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Staking Economy会为PoS生态带来什么?

2019-04-02

本月29日Coinbase Custody宣布开始对Tezos Staking提供支持,由此也将Staking Economy(可翻译为权益经济)从幕后推至前台。Coinbase作为区块链领域的重量级玩家,频频在资产管理领域发力意欲何为?

Staking Economy会为PoS生态带来什么?

导读

本月29日Coinbase Custody宣布开始对Tezos Staking提供支持,由此也将Staking Economy(可翻译为权益经济)从幕后推至前台。Coinbase作为区块链领域的重量级玩家,频频在资产管理领域发力意欲何为?

摘要

专题:Staking是基于PoS(Proof of Stake,权益证明)共识机制,对持有的Stake行使相关权益的行为。Staking Economy是一种商业模式,Stake持有人通过质押、投票、委托和锁定等行为获取收益。目前主要的运营模式为通证持有人将通证委托于可信第三方(包括钱包、交易平台、专业服务提供商等),由第三方作为区块链项目节点或支持力量代为获得该项目通证的通胀奖励,手续费5%-25%。其年化收益率约为7%-150%。PoS类项目较高的收益率是服务商的主要卖点,但同时也面临着通证存储的安全性与收益的平衡、后期激烈的市场竞争和通证贬值的风险。

行情:反弹行情持续,市场逐渐回暖。本周数字通证总市值为1431亿美元,相比上周增加34.40亿美元,涨幅2.5%;日均成交量为324.8亿美元,较上周上升4.2%,日均换手率为23.2%,较上周上升0.9%。BTC现价4098美元,周涨幅为1.8%,月涨幅为6.4%。ETH现价142.5美元,周涨幅为3.9%,月涨幅为4.7%。本周交易所BTC余额为81.0万个,较上周增加0.76万个。交易所ETH余额为901.2万个,较上周增加6.4万个。场内筹码配置主流通证的意愿较强,市场信心正加速恢复。

产出与热度:算力小幅下降,公众关注度稳定。BTC算力小幅下降,挖矿难度略有上升,ETH算力及挖矿难度均下降。BTC本周挖矿难度为6.379T,较上周上升0.310T,本周日均算力为45.84EH/s,较上周下降1.95EH/s;ETH本周挖矿难度1791,较上周下降51,日均算力142.0TH/S,较上周下降4.7TH/S。

行业:英国国际贸易部官员:英国金融科技公司瞄准中国市场,期待包括区块链领域的合作;俄罗斯已从延迟的数字资产法案中删除了有关加密货币的内容。印度加密货币禁令可能会在3月29日的听证会后取消;加密通证挖矿公司Envion AG正在进行破产清算以补偿投资者;IBM宣布将构建区块链医疗数据交换平台。

风险提示:监管政策风险、市场趋势风险

正文

本月29日Coinbase Custody宣布开始对Tezos Staking提供支持,由此也将Staking Economy(可翻译为权益经济)从幕后推至前台。Coinbase作为区块链领域的重量级玩家,频频在资产管理领域发力意欲何为?

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专题:PoS的机遇

1.1 Staking Economy

Staking是基于PoS(Proof of Stake,权益证明)共识机制,对持有的Stake行使相关权益的行为。

Staking Economy是一种商业模式,Stake持有人通过质押、投票、委托和锁定等行为获取收益。一般而言,根据持有通证的不同,其年化收益率约为7%(如Dash)-150%(如Livepeer)之间。目前来看,主要的运营模式为通证持有人将通证委托于可信第三方(包括钱包、交易平台、专业服务提供商等),由第三方作为区块链项目节点或支持力量代为获得该项目通证的通胀/区块奖励,手续费5%-25%。

市场需求是催生Staking Economy的主要推手。

一方面,通证市场总市值较高,而众多Stake的权益依旧处于未行使状态。通证市场总市值曾在2018年初达到过8139亿美元的高位,历经波折后目前稳定在1436亿美元左右,这一体量超过全球70.3%的国家的国内生产总值。并且据估计全球通证领域的参与者超过2000万人,资产托管服务的市场空间较大。以DPoS(PoS共识机制的变体)著称的EOS,虽然市场热度、市值排名都位于前列,但其通证权益的行使程度较低,仅有35.73%(截至2019年3月30日),理论上未行使权益的通证损失超过642.7万枚EOS,约合2719万美元。

另一方面,PoS共识机制逐渐被认可,市场前景广阔。目前市值排名第二的ETH的创始人Lubin提出ETH的共识算法将从PoW向PoS过渡。热门的Cosmos、Polkadot、IOST、Cardano、DFINITY等区块链项目都采取了PoS共识机制。此外,目前已有至少70个区块链项目采用PoS共识机制,总市值达39亿美金。Staked.us投资人表示,2019年会有约25%的区块链项目采用PoS共识机制,保守估计,Staking将创造25亿美金收益。

1.2 新赛道布局加速,收益与风险并存

PoS的潜力挖掘似乎赋予了区块链一种新的运作模式,PoS项目的服务商开始涌现,较高的收益率是其主要卖点,但同时也面临着通证存储的安全性、后期激烈的市场竞争和通证贬值的风险。

新赛道布局加速,国内外相继起步。今年2月份区块链投资机构Pantera Capital和Coinbase对Staked.us完成了450万美元的融资,这是一家为PoS项目提供服务的初创公司。其他类似机构还包括Stake capital、P2PValidator、Cryptium Labs、Figment、StakeWith.us等。国内机构也不遑多让,包括火币矿池、Cobo、Wetez和Hashquark,都是通过担任项目节点或者节点服务商来获取收益。

如何平衡通证的安全存储与权益获取。目前通证存储的方式分为两种,热存储和冷存储。热存储,即通证存储地址/钱包以某种方式与互联网连接,存在被黑客攻击的危险;冷存储,即通证以完全离线的方式存储私钥,如纸质、硬盘等。在Staking Economy中,保证通证存储的安全性是第一要务,而较高的收益率是服务提供商的最大卖点,因此如何平衡两者之间的关系成为当务之急。Coinbase Custody向其客户保证所有通证将进行冷存储,同时会代客户向Tezos提供存储价值10%的保证金,以确保用户的资产安全与权益获取。

目前市场还未饱和,Staking预期收益率较高,但是随着参与者的不断涌现,竞争加剧是不可避免的。据Diar,截至2019年3月18日,部分PoS类项目Staking的收益率为3%-30%之间,均值为10%,如果加上Livepeer154%的收益率,Staking预期收益率至少会增加6个点。而从长时段看,资产投资的收益率是渐次下降的。

Staking Economy会为PoS生态带来什么?

Staking Economy会为PoS生态带来什么?

在Staking Economy孕育早期,如何选择可靠的委托服务商和通证的通胀/区块收益会否跑赢通证下跌幅度都是风险所在。近期通证钱包类项目跑路者已不少见,投资者在选择委托服务商时需格外慎重;PoS类项目获取Staking收益的方式主要是对通证执行锁仓获取通胀收益或者验证交易获取区块链奖励,两种方式都存在该项目通证收益率低于通证价格波动幅度的风险。

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行情:反弹持续,市场逐渐回暖

2.1 整体行情:反弹行情持续,市场逐渐回暖

本周数字通证总市值为1431亿美元,相比上周增加34.40亿美元,涨幅2.5%。本周主流通证已稳步进入反弹上升通道,市场整体持续转暖。

数字通证市场日均成交量为324.8亿美元,较上周上升4.2%,日均换手率为23.2%,较上周上升0.9%。本周主流通证日内波动幅度较大,交投活跃,市场情绪逐步由恐慌变为贪婪。

Staking Economy会为PoS生态带来什么?

Staking Economy会为PoS生态带来什么?

本周交易所BTC余额为81.0万个,较上周增加0.76万个。交易所ETH余额为901.2万个,较上周增加6.4万个,场内筹码配置主流通证的意愿较强,市场信心正加速恢复。

Staking Economy会为PoS生态带来什么?

Staking Economy会为PoS生态带来什么?

USDT市值为20.3亿美元,较上周减少107万美元。本周通证市场行情较为乐观,主流通证持续小幅反弹,USDT市值稳中有升,出现微弱溢价。

Staking Economy会为PoS生态带来什么?

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2.2 核心通证:涨幅明显

BTC现价4098美元,周涨幅为1.8%,月涨幅为6.4%。本周BTC日均成交量为101.0亿美元,日均换手率为14.3%。BTC在本周持续走出反弹行情,引领主流通证稳步进入上升通道。至于能否形成趋势性扭转,还需时间确认。

ETH现价142.5美元,周涨幅为3.9%,月涨幅为4.7%。本周ETH日均成交量为46.0亿美元,日均换手率31.5%,较上周上浮明显。后期ETH大概率将联动BTC行情,进入反弹阶段。

Staking Economy会为PoS生态带来什么?

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EOS现价4.28美元,周涨幅17.4%,月涨幅21.3%。本周EOS日均成交量为20.1亿美元,日均换手率55.4%。EOS行情在近期表现强势,一度领涨主流通证。短期后市EOS将跟随BTC稳步进入反弹行情是大概率事件。

XRP现价0.31美元,周跌幅为1.2%,月跌幅为1.7%。本周XRP日均成交量为7.3亿美元,日均换手率5.7%。XRP近期表现较萎靡,对主流通证普涨行情反映较缓慢,虽然行情有联动BTC的迹象,但力度明显不足,后市大概率会延续此种情形。

Staking Economy会为PoS生态带来什么?

Staking Economy会为PoS生态带来什么?

本周主要通证的月波动率普降,BTC月波动率为6.4%,较上周下降4.7%;ETH月波动率为12.4%,较上周下降8.6%;EOS月波动率为23.7%,较上周下降4.3%;XRP月波动率为7.0%,较上周下降8.8%。本周市场主流通证波动率小幅下降,注意短期内的价格风险。

Staking Economy会为PoS生态带来什么?

2.3 市场观点:稳定上涨,正在确认反弹力度

本周主流通证普涨,正在构筑上涨通道,反弹行情大概率会延续,力度还需确认。本周主流通证涨幅明显,基本走出较好的上涨通道,但是由于前期抛压较重,此次上涨反弹行情的幅度与力度还需持续观望确认。

投资价值渐显,可考虑轻仓配置主流通证。目前市场持续转暖的已成为共识,利好消息逐渐放出,BTC减半也渐行渐近。根据我们的研究与市场表现,行情转暖是大势所趋,主流通证的投资价值也已逐渐显现。鉴于牛市行情无法精确判断,在当前价格下可考虑轻仓配置主流通证。

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产出与热度:算力小幅下降,公众关注度稳定

BTC算力小幅下降,挖矿难度略有上升,ETH算力及挖矿难度均下降。BTC本周挖矿难度为6.379T,较上周上升0.310T,本周日均算力为45.84EH/s,较上周下降1.95EH/s;ETH本周挖矿难度1791,较上周下降51,日均算力142.0TH/S,较上周下降4.7TH/S。

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本周,GoogleTrends统计的Bitcoin词条搜索热度为7,Ethereum词条搜索热度为6,同上周相比保持稳定。

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行业要闻:英国国际贸易部官员:英国金融科技公司瞄准中国市场,期待包括区块链领域的合作;俄罗斯已从延迟的数字资产法案中删除了有关加密货币的内容

4.1 英国国际贸易部官员:英国金融科技公司瞄准中国市场,期待包括区块链领域的合作

英国国际贸易部金融与专业服务一等秘书柯正(John Crichton)近日接受21世纪经济报道采访时称,中英在金融科技领域合作潜力巨大,我们期待与中国合作伙伴建立更好、更持久的关系,拓展更多商业合作机会。Jon Robson在与中国金融机构和监管机构的接触中发现,中国市场对区块链的需求巨大。他认为,未来区块链有望成为中国金融市场必不可少的部分,期待将英国技术、经验带来中国,同时向中国学习。

4.2 俄罗斯已从延迟的数字资产法案中删除了有关加密货币的内容

据TNW消息,近日,在延迟的俄罗斯数字金融资产的法案中,“加密货币”、“智能合约”和“令牌”在内的几个术语均被删除。此前消息,俄罗斯联邦国家杜马已将对“数字金融资产”法案的审议推迟到2019年4月。

4.3 印度加密货币禁令可能会在3月29日的听证会后取消

据CCN消息,此前印度最高法院律师曾表示,对于加密货币的听证会或延期至3月29日,有分析认为,印度加密货币禁令会在此次听证会后消失。在印度,比特币和以太坊等加密货币的使用其实并没有完全被禁,因为只有与印度储备银行合作的本地银行才被禁止与加密货币交易所合作。因此,有些加密货币交易可能处于监管的灰色地带,但只要不涉及本地银行,加密货币交易员通过场外交易(OTC)和使用现金的点对点p2p交易平台买卖比特币并不违法。尽管印度储备银行一直在全面禁止加密货币交易,许多政府官员也同意这一点,但近几个月来,围绕加密货币的情绪似乎已开始发生变化。据称,在财政部长的领导下,经济事务部已就不完全将加密货币视为非法付款达成共识。据《新印度快报》报道,一位不愿透露姓名的官员说:“我们已经开了两次会。人们普遍认为,加密货币不能被视为完全非法。”另一方面,如果政府担心潜在的洗钱风险,印度有可能撤销印度储备银行禁止银行从事加密货币交易的禁令。

4.4 加密通证挖矿公司Envion AG正在进行破产清算以补偿投资者

据CCN消息,瑞士金融市场监管局(FINMA)裁定,加密通证挖矿公司Envion AG在没有获得法定执照的情况下,于2018年通过Crowdsale活动从3.7万名投资者那里非法获得公众存款9000万美元。目前该公司正在进行破产清算以补偿投资者。此前消息,FINMA裁定Envion的Crowdsale项目属违法行为,不合规的地方有:发行通证的条件并未对投资者一视同仁;招股说明书未能满足最低要求;Envion没有法律要求的内部审计部门。

4.5 IBM宣布将构建区块链医疗数据交换平台

本月28日,IBM宣布将构建一个利用区块链技术进行药品供应链等医疗数据交换的平台。包括制药公司和医疗组织在内的20家公司和组织参与其中,目标是建立能够响应医疗和制药行业安全性,效率和扩展的信息交换系统,在2019年内将进行示范实验。主要参与者中包括,武田制药有限公司,安斯泰来制药有限公司,第一三共等主要的制药公司。在医疗和制药行业与人类健康和生活息息相关,使用区块链技术可以快速、安全地获取可靠的数据。

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