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再谈DC/EP,电子支付体系下谁更有未来?

2019-11-13

DC/EP对第三方支付机构可能是个利好。

再谈DC/EP,电子支付体系下谁更有未来?

DC/EP称之为数字货币和电子支付一揽子计划,是由中国央行发行的数字货币,是一种国家层面的主权加密货币,中心化管理,“双层”运营体系,双层是指人民银行发行,分发给商业银行和授权机构,再由商业银行和授权机构兑换给民众。

DC/EP未来可能会对电子支付行业产生某些影响,要想知道DC/EP的影响,我们需要先了解国家为什么要发行央行数字货币。

DC/EP是央行负债注重对M0(现金)的替代,因为现金目前有很多痛点:

1、发行、印制、回笼和贮藏等环节成本较高,流通体系层级多;

2、易被伪造、匿名不可控,存在被用于洗钱等违法犯罪活动的风险;

3、携带不便。

发行DC/EP可以抑制公众对私有加密数字货币的需求、巩固我国货币主权,甚至可以使人民币国际化,因为目前已经有很多国家在使用人民币了。

除了替代M0之外,DC/EP跟其他货币也有一些区别:

再谈DC/EP,电子支付体系下谁更有未来?

再谈DC/EP,电子支付体系下谁更有未来?

上图可以看出DC/EP的定位,我们再来简单介绍一下电子支付行业的现状和M0到底是什么。

我国目前的电子支付方式主要分为两种,一种是基于POS机的银行卡支付,另一种是基于二维码的条码支付,应用最多的还是以移动支付为主的二维码支付。

再谈DC/EP,电子支付体系下谁更有未来?

我国将货币定义为“承担流通和支付手段的金融工具”,并将公布的货币供应量划分为3个层次(M0、M1、M2),其中实物现金(纸钞和硬币)属于 M0,流动性等级最高,为央行负债,不付息;银行存款属于 M1 和 M2,流动性次之,为商业银行负债,付息;第三方支付机构余额属于 M2,为央行负债,不付息。央行数字货币 DCEP 定位为 M0。

再谈DC/EP,电子支付体系下谁更有未来?

由于DC/EP是M0替代,而且现金在整个电子支付中所占的比例已经相当低了,所以DC/EP的出现可能对电子支付行业并不会有太大影响。近年来 M0/M2 不断下降,排除每年1月或由春节取现造成 M0 上升的因素,1999 年后 M0/M2 鲜少超过 10%;2013 年后 M0/M2鲜少超过 5%。人民银行根据实体经济的需求和货币政策的需要发行货币,M0 占比的不断减少在很大程度上意味着,我国民众对 M0 的需求已经较少。

再谈DC/EP,电子支付体系下谁更有未来?

由于移动支付的巨大流量,为了迅速普及和让民众接受DC/EP,DC/EP很可能会使用二维码作为载体来使用,而非银行卡。这样就会对传统POS机和ATM机厂商造成进一步利空,相关厂商需加速转型。

有挑战就有机遇,DC/EP对第三方支付机构可能是个利好。

在DC/EP“人民银行-商业银行/其他机构”这种双层运营体系下,“其他机构”是第三方支付机构重点关注的。当前第三方支付机构并不被允许开展清算业务,如果成为DC/EP的分发机构且被允许DC/EP清算,或将对传统清算机构银联和网联造成威胁。

后续更多精彩内容,欢迎关注52CBDC了解更多DC/EP进展解读。

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