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U型反弹,趋势向上

2019-10-21

2019年第42周区块链二级市场报告。

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2019年第42周区块链二级市场报告

2019年10月13日-2019年10月21日

本期报告重点内容:

  • 大盘走势:U型反弹,趋势向上

  • 九大交易所成交量:交易所累计成交量降幅为23.91%

  • 数字资产换手率:十大数字资产累计换手率上涨1.26%

  • 交易所钱包余额:BTC余额上涨0.05%,USDT余额下跌3.91%

  • 场外溢价率:USDT维持正溢价,场外折溢价指数宽幅震荡

  • 比特币波动率指数:波动率指数上行,市场恐惧情绪缓解

  • 期货合约:多空资金持续博弈,市场维持看多预期

  • 宏观视角:风险资产收益率分化,黄金价格持稳

  • 市场总结

本期报告详细内容:

1. 大盘走势:U型反弹,趋势向上

截至报告统计时间(2019年10月21日),本周六全球区块链资产总市值为2232.2亿美元,较上周同期2302.3亿美元下跌70.1亿美元,跌幅为3.01%;市场24小时成交量506.4亿美元,较上周同期548.6亿美元下跌42.3亿美元,跌幅为7.71%。

截至报告统计时间,Tokenmania 8 周行情指数最新点位-1.23% , Tokenmania 32 周行情指数最新点位0.46%,Tokenmania 60 周行情指数最新点位-0.60%。

本周大盘探底回升,市场成交量能回落,投资者恐慌情绪较低位有所缓解。周初大盘维持在2250美元上方横盘震荡,而后市场中枢逐步下移跌破2200亿美元关口,险守2100美元上方,尾盘企稳回升收报2232.2亿美元,较上周同期下跌3.01%。本周比特币呈U形震荡,一度阶梯向下跌破7900美元,在底部横盘整理后,尾盘回升至8200美元上方。从盘面上看,目前比特币下方支撑有效,本周回调后盘面尚未走坏,经过盘整换手市场风险得到一定程度释放,后市二次探底概率较低,短期看市场总体趋势向上,仍有待逐步试探上轨压制,但不排除出现下一波行情的可能。本周期货市场总体维持看多预期,多头资金占比有所回升,行情震荡下反向波动概率较高,望期货投资者合理控制杠杆倍数,规避风险。

图1 本周全球区块链资产总市值变化U型反弹,趋势向上

资料来源:CoinMarketCap,TokenMania

图2 本周比特币价格变化U型反弹,趋势向上

资料来源:CoinMarketCap,TokenMania

2. 九大交易所成交量:交易所累计成交量降幅为23.91%

本周九大交易所一周累计总成交量为4685.35亿元人民币,较上周下降1472.09亿元,降幅为23.91%,九大交易所本周单日成交量均值为669.34亿元。从交易量结构来看,成交量占比前三名的交易所分别是Huobi(39.97%),OKEX(28.51%),BitMEX(16.96%),前三名交易所成交量占九大交易所总成交量的85.44%,前三名占比较上周减少2.51%;Huobi本周累计成交量较上周下降768.66亿元,降幅为29.10%,OKEX本周累计成交量较上周下降320.89亿元,降幅为19.37%,BitMEX本周累计成交量较上周下降322.87亿元,降幅为28.90%。

图3 近两周九大交易所总成交量变化U型反弹,趋势向上

资料来源:非小号,TokenMania

图4 九大交易所历史每日总交易量变化U型反弹,趋势向上

资料来源:非小号,TokenMania

从更长的时间维度来看,今年一季度九大交易所日交易量基本处于400亿元上下区间震荡,二季度交易量在4月初放量突破1400亿元,5-6月市场成交量连创新高,九大交易所日交易量一度突破4300亿元高点;7月以来市场成量呈现持续震荡缩量态势,日均交易量均值降低到1000亿元以下,九月下旬市场出现放量下跌,成交量日均值短时突破1000亿元,近三周市场日成交量持续下跌,本周成交量日均值跌至700亿元下方。考虑到目前各大交易所存在刷量的行为,实际成交数据可能低于统计数据。

从LocalBitcoins的全球交易量来看,全球比特币场外交易量减少11.79%至4148.7万美元,中国比特币场外交易量增加3.60%至2044.7万元,委内瑞拉比特币场外交易量减少15.52%至860.8亿玻利瓦尔,依据当前委内瑞拉玻利瓦尔和人民币兑换比例(1 CNY =2704.11VES)计算,最近一周场外BTC交易量约3183.265万元。

图5 LocalBitcoins全球交易量U型反弹,趋势向上

资料来源:Coin.Dance,TokenMania

图6 LocalBitcoins中国地区交易量U型反弹,趋势向上

资料来源:Coin.Dance,TokenMania

图7 LocalBitcoins委内瑞拉地区交易量U型反弹,趋势向上

资料来源:Coin.Dance,TokenMania

【注】:九大交易所是指币安、火币、OKEX、CoinBase、Poloniex、Bitmex、Bittrex、Bitfinex、Bithumb

3.数字资产换手率:十大数字资产累计换手率上涨1.26%

本周十大数字资产换手率周累计259.20%,较上周上涨3.22%,涨幅1.26%;换手率最高为42.75%,最低为32.29%,极值差为10.46个百分点,近两周市场交易活跃度较前期低位小幅回升。

图8 近两周十大资产日均换手率变化U型反弹,趋势向上

 资料来源:CoinMarketCap,TokenMania

图9 本周十大资产换手率明细U型反弹,趋势向上

资料来源:CoinMarketCap,TokenMania

本周累计换手率排名前三位的分别是ETC(本周664.68%,较上周上涨19.75%,涨幅3.06%),LTC(本周521.92%,较上周上涨40.84%,涨幅8.49%),EOS(本周374.34%,较上周上涨14.77%,涨幅4.11%);累计换手率排名后三位的分别是ADA(本周27.52%,较上周下跌6.05%,跌幅18.02%),BTC(本周71.00%,较上周下跌7.59%,跌幅9.66%),XRP(本周91.75%,较上周上涨9.22%,涨幅11.18%)。

【注】换手率是十大币种(BTC、ETH、XRP、XLM、BCH、EOS、LTC、ADA、ETC、DASH)的每日平均值。

4. 交易所钱包余额:BTC余额上涨0.05%,USDT余额下跌3.91%

本周交易所BTC钱包余额59.09万BTC,较上周同期增加0.03万BTC,涨幅0.05%;交易所USDT钱包余额16.72亿USDT,较上周同期减少0.68亿USDT,跌幅3.91%。本周Tether增发0.0536亿USDT,增加0.13%,当前USDT流通总量(含ERC-20版USDT)为42.9129亿美元。

图10 近期交易所BTC余额与BTC价格走势U型反弹,趋势向上

资料来源:TokenMania

图11 交易所USDT总余额变化U型反弹,趋势向上

资料来源:TokenMania

【注】交易所钱包余额是涵盖了币安、Bitfinex、OKEX等多个主流交易所的综合数据

5.场外溢价率:USDT维持正溢价,场外折溢价指数宽幅震荡

场外溢价率反映了场外价格的溢价水平,也是捕捉场外资金情绪的工具,一般而言,高溢价率意味着场外资金入场情绪积极,反之则意味着场外资金进场动力不高,甚至是资金在出逃;场内溢价率则反映了场内价格的溢价水平,也是捕捉场内资金情绪的工具。

图12 Kraken USDT/USD交易对价格U型反弹,趋势向上

资料来源:Tradingview(Kraken),TokenMania

图13 USDT折溢价指数U型反弹,趋势向上

资料来源:CHAINEXT,TokenMania

本周kraken交易所USDT溢价率窄幅震荡,溢价水平基本处于0-0.2%之间横盘整理,尾盘维持正溢价,kraken交易所usdt/usd交易对本周开盘溢价0.03%,最高溢价0.20%,收盘溢价0.07%;USDT场外折溢价指数本周宽幅震荡,整体呈触底回升走势,尾盘收报100点上方,开盘值100.9566点,最低值99.8737点,最高值101.3913点,收报100.5027点较开盘小幅回落。

【注】USDT折溢价指数为100时表示USDT平价,指数大于100表示USDT溢价,小于100则表示USDT折价。

6. 比特币波动率指数:波动率指数上行,市场恐惧情绪缓解

一般而言,比特币价格波动率指数可以用来衡量市场的恐慌程度,该值越高往往反映出对后市走势的分歧度越高。

图14 日级别比特币BVOL24H波动率U型反弹,趋势向上

资料来源:BitMEX,TokenMania

图15 恐惧&贪婪指数U型反弹,趋势向上

资料来源:Alternative.me,TokenMania

本周比特币价格波动率指数较上周有所上升,开盘值1.36,最高值3.07,收盘值2.16,收盘值较上周同期上涨58.82%;恐惧&贪婪指数7日前为38点,本周最高为41点,情绪是恐惧,最新点位41,较上周同期38点增加3点,当前市场仍处于恐慌情绪状态,恐惧情绪较低位有所缓解。

7.    期货合约:多空资金持续博弈,市场维持看多预期

从期货合约的角度来看,本周不同期限合约基差再次扩大,多空资金持续博弈,尾盘维持升水状态,市场保持看多预期。从期限结构上来看,本周OKEX的当周合约平均升水0.36%,升水幅度下降0.12个百分点;次周合约平均升水0.33%,升水幅度下降0.13个百分点;季度合约平均升水1.02%,升水幅度下降0.02个百分点;BitMEX永续合约平均贴水0.04%;从比特币期货多空对比来看,截至统计时间,BITMEX多空对比为55.83%:44.17 %,多空资金持续博弈,多头相对占优;随着比特币价格震幅加大,市场对后市预期切换频繁,行情震荡下,望投资者注意风险。

图16 近两周比特币期货与现货价格走势U型反弹,趋势向上

资料来源:OKEX,BitMEX,TokenMania

图17 近两周比特币期货升贴水率U型反弹,趋势向上

资料来源:OKEX,BitMEX,TokenMania

【注】报告中期货的升贴水率根据BitMEX的BXBT现货数据进行计算

   8.   宏观视角:本周风险资产收益率分化,黄金价格持稳

从资产配置的角度,数字货币值得作为另类资产进行部分配置。对于投资者而言,各类资产分化的资产收益率体现出资产配置的重要性。根据投资需求将资金在不同资产类别之间进行资产配置,随着资产类别的组合方式多样化,在同等风险的情况下更广的投资组合通常能够带来更高的长期收益。

本周全球各类风险资产收益率分化,美股小幅上行,A股三大股指均下挫,黄金价格持稳。美股方面,本周美股小幅上调,纳指周涨0.40%,报8089.54点;道指周涨-0.17%,报26770.20点;标普500指数周涨0.54%,报2986.20点;金价持稳,COMEX黄金期货周涨0.36%,报1493.85美元/盎司;国内股市方面,三大股指本周均下挫,上证指数周涨-1.19%,报2938.14点;深证成指周涨-1.38%,报9533.50点;创业板指周涨-1.09%,报1648.63点;恒生指数冲高回落受制27000点关口,周涨1.56%报26719.58点;北向资金过去一周净流入135.86亿元;受多项经济数据表现不佳影响,美元指数本周下跌1.14%,连续第三周下跌创近三个月新低。

图18 本周各类资产动态收益率比较U型反弹,趋势向上

资料来源:TokenMania

对近三年各类资产的动态收益率进行比较,比特币的收益表现一枝独秀。最近三年比特币动态收益率为1199.02%,位居各类资产首位,同时与其他资产的收益率有较大差距。除数字货币以外,其他资产收益率表现分化,美股表现相对较好,标准普尔500指数涨幅39.57%,纳斯达克综合指数涨幅54.27%;此外恒生指数涨幅14.21%,黄金涨幅18.31%。

图19  近三年各类资产动态收益率比较U型反弹,趋势向上

资料来源:TokenMania

各类资产中数字货币的市值波动性最强,在泡沫膨胀与泡沫破裂的过程中,数字货币价格更多地呈现出暴涨暴跌的趋势,熊市实际上有助于市场中劣质项目的淘汰和短期投机者的离场。近期市场波动较为剧烈,投资者需注意控制仓位;长期来看数字货币仍处于估值低位,随着泡沫的挤出,数字货币值得作为另类资产进行部分配置。

9. 市场总结

大盘走势:本周大盘探底回升,市场成交量能回落,投资者恐慌情绪较低位有所缓解。周初大盘维持在2250美元上方横盘震荡,而后市场中枢逐步下移跌破2200亿美元关口,险守2100美元上方,尾盘企稳回升收报2232.2亿美元,较上周同期下跌3.01%。本周比特币呈U形震荡,一度阶梯向下跌破7900美元,在底部横盘整理后,尾盘回升至8200美元上方。从盘面上看,目前比特币下方支撑有效,本周回调后盘面尚未走坏,经过盘整换手市场风险得到一定程度释放,后市二次探底概率较低,短期看市场总体趋势向上,仍有待逐步试探上轨压制,但不排除出现下一波行情的可能。本周期货市场维持看多预期,多头资金占比有所回升,行情震荡下反向波动概率较高,望期货投资者合理控制杠杆倍数,规避风险。

交易所成交量:交易所累计成交量降幅为23.91%。本周九大交易所一周累计总成交量为4685.35亿元人民币,较上周下降1472.09亿元,降幅为23.91%,九大交易所本周单日成交量均值为669.34亿元。从交易量结构来看,成交量占比前三名的交易所分别是Huobi(39.97%),OKEX(28.51%),BitMEX(16.96%),前三名交易所成交量占九大交易所总成交量的85.44%,前三名占比较上周减少2.51%。

从LocalBitcoins的全球交易量来看,全球比特币场外交易量减少11.79%至4148.7万美元,中国比特币场外交易量增加3.60%至2044.7万元,委内瑞拉比特币场外交易量减少15.52%至860.8亿玻利瓦尔,依据当前委内瑞拉玻利瓦尔和人民币兑换比例(1 CNY =2704.11VES)计算,最近一周场外BTC交易量约3183.265万元。

数字资产换手率:十大数字资产累计换手率上涨1.26%。本周十大数字资产换手率周累计259.20%,较上周上涨3.22%,涨幅1.26%;换手率最高为42.75%,最低为32.29%,极值差为10.46个百分点,近两周市场交易活跃度较前期低位小幅回升。本周累计换手率排名前三位的分别是ETC(本周664.68%,较上周上涨19.75%,涨幅3.06%),LTC(本周521.92%,较上周上涨40.84%,涨幅8.49%),EOS(本周374.34%,较上周上涨14.77%,涨幅4.11%)。

交易所钱包余额:BTC余额上涨0.05%,USDT余额下跌3.91%。本周交易所BTC钱包余额59.09万BTC,较上周同期增加0.03万BTC,涨幅0.05%;交易所USDT钱包余额16.72亿USDT,较上周同期减少0.68亿USDT,跌幅3.91%。本周Tether增发0.0536亿USDT,增加0.13%,当前USDT流通总量(含ERC-20版USDT)为42.9129亿美元。

USDT溢价率:USDT维持正溢价,场外折溢价指数宽幅震荡。本周kraken交易所USDT溢价率窄幅震荡,溢价水平基本处于0-0.2%之间横盘整理,尾盘维持正溢价,kraken交易所usdt/usd交易对本周开盘溢价0.03%,最高溢价0.20%,收盘溢价0.07%;USDT场外折溢价指数本周宽幅震荡,整体呈触底回升走势,尾盘收报100点上方,开盘值100.9566点,最低值99.8737点,最高值101.3913点,收报100.5027点较开盘小幅回落。

比特币波动率指数:波动率指数上行,市场恐惧情绪缓解。本周比特币价格波动率指数较上周有所上升,开盘值1.36,最高值3.07,收盘值2.16,收盘值较上周同期上涨58.82%;恐惧&贪婪指数7日前为38点,本周最高为41点,情绪是恐惧,最新点位41,较上周同期38点增加3点,当前市场仍处于恐慌情绪状态,恐惧情绪较低位有所缓解。

期货合约:多空资金持续博弈,市场维持看多预期。本周不同期限合约基差再次扩大,多空资金持续博弈,尾盘维持升水状态,市场保持看多预期。从期限结构上来看,本周OKEX的当周合约平均升水0.36%,升水幅度下降0.12个百分点;次周合约平均升水0.33%,升水幅度下降0.13个百分点;季度合约平均升水1.02%,升水幅度下降0.02个百分点;BitMEX永续合约平均贴水0.04%;从比特币期货多空对比来看,截至统计时间,BITMEX多空对比为55.83%:44.17 %,多空资金持续博弈,多头相对占优。

宏观视角:本周全球各类风险资产收益率分化,美股小幅上行,A股三大股指均下挫,黄金价格持稳。美股方面,本周美股小幅上调,纳指周涨0.40%,报8089.54点;道指周涨-0.17%,报26770.20点;标普500指数周涨0.54%,报2986.20点;金价持稳,COMEX黄金期货周涨0.36%,报1493.85美元/盎司;国内股市方面,三大股指本周均下挫,上证指数周涨-1.19%,报2938.14点;深证成指周涨-1.38%,报9533.50点;创业板指周涨-1.09%,报1648.63点;恒生指数冲高回落受制27000点关口,周涨1.56%报26719.58点;北向资金过去一周净流入135.86亿元;受多项经济数据表现不佳影响,美元指数本周下跌1.14%,连续第三周下跌创近三个月新低。

风险提示

回调风险

国内外监管政策超预期

比特币合约价格波动

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