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星球前线 | 比特币算力走势能否预测价格?

2019-08-11

先行指标还是滞后指标,这是个值得考虑的问题。

本文来自 Trustnodes

Odaily 星球日报译者 | 念银思唐

比特币的算力已经从 2019 年 7 月 23 日的 64.49EH/s 大幅上升至 80 EH/s。

2019 年 8 月 5 日,比特币的挖矿难度在区块高度 586672 上调了 6.94 EH/s,创下了历史新高,涨幅约为 10.8%。

自去年 12 月以来(如图),算力一直以抛物线的走向保持上升趋势;

星球前线 | 比特币算力走势能否预测价格?

另一方面,比特币的价格在 4 月份之前一直横盘,算力走势真的预测价格了吗?

星球前线 | 比特币算力走势能否预测价格?

相关性显然不意味着因果关系,但如果有任何关系,便可以用梅特卡夫定律(Metcalfe’s Law)来解释。该定律指出,网络的价值与用户数量的平方成正比。

研究表明,这项定律适用于比特币,而算力可能是衡量用户数量的一个 “不完美” 的指标。

之所以说它“不完美”,是因为一个用户显然可以购买许多 ASIC 矿机,但如果在这种情况下,算力是一个先行指标,那么很可能人们会通过买矿机或开矿机来押注比特币价格上涨。

由于比特币是一个开放式网络,它的数据可以立即获得(等待两周的挖矿难度调整),那么算力的增长可能会比价格更早地反映在图表上。

这是因为,在场外交易(OTC)的需求和供应逐渐开始反映在开放的交易所中,价格的设定涉及到相当多的因素。

这意味着需求可能在几周内都不会反映在图表上。而算力都是基于数学代码的,比如:如果有产生更多需求(ASIC 矿机),然后就会增加难度。

然而,有些人认为情况恰恰相反——算力是一个滞后指标,跟随价格发生变化。

  • 算力跟着价格走?

比特币创新高的算力和人们对比特币开采的总体兴趣,似乎与比特币价格的大幅上涨相吻合。自今年 1 月以来,比特币的价格飙升了 265%。

今年 6 月,一向看涨的加密货币分析师 Max Keiser 提出这样一个说法:比特币价格会跟随算力发生变化。

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针对 Keiser 的说法,加密托管解决方案提供商 Casa 的首席技术官 Jameson Lopp 质疑这位华尔街老手是否基于劳动价值论(Labor Theory of Value,LTV)得出了上述结论。

根据标准定义,LTV 理论认为“一件商品或服务的经济价值是由生产它所需的‘社会必要劳动’总量决定的。”

对此,Keiser 进一步指出:“我的想法是:驱动算力的力量——就像该资产类别本身一样——不匹配已经存在的类型。白皮书解决了一个问题。它释放了前所未有的力量,时至今日也从未被充分描述过。比特币正带着我们飞速向前。”

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算力非常高,表明有大量的计算能力被用来保护比特币网络。矿工只有在可行的情况下才会将计算资源贡献给比特币区块链,这意味着开采加密货币应该是有利可图的。

如果比特币价格过低,那么矿工可能无法支付与能源密集型的挖矿业务相关的成本。然而,比特币价格今年再次突破 1 万美元大关,这意味着更多的矿工能够负担得起挖矿成本,并从中获利。

  • 算力跟着需求走?

然而,算力也可以看作是需求本身。这是因为,除了通过交易所或点对点等正常渠道购买比特币以外,人们还可以通过挖矿获得比特币。

因此,无论出于何种原因,个人或实体可能并不十分在意比特币的价格,而只是想要挖矿,这样他们就可以拥有比特币。

举一个比较简单的例子:在一个受到制裁的国家,人们可能无法购买比特币,因为他们无法触及银行系统,但他们可以非常自由地开采比特币。

这样做很可能会支付溢价,但他们可能并不介意,因为现在他们可以用比特币支付国际商品或服务。

这显然是需求,但至少一开始并不一定反映在价格上。随着时间的推移,因为他们开采比特币是为了使用,而不是作为行业经营进行出售,所以出售的供应量可能会减少,从而最终反映在价格上。

这意味着,算力可能是一个先行指标,尽管由于行业经营只跟随价格,该指标并不完美,但至少在事后看来,它仍可能表明实际需求有所增加或出现其他情况。

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念银思唐

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念银思唐

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