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香港证监会将“发牌”,多数交易所静观

2019-11-08

香港监管立规矩,“拥不拥抱”是个问题。

推广

编者按:本文来自蜂巢财经News(ID:fengchao-caijing),作者:JX kin,Odaily星球日报经授权转载。

11月6日,香港证监会颁布了香港证监会官方刚刚发布《立场书:监管虚拟资产交易平台》和《有关虚拟资产期货合约警告》。

新规显示,纳入监管的仅包括交易证券型代币的平台,且对KYC、AML以及平台安全的门槛较高;用户端方面,只有合格投资者可以参与。这意味着币圈现有的大部分投资者被挡在门外。

新的监管规则落地后,投资者呈现出乐观,潜在适用对象的交易所们反倒出现了“静观”姿态,除OKEx外,少有平台公开对此发声。

“新规具有标杆意义”。国家信息中心中经网管理中心副主任、区块链经济学者朱幼平表达了对香港监管部门的肯定,不过,他也强调,不受监管的ICO以及不受监管的交易所都不靠谱,“鞋子是否合脚,要穿上走走才知道。”

香港证监会明确“发牌”

11月6日是可以被写进加密货币发展史的一天。当日下午5点,《立场书:监管虚拟资产交易平台》和《有关虚拟资产期货合约警告》出现在香港证券及期货事务检察委员会(SFC,简称香港证监会)的官网首页。

香港证监会将“发牌”,多数交易所静观

香港证监会发布《立场书》

《立场书》将加密货币定义为虚拟资产,适用于持牌证券经纪商及自动化交易场所,监管标准涉及稳妥保管资产、KYC、打击洗钱及恐怖分子资金筹集、市场操纵、会计及审计、风险管理、利益冲突和接纳虚拟资产进行买卖等方面的关注事项。

特别需要指出的是,按照规定,香港证监会将向够符合预期标准的平台批出牌照,持牌平台仅对专业投资人提供服务,且上线产品需向证监会报备并获得许可。

新规颁布当天,OK集团旗下子公司OKLink行政总裁任煜男表示,OKLink 已经获香港本地传统证券公司查询,将即时开展金融科技业务合作,下一步会将 OK 集团在区块链技术和数字资产交易领域的技术实力,落实在香港即将兴起的合规业务中。

11月7日,OKEx CEO Jay也在微博表示,香港证监会对虚拟资产有了更明确的定性,OKEx早已在内部执行跟新规定义同等的系统及市场监控标准,包括KYC、AML、客户资金独立分离、风控等内控标准,“已经准备好随时拥抱监管。”

除OKEx以及OKLink外,行业里鲜少有交易平台针对新规发声。

11月6日,在香港金融科技周上,香港证监会行政总裁欧达礼发表演讲时透露,SFC对STO交易所已有监管(申请)细则。

信号出现后,行业人士认为,火币和 OKEx可能会竞争“首家香港持牌交易所”,两家平台的用户也十分期待,“OK和火币铁定能拿牌。”

如此判断的依据,来自这两家头部平台都曾通过收购港股上市公司,当时,业内就曾将此解读为两平台寻求上市、合规的路径。火币在去年收购桐成控股,现已更名为火币科技(股票代码:HK.01611),11月6日,火币科技的股价上涨 15.6%;OKEx 则控股了香港上市公司前进控股 (股票代码:HK.01499),香港证监会消息后,也带动前进控股股价上涨了6.2%。

不过目前,火币方面还为对香港证监会的新动作发声。火币相关人员对蜂巢财经表示,暂时不方便回复。

此外,业内知名的数字资产交易平台MXC、BiKi、Gate.io等团队也未对此作出评价。

据香港证监会文件显示,目前在香港有十余家加密货币交易所在运营,而这些在地的平台也未予置评。

交易平台拿牌门槛高

11月6日下午,香港证监会的《立场书》成为币圈各社群、朋友圈都在传播和讨论的内容。当晚,业内研究加密货币的专家解读见诸媒体。

在这两周前的10月24日,中国内地将区块链技术推到国家重视的前沿技术层面,香港在此时颁布加密货币相关监管新规,意味着国内将出现合规的数字资产交易平台。

反观细则,从事交易业务的平台从香港拿牌的难度不低。

据《立场书》显示,并非所有加密货币交易业务都会被纳入监管。香港证监会只有权监管在法律上属于“证券”或“期货合约”的虚拟资产交易平台。比特币和其他主流加密资产都不属于证券,不在监管范围之列。

财经评论员、中国人民大学金融科技研究所高级研究员蔡凯龙告诉蜂巢财经,香港的监管大原则遵循美国证监会监管原则,所以,哪些可以分为证券型代币可参考美国的规定。

美国SEC规定,满足 “Howey 测试”四大条件的代币可归结为证券型代币,即投资者投入现金或等价物;投资共同的一个事业;投资为获取利益;投资者不参与经营,获利依赖于发起人或第三方的努力。

根据这一规定,目前市场上的大部分主流加密货币都不属于证券型代币,比特币已明确不在这一范围,以太坊经过与SEC的多次辩论也未被纳入证券型代币范畴。

可见,市场范围内多数数字资产在明确是否为证券型代币前,提供这些资产交易的平台还够不着持牌标准。 

香港证监会将“发牌”,多数交易所静观

经营证券型代币和期货合约的平台需接受监管

蔡凯龙也提到,SFC新规压缩了交易所的灰色空间,如果交易所接受监管,将对其上币类业务带来较大影响,因此,对于一些交易所来说,监管并不一定是好事。

另外,针对持牌交易所,新规监管下只有合格投资者方可参与,《证券及期货条例》界定了专业投资者的概念,一般包括拥有投资组合不少于 800 万元(或任何等值外币);或总资产不少于 4000 万元(或任何等值外币)的机构。

这意味着,普通投资者若要使用持牌交易所,唯一的途径是将自己的资金委托给满足合规投资者条件的机构参与,这也增加了投资者的门槛。

蔡凯龙也提到,在明确加密货币监管政策方面,香港不是先例,美国对ICO监管严格,所以开通了STO(通证证券化),但STO在美国也没做起来,“行业瞎热闹,觉得这是一件大好新闻,美国市场上,纳斯达克专门做正规STO的通道目前也没成功。”

“证券型代币”标准的双刃剑

作为亚洲金融中心,香港在加密货币的监管上一直走在前沿。去年11月起,香港证监会开始探索虚拟资产业务平台的监管规则,公布过虚拟资产监管规则,也公开对外接受沙盒申请,确认了STO销售需要特定经纪牌照等相关规则;今年10月4日,香港证监会公布了虚拟资产资管牌照申请的细则。

从目前香港证监会对虚拟资产平台监管的要求看,对一般平台和普通用户影响不大。香港此次涉及牌照颁布的《立场书》从行业范围看示范意义。

国家信息中心中经网管理中心副主任、区块链经济学者在新规颁布后朱幼平公开发文表表示,拥抱监管,让区块链和数字货币革命的商业逻辑闭环是结论,“香港提出了新规,具有标杆意义”。

他认为,不受监管的ICO以及不受监管的交易所都不靠谱,“稳定币和STO是未来的方向,发行平台和交易平台受监管是正解。”

蔡凯龙也表示,对于数字货币交易所来说,香港SFC颁布的监管新规,对传统金融领域的正规军、大的金融机构进入数字资产领域有正向影响,“但不一定对现有的交易所都是一件好事。”

他认为,行业里会出现OK、火币等体量的合规交易所,“因为很多有实力的机构、国际金融机构有机会进场,中国、东南亚市场很大,他们会来申请。”

正规军进入后,是否会对当前的交易所格局产生影响?

“我觉得不太容易改变。”他表示,目前如OKEx、火币等头部平台也会争取进入香港的合规范畴来兼顾市场,分离式地去申请这些牌照。目前这些平台上的大部分加密货币都不属于证券型代币,包括用户也无法满足合格投资者要求,“所以这些平台会在香港开展合规交易业务,其他不符合香港监管规则的业务则放到新加坡等其他地方经营。”

香港证监会将“发牌”,多数交易所静观

OKEx CEO Jay称随时随地拥抱监管

香港证监会给现行的加密货币交易市场带上了“枷锁”,本身也充满挑战。朱幼平在其发布的文章中举例,“虚拟资产”有的存在证券属性,比如比特币期货、虚拟资产安全托管、保险,以及“四大”会计师事务所开展虚拟资产业务等。但这些立法没有考虑到虚拟资产或加密货币的创新,这不仅是香港的“囧局”,也是各国和各地区的困境,“鞋子是否合脚,穿上走走才知道”。

本文来自投稿,不代表Odaily立场。如若转载请注明出处。

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