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大话疯狂加速的BTC快车,还要不要上?

2019-06-28

长期看好BTC,未来 8-10 万美金。

出品 | Odaily星球日报

作者 | 秦晓峰

编辑 | 卢晓明

大话疯狂加速的BTC快车,还要不要上?

据 HOLD 行情显示,上周六(6 月 22 日)比特币突破 1 万美元关口。

此后 BTC 价格一路疯涨,相继突破 1.1 万、1.2 万、1.3 万美元阻力位,并在逼近 1. 4 万美元后回落。

目前,BTC 暂报 11600 美元;今年以来,BTC 累计涨幅超过 200%,远远超过同期黄金走势(10%)。

关于此番行情大涨背后的原因,目前众说纷纭。不少人认为与主流机构资金(点击阅读)入场有关,也有人认为是受到 Facebook 推行加密项目 Libra (点击阅读)的影响。

6 月 28 日下午,Clipper Coin Capital 董事总经理、Future Money 合伙人李哲以及 OK 集团投研部高级研究员李炼炫做客星球超话社区,针对近期加密货币市场大涨进行分析,并对未来市场走势进行预判。

李哲认为近期大涨主要是基本面的改善、避险需求以及眼球效应,最终导致预期的向好。一系列事件的发生都让全球对数字货币的认知广度和深度,达到新高。

李炼炫认为,BTC 大涨主要是受全球流动性预期的影响;此外,加密数字货币作为一种新的资产,已经受到了高净值客户和机构的认可,可作为一种新的资产进行配置,因此这些群体的资金开始入场。

同时,两位嘉宾也给出投资建议以及交易策略,对于有风控能力的用户可以选择杠杆等高风险金融工具进行交易,但建议一般的散户不要玩杠杆,可以选择定投,长线持有加密货币,减少交易频次。

以下为社群提问环节

Q1:比特币已经顺利突破1万美元关口,最高达到1.4万美元,支撑这轮上涨的原因是什么?

李哲:主要是基本面的改善、避险需求以及眼球效应,最终导致预期的向好。

基本面主要是 Facebook,Bakkt 等事件;避险主要是中美贸易战、伊朗导弹以及全球紧张的政治经济形势;眼球效应包括像「孙宇晨拍下巴菲特午餐」等吸引大众目光的事件。(这些事件)都让全球对数字货币的认知广度和深度,达到新高。 

李炼炫:从基本面上看,我认为支撑本轮上涨的原因主要有以下几点:

(1)受全球流动性预期的影响,在6月4日,美联储主席暗示降息,市场宽松预期明显,全球主要金融市场均迎来上涨,比如美股、黄金等,而比特币也不例外。

(2)加密数字货币作为一种新的资产,已经受到了高净值客户和机构的认可,可作为一种新的资产进行配置,因此这些群体的资金开始入场。

(3)Facebook准备发行稳定币Libra,使民众对数字货币有了新的认知。

我认为主要是以上三点,特别是第一点带动本轮上涨。 

Q2:既然刚刚两位嘉宾说到机构资金入场,也有人说是富豪在扫货,这些原因的可靠性又有多大?究竟谁在买比特币?

李炼炫:我认为机构资金入场的可靠性比较大。一是CME表示,今年BTC期货产品新增了223个交易账户,CME上的交易者多为机构投资者;二是通过其他指标来反映,比如大家熟知的灰度基金,灰度基金的募资对象主要面向机构和高净值人士。

根据该基金的最新数据,2019年第一季度机构投资者在灰度产品需求中的占比达73%,而在2018年该比例为66%。

大话疯狂加速的BTC快车,还要不要上?

(灰度报告)

根据该基金的最新数据,2019年第一季度机构投资者在灰度产品需求中的占比达73%,而在2018年该比例为66%。我们分析了最近几个月在交易所月交易金额在100W美元以上的账户数量,发现有明显的增加。

因此基于以上几点,我认为机构基金在本轮行情中开始入场了。

李哲:主要是华尔街和海外的一些顶级富豪。对他们来说,BTC 的体量并不算大。现在大的量其实在场内是买不到的,至少有 60-70% 以上的量是从 OTC(场外交易)走的。

BTC 的老的玩家以及手里握有大量 BTC 的矿工、矿场主,其实是不愿意卖币的。

我一个朋友和灰度公司在香港有成立合资公司,每个月扫大约几万到十几万的 BTC。

大话疯狂加速的BTC快车,还要不要上?

(灰度一季度资金流入 99% 是BTC)

Q3:加密货币牛市来了吗?这轮行情与2017年牛市相比有何不同?

李哲:牛市一直都在,不过还不是大牛市。大牛市在明年 BTC 减半之后。所以,2020 年应该和 2017 年比较像。

李炼炫:这算一个中小型的牛市吧,但还没达到2017年那种大牛市状态。

这轮行情与 2017 年相比最大的不同是牛市的动力来源。2017 年牛市主要依靠 ICO 融资带来的巨额市场需求;本轮牛市的动力来源于两方面:一是 5 月前加密货币市场在熊市末期的低位反弹,二是 5 月大量机构资金的入场以及全球流动性宽松预期带来的资金流入。

Q4:现在入场买比特币还来得及吗?继续上涨的空间有多大?比特币会不会回调,回调空间又有多大?支撑位和阻力位又是多少?

李哲:对于 BTC 这类高波动、未来还有10倍空间的品种,最好的策略就是buy&hold(买币&持币)。我不建议大家玩短线,定投+不要加杠杆+不要下车。

李炼炫:我个人的意见是现在购买比特币需要更谨慎一些,风险比较大了,大家可以到 7 月观望后买入。对于长线投资者而言,最理想的方式就是定投,保持好流动性,每月投入一点,长期而言比特币肯定是上涨的。

我在比特币市场的短期投资决策是看市场情绪,目前市场已经比较亢奋了,短期内买入不合适。

我记得当天是刚到 13000 美元的时候建议一部分朋友不要买入,结果过了几个小时,比特币就跌到了目前 11000 美元的位置,所以,在市场比较亢奋时谨慎一些较好。

目前从比特币的K线图上看,支撑位在 11000 美元左右的位置,阻力位在 14000 美元的位置,但是目前行情波动比较大,支撑位可能会被突破

Q5:我们也看到,如今比特币差不多回到了2017年12月牛市的水平,但是其他主流币(ETH、BCH等)与牛市还是有一定的差距,为什么主流币涨幅没有跟上比特币呢?

李哲:因为土豪只买 BTC。其他币的基本面,除了 ETH,其他都还不够硬,ETH也要持续观察。 

李炼炫:因为刚才说过,本轮比特币上涨很大程度上是机构资金入场,目前机构投资者(比如灰度基金)对比特币的认可度比较高,对其他主流币种的认可程度相对低一些,所以其他主流币种涨幅也和比特币相比较小。

其中的比特币信托基金规模达19.7亿美元,而像ETH、BCH、XRP等其他币种的基金规模大概就几百万几千万美元。

Q6:按照上一轮牛市的表现,比特币涨,山寨币涨幅应该更大,为什么这轮上涨,没有带动其他山寨币上涨,甚至有一些山寨币不涨反跌?

李哲:这个问题的答案和第五个问题一样,就是土豪和机构只买 BTC。筹码结构决定了,小币这轮没涨。小币一是基本面不扎实,二是盘子太小,大资金无法参与。

李炼炫:因为上轮牛市的主要动力来源于 ICO,很多新币种因 ICO 而大热,或者说两者相互成就,当时很多的投资者都是刚进入这个市场,不太了解,听一些项目方的宣传就盲目投资;本轮牛市的主要动力是机构资金,投资者也经过这一两年的教育更成熟一些,很多山寨币不受投资者认可,自然无法上涨。

Q7:目前不少交易所还在打新币,是否值得入手,为什么?

李哲:交易所打新的逻辑,是去割项目方上币费的,让项目方做市拉盘。但大多数项目方自己都没钱。如果项目方自己没流量,或吸引不到新韭菜,基本就是拉上去就得砸下来。我基本不参与。

李炼炫:每一轮牛市交易所都会趁热上新币,但是从目前的观察看,新币上市后不久就被砸盘,这就是一个“博傻游戏”,比谁跑得快,赌谁是最后的接盘侠,我认为对于投资者而言,在一级市场可以抢购新币随后迅速卖出;在二级市场购入就没必要了。

当然对于一些团队背景雄厚,资金和技术实力强的项目,我认为等新币跌了一段时间,跌到一定程度后可以尝试买入一些。 

Q8:不少踏空的人,选择加杠杆交易,两位嘉宾对于杠杆交易如何看待?怎样才能利用好杠杆交易,能否给出一些切实的策略?

李炼炫:我个人是不赞成杠杆交易的,但杠杆交易确实很具有吸引力。只要大的趋势把握对,完全可以通过杠杆交易获取更高的收益。

在利用好杠杆交易这件事上,我认为最重要的是控制好风险。因为投资者在进行现货交易时,即使价格下跌,投资者也依然拥有剩余价值,并且只有时间足够充足,价格可能还会涨上去。但对于期货交易,一旦杠杆过高,趋势把握不准确,就直接爆仓,颗粒无收。

大家在进行期货交易时,很容易被保证金率、盈亏剩余等复杂的计算公式弄混,但是这些公式很重要,我的建议是大家计算出盈亏平衡点,比如这是我做的:

大话疯狂加速的BTC快车,还要不要上?

在研究过程中做的策略,计算出盈亏平衡点后我们就可以得到一条风险控制线:       

大话疯狂加速的BTC快车,还要不要上?

就像上图,是 0.05% 的保证金率下杠杆和市场波动风险的关系。随后我们可以回溯近一个月或者几个月的市场波动情况,寻找最优的杠杆位置。比如,目前比特币的日波动幅度大约为 16% 左右,我们沿 y=16% 的位置画一条线,与风险控制线相交的位置就是最优杠杆位置。当然我建议实际杠杆比最优杠杆更低一些较好。

在方向的判定上,期货市场上由于爆仓机制的存在,必须判断中短期的趋势,这个时候我建议综合基本分析和技术分析对市场进行判断。回溯数据不是简单的回溯,是用统计学方法进行回溯,比如近半年的日均涨跌幅,所有数据收集起来可以做一个涨跌幅分布图,随后计算概率,下图是比特币近几年的收益分布图:

大话疯狂加速的BTC快车,还要不要上?

趋势判断+杠杆控制,就很少出现爆仓的情况,这就是我的策略。

李哲:我自己是搞量化的,从传统股票商品,到现在的数字货币。我的建议是,散户不要玩杠杆。赌徒心态一定最后竹篮打水一场空。 

Q10:比特币将在2020年5月减半,减半行情会带来新一轮上涨吗?上涨的逻辑是什么?行情大概在什么时候?

李哲:会,减半是一个强利好。然后就是Facebook的Libra明年上半年要发布了,就看它能带来它的平台上的27亿用户的多少。目前币圈的用户大概在2500万。其他基本面的改善,一个是pos赛道,dapp目前有点凉,defi除了大户普通用户用的少。所以新的亮点需要持续观察。

李炼炫:从比特币前两次的减产看,确实会是比特币价格上涨。从供需角度出发,比特币产量减半使供给的增加放缓,从而造成比特币价格的上涨。整个影响过程如下图:       

大话疯狂加速的BTC快车,还要不要上?

我个人的看法是不需要考虑行情,而是在行情前自己有足够的筹码,所以长期定投还是一个比较好的策略。

Q11:两位老板在这一轮行情中的收益如何,你们的投资策略是什么,能否分享一下?

李炼炫:我大概是在 4500 美元的位置买入,在 12000 美元左右的位置卖出,由于本金比较少,所以也没赚多少。

Q12:下一轮行情爆发时,你们预估比特币会达到多少?

李哲:短期不做判断,不构成投资建议。长期看好,8-10 万美金。

原创文章,作者:秦晓峰。转载/内容合作/寻求报道请联系 report@odaily.com ;违规转载法律必究。

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