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请给我一本防爆仓秘籍@中本葱

2019-09-26

合约设计机制、产品友好程度、交易深度和技术能力等,是投资者在选择一家数字货币衍生品交易所时需要关注的方面。

文 | 王佳  编辑 | 卢晓明

出品 | Odaily星球日报(ID:o-daily)

请给我一本防爆仓秘籍@中本葱

昨日,比特币暴跌,币圈血流成河,全网爆仓近 70 亿美元。不少分析师认为是 Bakkt 上线后表现不及预期所致。


虽然 Bakkt 见光死,但长期来看,市场还是普遍看好 Bakkt 能铺平机构入场加密货币市场的道路,也可能带来加密货币衍生品市场的大爆发。

关注到这块市场后,民间交易所的“草莽英雄”们也不甘落后,OKEx 与火币两家老对手甚至因此引发了一场“提前爆仓”的舆论大战。

舆论战策略凸显了加密货币期货合约市场竞争的白热化,也反映出平衡合约风控机制和用户体验之间的艰难。开仓的用户也总觉得,每次都被爆,这究竟是什么原因?这篇文章将告诉你合约交易所的秘密,以及怎么选合约交易所。

新蓝海:加密货币衍生品市场将达到现货的20倍

近年来,加密货币衍生品市场的发展势头迅猛,未来极可能会出现指数级增长。

加密货币交易所 CoinFLEX 首席执行官 Mark Lamb 预测称,到 2020 年底,在最近推出的一系列交易所产品中,加密货币衍生品市场的规模将达到基础现货市场的 20 倍。

根据 TokenInsight 的数据显示,当前期货合约交易占现货交易量的 1/3,并保持持续增长,合约俨然成为了加密货币的“肥沃之土”。

广阔的市场,引得加密货币交易所纷纷入局,意图分到一杯羹。

去年 10 月前,交易量排名前 10 的交易所中,只有 BitMEX 和 OKEx 两家开设了期货交易,且只有前者开设了永续合约,但仿佛一夜之间,多家交易所就相继传出测试合约的消息,之后很快上线了期货。

2018 年 12 月 10 日,火币合约正式上线。“现货之王”币安也不甘落后,9 月 2 日,币安公告称,已全资收购主做加密货币衍生品 JEX 平台的团队与业务,加上Binance Future 以双平台姿势入局衍生品。

除了三大交易所,更多的交易所也在布局期货合约业务。这些大大小小的交易所,打着主打期货合约交易旗号,开始疯狂扩张阵地。

加密数据分析公司 TokenInsight 根据交易所 2019 年 2 月至 7 月的数据发布了新一轮数字通证期货交易所评级,评级报告《期货交易所行业2019 Q2研究报告》显示,目前占据合约交易量前三位的交易所仍为 BitMEX、OKEx 和 火币DM,本期期货总交易量分别为 6,497 亿美元、5,321 亿美元和 2,801 亿美元。

新晋交易所中,新加坡数字货币交易所 Bybit、流量交易所抹茶和衍生品交易平台 FTX 表现突出,其中 Bybit 排名第四,紧跟三大老牌交易所之后。

请给我一本防爆仓秘籍@中本葱

图片来源于 TokenInsight

大家对 BitMEX,OKEx 和火币这三大老牌交易所的体验和玩法想必已经很熟悉,今天我们深扒了排名第四的新秀 Bybit,为大家拆解这家交易所的玩法和用户体验。

虽然 Bybit 去年 11 月才正式上线,但其俨然已经成为新晋加密货币衍生品交易所中的一匹黑马。根据TokenInsight报告显示,2019 年 6 月 26 日,Bybit 24 小时交易量突破 18 亿美金 ,7 月 Bybit 总成交量已占 BitMEX 的 18%。近日 24 小时交易量又连续突破 20 亿美金。

除了 TokenInsight,Bybit 在加密货币数据网站 CoinGecko 的「加密货币交易量排名(Futures)」上排名也是第四。

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图片来源于Coingecko网站

合约交易所,深度是关键

深度是用户选择一个衍生品交易所的基础,主要通过相邻交易盘口的价差大小和委托交易量多少来体现。

Bybit 联合创始人兼 CEO Ben 告诉 Odaily星球日报,“做衍生品一定要在深度上作出优势来。”他表示,Bybit 的 BTC/USD 交易对在 $6 点差内超过 600 万美金深度,该量级的市场深度能够满足绝大部分交易者,不会存在大滑点现象。深度仅次于第一名 BitMEX。

此外,Bybit 还与全球著名行情分析社区 TradingView(以下简称 TV)达成了深度合作,这在一定程度上也可以帮助提高 Bybit 的市场深度。根据 TradingView 的官方公告,用户现阶段可在其交易视图上查看 Bybit 所有交易对行情。目前交易功能尚未对外正式开放,一旦开放交易功能,用户最终可直接在 TV 上交易 Bybit 的仓位。

“我认为 Bybit 作为新晋的加密衍生品交易所,致力于更好更快速的交易体验,聆听用户需求并且迅速反应并及时展现成果。Bybit 的快速成长良有以也。”TV 大中华区用户增长总监 Mark Ting 向 Odaily星球日报表示正是基于这些因素才选择与Bybit合作。

国内市场已开始竞争存量用户,成立了仅有一年半之久的 Bybit 能做到这样的深度,与其全球化的打法以及走进用户的理念密不可分。

Ben 每天会花大量时间,把自己泡在 Bybit 社区和 Twitter、Telegram、YouTube 等社交媒体中,甚至化身微博小编参与各种互动,查看所有与 Bybit 相关的评论和留言,以了解用户在想什么,改善产品体验。

用机制与技术防“插针”

恶意插针操纵是目前币圈最被用户诟病的地方,由于有的交易所采用盘内交易价格爆仓,部分合约交易平台会看着用户的爆仓点,把价格拉到爆仓价格后掉头。

“插针”现象确实存在,可并非均为“恶意”,可能与机制设计、深度有限等因素有关。

传统的期货产品往往选择以“场内成交价”作为“标记价格”,用以计算未结盈亏并决定是否触发强平。可是,在交易所众多、深度分散、监管尚未成熟的数字货币交易行业,单个期货产品在单个交易所,场内成交价很容易被操纵,故而经常发生“插针”等现象。

但 Bybit 认为,交易所与其责怪用户不懂,而应该体谅用户心情,严格设计产品,避免类似事情发生。

“我们的永续合约有双套价格机制,用户爆仓的点是依据一个全球的指数价格,并不是平台的场内价格。换句话说,在场内无论怎么插针,都插不爆Bybit的客户,这一点和目前部分合约交易所有本质的区别。”Ben 说道。

Bybit 的双套价格机制在普通的算法上有所优化,当场外报价失真的时候会调整权重。比如, 当BTC价格大幅波动时,Bybit 会计算单个锚定交易所价格与均值的价差。价差越大,则说明该交易所的报价越失真,那么其权重就越低。

此外,宕机、拔网线等“坑爹”情况也是用户的痛。

今年 4 月 2 日,以比特币为首的数字币突然暴涨、交易量猛增。这种情况堪比交易所的“鹿晗关晓彤”事件,微博顶住了,加密货币交易所没顶住。

于是,部分交易所宕机了,出现了无法登陆、无法交易撤单等情况,大量用户惨遭爆仓。

遇到重大行情时交易所停机维护,客户肯定难以接受的。为了保证高可用,Biybit所有的服务必须部署多份,多个服务集群能通过服务发现和 leader 选举来实现自动灾备切换;同时依靠一套高性能高可靠的消息总线,实现消息确认和回溯机制,当服务切换时,程序能够根据消息序号及时切换。

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走近用户,人性化的机制与服务

作为一家后起之秀,Bybit 能在短时间内兴起,与其团队关注用户需求的理念密不可分。

数字货币市场瞬息万变,7*24 交易的特性使得投资者要一直盯盘,生怕错过了最佳交易行情。且币圈流行“半夜出行情”,这也使得投资者不得不熬夜盯盘。

关注到用户这个痛点,Bybit 在设计交易机制时非常用心:

一是在下单时(限价单或市价单)的订单确认窗口,一键设置止盈止损,这是很多交易平台都不支持的功能。

二是在设定条件单止损时,支持场内的最新市场价格、标记价格和指数价格作为条件单的触发价格,此功能将允许用户更灵活的设置止损,避免在平台的强平价格触发后被平仓。

三是推出了“追踪止损”这个特色止损方式,相较于原有的方式更为灵活。

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除了在平台交易功能这些硬件基础设施上最大程度上做到人性化,Bybit 在用户服务上也尽最大可能的为用户考虑。

今年以来,交易所插针事件层出不穷,近日 Bybit 交易所场内价格出现偶发性失真。

因受到三大交易所之一Kraken提供的错误报价,导致 ETH/USD 交易对被“插针”,Bybit 场内价格偏离市场价格20美金左右,全球近400名用户被拉爆或止损。Ben 及 Bybit 官方第一时间在社交媒体上公开透明了事发经过并公布了处理方案。

“虽然问题是由外部交易所提供的错误报价导致,但是 Bybit 也有责任保护用户的利益不受侵害,我们将在 48 小时内对所有受影响用户进行全额补偿。在 Bybit,你的每一笔交易,都应被公平对待。“ Ben 在事件发生后如是说道。 

其实这样的事件在圈内并不少见,多数遭遇这类事件的交易所选择将风险分摊到了用户身上,由用户自行承担损失,而 Bybit 却选择了补偿用户,深得民心。

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如前所及,Ben 每天会花大量时间在社交媒体中关注用户反馈。有海外用户希望 Bybit 可以在 TrandingView 上直接进行交易,省去打开多个浏览器操作的烦恼,后来 Bybit 就与 TrandingView 达成了深度合作。国内有用户表示在 PC端的交易很不习惯,离开了电脑就不能进行交易,于是 Bybit 技术团队就开始研发和测试手机 APP端口,预计今年 9 月底就可以正式上线。

结语

做一套合约交易所可以简单也可以很难。Odaliy星球日报此前就在《1000万一套的合约系统,让我不能和巨头一起玩合约》一文中报道过,交易所自己开发一套合约系统高达 1000 万人民币,为了缩减成本,很多交易所选择租赁别家合约系统。

现在看来,Bybit 选择了最困难的道路。自己开发合约系统,这中间的复杂性和技术难度要比现货交易大得多。创新的双套价格机制,不断深耕交易深度,倾听和关注用户,技术和用户 Bybit 两手都在抓。

目前各家数字货币交易所都在暗暗较劲,抢滩合约市场这块儿高低,纷纷推出期货合约产品或平台,市场上的合约交易平台也越来越多,这对用户来说是一件好事,竞争使得交易所们更加专注用户体验的提升。

相信未来,在安全、交易深度和风控机制方面下功夫打磨的交易所,将会突围而出,获得投资者青睐。

参考资料:

《揭秘数字货币交易所技术难点,如何通过技术革新赢得用户口碑》

《加密货币交易所陷“混战”:期货合约成新玩家上位良方?》

《Bybit 的平仓策略种类,各种平仓策略的定义、用法、区别及各自的优缺点》

原创文章,作者:王也。转载/内容合作/寻求报道请联系 report@odaily.com ;违规转载法律必究。

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