这类项目的运作实际上是由项目方把控的,是一种中心化或者弱中心化的运营方式。

这种中心化或弱中心化的运作和传统企业的运作非常类似,因此项目的成败非常依赖项目方的信用。如果项目方诚信不够,项目也会有相当大的风险。

这与我们前面分享的原生资产那种去中心化,去信任的运作方式有着显著不同。

在这类项目中,所使用的区块链技术本身是否有创新,是否有突破也不占主要位置。

如果有新的竞争者出现,它的传统信用更好,设计出了更合理的激励机制,那新的竞争者完全可能超越现有的项目。

3. 投资者投资这类资产的注意事项

因此投资者在投资这类项目时可以从这两点入手。首先是审视项目团队以往的职业诚信,职业诚信有污点的团队,投资就一定要谨慎;第二个就是要了解行业,厘清行业的痛点,看项目的激励机制设计是否得当,是否能起到作用,如果纯粹为了发币而发币,则很有可能就是空气币。

在2018年,有大量这样的项目涌现,它们都是打着改造传统行业的幌子,声称发币就能解决行业的痛点,实际上很多都是借发币的名义进行欺诈和传销。项目方在业内根本没有累积的商业信誉,所设计的机制也不解决行业的问题。

投资者在投资时就要高度警惕这类空气币和传销币。

原创文章,作者:道说区块链。转载/内容合作/寻求报道请联系 report@odaily.com ;违规转载法律必究。

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特邀作者

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