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区块链二级市场报告:放量突破站上新阶,市场贪婪情绪走强

2019-06-23

2019年第25周区块链二级市场报告

2019年第25周区块链二级市场报告

2019年6月16日-2019年6月22日

本期报告重点内容:

  • 大盘走势:放量突破站上新阶,市场贪婪情绪走强

  • 九大交易所成交量:交易所累计成交量上涨25.07%

  • 数字资产换手率:十大数字资产累计换手率下跌6.73%

  • 交易所钱包余额:BTC余额增加1.66%,USDT余额下降8.96%

  • 场外溢价率:USDT溢价率略有回落,场外折溢价指数小幅震荡

  • 比特币波动率指数:波动率指数震荡走高,市场贪婪情绪走强

  • 期货合约:期货合约贴水转升水,市场多空预期切换频繁

  • 宏观视角:美联储7月降息概率增加,各类风险资产普遍上涨

  • 市场总结

本期报告详细内容:

1. 大盘走势:放量突破站上新阶,市场贪婪情绪走强

截至报告统计时间(2019年06月22日),本周六全球区块链资产总市值为3260.93亿美元,较上周同期2751.28亿美元上涨509.65亿美元,涨幅为18.52%;市场24小时成交量907.93亿美元,较上周同期640.68亿美元上涨267.25亿美元,涨幅为41.71%。

截至报告统计时间,Tokenmania 8 周行情指数最新点位18.74% , Tokenmania 32 周行情指数最新点位9.01%,Tokenmania 60 周行情指数最新点位10.98%。

本周大盘放量突破收得大阳线,创下近一年以来新高,市场成交量显著上升,大中小市值币种全面上涨,市场情绪保持极度贪婪。周初大盘延续上周走势小幅震荡,周五始大盘进入上行通道,接连突破3000,3100,3200亿美元整数关口,一度触及3370亿美元,收报3260.93亿美元,较上周末上涨18.52%,比特币也突破10000美元关口,投资者情绪高涨;从量能来看,本次的进攻极具攻击力,一举收复前期筹码失地站上新阶,近一年以来套牢盘基本全部解套,各项指标支撑位上移,盘面维持上行趋势;但目前的快速拉升缺乏稳定的底部支撑,市场贪婪情绪处在高位,空头力量积累,USDT溢价率小幅回落,短期存在获利盘阶段兑现回调的可能,追高仍需谨慎。

图1 本周全球区块链资产总市值变化区块链二级市场报告:放量突破站上新阶,市场贪婪情绪走强

资料来源:CoinMarketCap,TokenMania

图2 近两年比特币价格变化区块链二级市场报告:放量突破站上新阶,市场贪婪情绪走强

资料来源:CoinMarketCap,TokenMania

从宏观视角看,本周全球各类风险资产普遍上涨,美联储降息预期升温利好黄金和比特币价格上扬。本周美国联邦公开市场委员会(FOMC)结束政策会议,美联储维持联邦基金利率在2.25%-2.50%不变,FOMC声明表示,对通胀前景的不确定性有所增加,委员会将密切关注即将发布的经济数据对经济前景的影响,并将采取适当行动维持经济扩张,同时声明中删去了5月政策声明中美联储将保持“耐心”的部分;据CME“美联储观察”,美联储FOMC声明后7月降息25个基点的概率由61.4%升为83.7%。当前全球经济的不确定性推动投资者对避险资产的需求,部分资金流向数字货币龙头币种推升了比特币的交易需求,同时美联储降息预期升温使美元承压,利好黄金和比特币价值上升;长期看目前比特币仍处于估值低位,行情震荡下作为龙头币种将吸引更多资金流入,将维持震荡上涨走势。

2. 九大交易所成交量:交易所累计成交量上涨25.07%    

本周九大交易所一周累计总成交量为8546.17亿元人民币,较上周上升1713.23亿元,增幅为25.07%,九大交易所本周单日成交量均值为1220.88亿元。从交易量结构来看,成交量占比前三名的交易所分别是Huobi(31.41%),OKEX(27.63%),BitMEX(22.61%),前三名交易所成交量占九大交易所总成交量的81.66%,前三名占比较上周增加2.09%;Huobi本周累计成交量较上周上升536.58亿元,增幅为24.98%,OKEX本周累计成交量较上周上升303.94亿元,增幅为14.77%,BitMEX本周累计成交量较上周上升701.08亿元,增幅为56.92%。

图3 近两周九大交易所总成交量变化区块链二级市场报告:放量突破站上新阶,市场贪婪情绪走强

资料来源:非小号,TokenMania

图4 九大交易所历史每日总交易量变化  区块链二级市场报告:放量突破站上新阶,市场贪婪情绪走强

资料来源:非小号,TokenMania

从更长的时间维度来看,今年一季度九大交易所日交易量基本处于400亿元上下区间震荡,二季度交易量在4月初放量突破1400亿元后逐渐下行,5月和6月市场成交量连创新高,市场交易活跃。考虑到目前各大交易所存在刷量的行为,实际成交数据可能低于统计数据,根据Bitwise研究显示,比特币现货实际交易量约为5.54亿美元,约占统计总量的5%。

从LocalBitcoins的全球交易量来看,近期全球比特币场外交易量在5500万美元上下小幅震荡,最近一周全球比特币场外交易量下跌3.23%至5855万美元;中国比特币场外交易量上涨13.95%至2999.5万元;委内瑞拉最近一周BTC场外交易量上涨15.39%,依据当前委内瑞拉玻利瓦尔和人民币兑换比例(1 CNY = 914.715VES)计算,最近一周场外BTC交易量约5097.51万元。

图5 LocalBitcoins全球交易量区块链二级市场报告:放量突破站上新阶,市场贪婪情绪走强

资料来源:Coin.Dance,TokenMania

图6 LocalBitcoins中国地区交易量区块链二级市场报告:放量突破站上新阶,市场贪婪情绪走强

资料来源:Coin.Dance,TokenMania

图7 LocalBitcoins委内瑞拉地区交易量区块链二级市场报告:放量突破站上新阶,市场贪婪情绪走强

资料来源:Coin.Dance,TokenMania

【注】:九大交易所是指:币安、火币、OKEX、CoinBase、Poloniex、Bitmex、Bittrex、Bitfinex、Bithumb

3.数字资产换手率:十大数字资产累计换手率下跌6.73%

本周十大数字资产换手率周累计190.14%,较上周下跌13.72%,跌幅6.73%;换手率最高为39.21%,最低为21.22%,极值差为17.99个百分点。本周市场整体交易活跃度较上周有所回落,尾盘换手率大幅上升突破前期高点。

图8 近两周十大资产日均换手率变化区块链二级市场报告:放量突破站上新阶,市场贪婪情绪走强资料来源:CoinMarketCap,TokenMania

图9 本周十大资产换手率明细区块链二级市场报告:放量突破站上新阶,市场贪婪情绪走强

资料来源:CoinMarketCap,TokenMania

本周累计换手率排名前三位的分别是ETC(本周522.90%,较上周上涨32.20%,涨幅6.56%),LTC(本周344.10%,较上周下跌81.94%,跌幅19.23%),EOS(本周246.23%,较上周下跌14.62%,跌幅5.60%),累计换手率排名后三位的分别是ADA(本周48.34%,较上周下跌5.68%,跌幅10.52%),XRP(本周70.91%,较上周上涨16.16%,涨幅29.53%),BTC(本周81.02%,较上周下跌6.95%,跌幅7.90%)。

【注】换手率是十大币种(BTC、ETH、XRP、XLM、BCH、EOS、LTC、ADA、ETC、DASH)的每日平均值。

4. 交易所钱包余额:BTC余额增加1.66%,USDT余额下降8.96%

本周交易所BTC余额55.3979万BTC, 较上周同期增加0.9070万BTC,增幅1.66%;交易所USDT钱包余额9.715亿USDT,较上周同期减少0.956亿USDT,跌幅8.96%。本周Tether增发0.95亿USDT,当前USDT流通总量(含ERC-20版USDT)为35.63亿美元,较上周增加2.74%。

图10 近期交易所BTC余额与BTC价格走势区块链二级市场报告:放量突破站上新阶,市场贪婪情绪走强

资料来源:TokenMania

图11 交易所USDT总余额变化区块链二级市场报告:放量突破站上新阶,市场贪婪情绪走强

资料来源:TokenMania

【注】交易所钱包余额是涵盖了币安、Bitfinex、OKEX等多个主流交易所的综合数据

5.场外溢价率:USDT溢价率略有回落,场外折溢价指数小幅震荡

场外溢价率反映了场外价格较场内价格的溢价水平,也是捕捉场散户外资金情绪的工具。一般而言,高溢价率意味着场外资金入场情绪积极,反之则意味着散户资金进场动力不高,甚至是资金在出逃。

图12 Kraken USDT/USD交易对价格区块链二级市场报告:放量突破站上新阶,市场贪婪情绪走强

资料来源:Tradingview(Kraken),TokenMania

图13 USDT折溢价指数区块链二级市场报告:放量突破站上新阶,市场贪婪情绪走强

资料来源:CHAINEXT,TokenMania

本周kraken交易所USDT震荡走低,尾盘略有回落,usdt/usd交易对本周开盘溢价0.43%,最高溢价0.68%,收盘溢价-0.50%;同时,本周人民币USDT场外折溢价指数小幅震荡,维持溢价状态,开盘值100.646点,最高值101.489点,最低值100.208点,收于100.685点。

【注】USDT场外折溢价指数为100时表示USDT平价,指数大于100表示USDT溢价,小于100则表示USDT折价。

6. 比特币波动率指数:波动率指数震荡走高,市场贪婪情绪走强

一般而言,比特币价格波动率指数可以用来衡量市场的恐慌程度,该值越高往往反映出对后市走势的分歧度越高。

图14 日级别比特币BVOL24H波动率区块链二级市场报告:放量突破站上新阶,市场贪婪情绪走强

资料来源:BitMEX,TokenMania

图15 恐惧&贪婪指数区块链二级市场报告:放量突破站上新阶,市场贪婪情绪走强

资料来源:Alternative.me,TokenMania

本周比特币价格波动率指数震荡走高,开盘值2.27,最高值7.35,最低值1.86,收盘值7.26,收盘值较上周同期上涨219.82%;恐惧&贪婪指数最新点位84,较上周同期80点增加4点,市场情绪为极度贪婪,贪婪情绪处于近几个月以来高位。

7.    期货合约:短期期货贴水转升水,市场多空预期切换频繁

从期货合约的角度来看,本周不同期限的远期合约价格震荡走高,市场多空预期切换频繁,尾盘由贴水转升水。从期限结构上来看,本周OKEX的当周合约价格由贴水转为升水,平均升水0.21%;次周合约价格由贴水转为升水,平均升水0.05%;季度合约价格由贴水转为升水,平均升水2.84%;BitMEX永续合约平均升水0.16%。从Bitfinex比特币期货多空头头寸总量来看,近期多头头寸占比较高位有所回落,截至报告统计时间,Bitfinex的多空对比46.76 %:53.24 %,BITMEX多空对比为49.28 %:50.72 %。

随着比特币价格宽幅震荡,市场对后市预期切换频繁,远期合约震幅加大;行情震荡下,望投资者注意风险。

图16 近两周比特币期货与现货价格走势区块链二级市场报告:放量突破站上新阶,市场贪婪情绪走强

资料来源:OKEX,BitMEX,TokenMania

图17 近两周比特币期货升贴水率区块链二级市场报告:放量突破站上新阶,市场贪婪情绪走强

资料来源:OKEX,BitMEX,TokenMania

【注】报告中期货的升贴水率根据BitMEX的BXBT现货数据进行计算

   8.   宏观视角:美联储7月降息概率增加,各类风险资产普遍上涨 

从资产配置的角度,数字货币值得作为另类资产进行部分配置。对于投资者而言,各类资产分化的资产收益率体现出资产配置的重要性。根据投资需求将资金在不同资产类别之间进行资产配置,随着资产类别的组合方式多样化,在同等风险的情况下更广的投资组合通常能够带来更高的长期收益。

本周各类风险资产普遍上涨,美联储7月降息概率增加,比特币和黄金收益率大幅上扬。美股方面,道指周涨2.41%报26719.13点,纳斯达克指数周涨3.01%报8031.71点,标普500指数周涨2.20%报2950.46点;因美联储释放年内降息信号,美元指数周跌1.39%报96.2070,创2018年2月以来最大单周跌幅;美联储降息的预期刺激了金价上调,本周COMEX黄金期货收于1400美元上方报1403美元/盎司,周涨4.14%,创三年来最大单周涨幅;国内股市方面,上证综指本周连升5日收报3001.98点,周涨4.16%,深成指、创业板指本周分别涨4.59%、4.80%,北向资金连续5日净流入,6月至今净流入已超450亿元;恒生指数本周涨5%收报28473.71点,创去年10月以来最大单周涨幅。

本周美国联邦公开市场委员会(FOMC)结束政策会议,美联储维持联邦基金利率在2.25%-2.50%不变符合预期,7月降息概率增加。FOMC声明表示,对通胀前景的不确定性有所增加,委员会将密切关注即将发布的经济数据对经济前景的影响,并将采取适当行动维持经济扩张,同时声明中删去了5月政策声明中美联储将保持“耐心”的部分;本周美联储FOMC声明后,美元指数短时下挫,现货黄金短线上扬,据CME“美联储观察”,美联储7月降息25个基点至2.00%-2.25%的概率由61.4%升为83.7%。

图18 本周各类资产动态收益率比较区块链二级市场报告:放量突破站上新阶,市场贪婪情绪走强

资料来源:TokenMania

对近三年各类资产的动态收益率进行比较,比特币的收益表现一枝独秀。最近三年比特币动态收益率为1910%,位居各类资产首位,同时与其他资产的收益率有较大差距。除数字货币以外,其他资产收益率表现分化,美股表现相对较好,标准普尔500指数涨幅41.24%,纳斯达克综合指数涨幅65.82%;此外恒生指数涨幅37.76%,上证综指涨幅4.29%。

图19  近三年各类资产动态收益率比较区块链二级市场报告:放量突破站上新阶,市场贪婪情绪走强

资料来源:TokenMania

各类资产中数字货币的市值波动性最强,在泡沫膨胀与泡沫破裂的过程中,数字货币价格更多地呈现出暴涨暴跌的趋势,熊市实际上有助于市场中劣质项目的淘汰和短期投机者的离场。近期市场行情有所走强,但数字货币仍处于估值低位,随着泡沫的挤出,数字货币值得作为另类资产进行部分配置。

9. 市场总结

大盘走势:本周大盘放量突破收得大阳线,创下近一年以来新高,市场成交量显著上升,大中小市值币种全面上涨,市场情绪保持极度贪婪。周初大盘延续上周走势小幅震荡,周五始大盘进入上行通道,接连突破3000,3100,3200亿美元整数关口,一度触及3370亿美元,收报3260.93亿美元,较上周末上涨18.52%,比特币也突破10000美元关口,投资者情绪高涨;从量能来看,本次的进攻极具攻击力,一举收复前期筹码失地站上新阶,近一年以来套牢盘基本全部解套,各项指标支撑位上移,盘面上行趋势尚未打破;但目前的快速拉升缺乏稳定的底部支撑,市场贪婪情绪处在高位,空头力量积累,USDT溢价率小幅回落,短期看存在获利盘阶段兑现回调的可能,追高仍需谨慎。

从宏观角度看,本周全球各类风险资产普遍上涨,美联储降息预期升温有利于促进黄金和比特币价格上扬。本周美国联邦公开市场委员会(FOMC)结束政策会议,据CME“美联储观察”,美联储FOMC声明后7月降息25个基点的概率由61.4%升为83.7%。当前全球经济的不确定性推动投资者对避险资产的需求,部分资金流向数字货币龙头币种推升了比特币的交易需求,同时美联储降息预期升温使美元承压,利好黄金和比特币价值上升,长期看目前比特币仍处于估值低位,行情震荡下作为龙头币种将吸引更多资金流入,将维持震荡上涨走势。

交易量:交易所累计成交量上涨25.07%。本周九大交易所一周累计总成交量为8546.17亿元人民币,较上周上升1713.23亿元,增幅为25.07%,九大交易所本周单日成交量均值为1220.88亿元。从交易量结构来看,成交量占比前三名的交易所分别是Huobi(31.41%),OKEX(27.63%),BitMEX(22.61%),前三名交易所成交量占九大交易所总成交量的81.66%,前三名占比较上周增加2.09%。

从LocalBitcoins的全球交易量来看,近期全球比特币场外交易量在5500万美元上下小幅震荡,最近一周全球比特币场外交易量下跌3.23%至5855万美元;中国比特币场外交易量上涨13.95%至2999.5万元;委内瑞拉最近一周BTC场外交易量上涨15.39%,依据当前委内瑞拉玻利瓦尔和人民币兑换比例(1 CNY = 914.715VES)计算,最近一周场外BTC交易量约5097.51万元。

换手率:十大数字资产累计换手率下跌6.73%。本周十大数字资产换手率周累计190.14%,较上周下跌13.72%,跌幅6.73%;换手率最高为39.21%,最低为21.22%,极值差为17.99个百分点。本周累计换手率排名前三位的分别是ETC(本周522.90%,较上周上涨32.20%,涨幅6.56%),LTC(本周344.10%,较上周下跌81.94%,跌幅19.23%),EOS(本周246.23%,较上周下跌14.62%,跌幅5.60%)。

交易所钱包余额:BTC余额增加1.66%,USDT余额下降8.96%。本周交易所BTC余额较上周同期增加0.9070万BTC,增幅1.66%;交易所USDT钱包余额9.715亿USDT,较上周同期减少0.956亿USDT,跌幅8.96%。本周Tether增发0.95亿USDT,当前USDT流通总量(含ERC-20版USDT)为35.63亿美元,较上周增加2.74%。

场外溢价率:USDT溢价率略有回落,场外折溢价指数小幅震荡。本周kraken交易所USDT震荡走低,尾盘略有回落,usdt/usd交易对本周开盘溢价0.43%,最高溢价0.68%,收盘溢价-0.50%;同时,本周人民币USDT场外折溢价指数小幅震荡,维持溢价状态,开盘值100.646点,最高值101.489点,最低值100.208点,收于100.685点。

比特币价格波动率指数:波动率指数震荡走高,市场贪婪情绪走强。本周比特币价格波动率指数震荡走高,开盘值2.27,最高值7.35,最低值1.86,收盘值7.26,收盘值较上周同期上涨219.82%;恐惧&贪婪指数最新点位84,较上周同期80点增加4点,市场情绪为极度贪婪,贪婪情绪处于近几个月以来高位。

期货合约:期货合约贴水转升水,市场多空预期切换频繁。从期货合约的角度来看,本周不同期限的远期合约价格震荡走高,市场多空预期切换频繁,尾盘由贴水转升水。从期限结构上来看,本周OKEX的当周合约价格由贴水转为升水,平均升水0.21%;季度合约价格由贴水转为升水,平均升水2.84%;BitMEX永续合约平均升水0.16%。从Bitfinex比特币期货多空头头寸总量来看,近期多头头寸占比较高位有所回落,截至报告统计时间,Bitfinex的多空对比46.76 %:53.24 %,BITMEX多空对比为49.28 %:50.72 %。

随着比特币价格宽幅震荡,市场对后市预期切换频繁,远期合约震幅加大;行情震荡下,望投资者注意风险。

宏观视角:本周各类风险资产普遍上涨,美联储7月降息概率增加,比特币和黄金收益率大幅上扬。美股方面,道指周涨2.41%报26719.13点,纳斯达克指数周涨3.01%报8031.71点,标普500指数周涨2.20%报2950.46点;因美联储释放年内降息信号,美元指数周跌1.39%报96.2070,创2018年2月以来最大单周跌幅;美联储降息的预期刺激金价上调,本周COMEX黄金期货收于1400美元上方报1403美元/盎司,周涨4.14%,创三年来最大单周涨幅;国内股市方面,上证综指本周连升5日收报3001.98点,周涨4.16%,深成指、创业板指本周分别涨4.59%、4.80%,北向资金连续5日净流入,6月至今净流入已超450亿元;恒生指数本周涨5%收报28473.71点,创去年10月以来最大单周涨幅。

本周美国联邦公开市场委员会(FOMC)结束政策会议,美联储维持联邦基金利率在2.25%-2.50%不变符合预期,7月降息概率增加。FOMC声明表示,对通胀前景的不确定性有所增加,委员会将密切关注即将发布的经济数据对经济前景的影响,并将采取适当行动维持经济扩张,同时声明中删去了5月政策声明中美联储将保持“耐心”的部分;本周美联储FOMC声明后,美元指数短时下挫,现货黄金短线上扬,据CME“美联储观察”,美联储7月降息25个基点至2.00%-2.25%的概率由61.4%升为83.7%。

风险提示

阶段性回调风险

国内外监管政策超预期

比特币合约价格波动

作者✎:TAMC研究院 姚华威

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