星球日报
搜索
手机客户端
iPhone · Android
微信公众号
微信公众号

iPhone · Android

微信公众号

Staking是下一波加密货币创新的趋势

2019-03-29

Staking 会带来新的可能性。

编者按:本文来自绿皮书(微信号:gh_f96904a6adae),原文来自:Medium,作者:EON,翻译 & 校对:Soros 翻译组,Odaily星球日报经授权转载。

Staking是下一波加密货币创新的趋势

安东尼·庞福米诺(Anthony Pompliano)宣扬金融机构应该“从零开始”并投资于加密技术。直到最近,人们一直认为加密货币是在广泛金融市场不受束缚的资产类型,并且在投资组合中起到了alpha生成器的作用。但随着更广泛的金融市场暴跌,这种波动性在2018年底开始瓦解。问题是,自从10多年前加密技术诞生以来,还没有发生过金融危机来测试加密技术的弹性和抵抗能力。正因为如此,这使得许多资产投资管理者暂停投资。

虽然很难预测加密货币市场的表现,但我们相信,Staking将是促使金融机构认真考虑将加密货币作为其投资组合中资产类别的主要催化剂。能够接触到快速上涨的加密货币类别,并且能够在该头寸上获得收益,这是一个非常令人信服的价值观点

在许多方面,可以进行Stake的加密货币是一种新型的资产类别 - 一种同样支付股息的混合高增长股票。 通常,股票上涨是以分红为代价的,反之亦然。 高增长公司不支付股息,因为它们要么没有盈利,要么正在重新投资利润以推动更多增长(想想Facebook,Twitter和亚马逊)。 一般来说,支付股息的公司增长速度较慢,价格上涨较少(想想AT&T,Chevron和Target)。 我们第一次有一个结合了这两个属性的资产类。

这种组合非常强大,不会被忽视,特别是在低利率的宏观环境中。如下图所示,相对于包括高股息支付股票和REITs在内的金融产品,staking回报相当高。

Staking是下一波加密货币创新的趋势

Staking奖励可能会发生变化,可能无法反映当前状态。奖励信息来源于网络白皮书、Staking奖励、onchainfx、dividend.com和eon估计。

当然,考虑到代币的潜在波动性,获得staking回报的风险很高。代币的价值可能会在代币委托staking时和收到付款并兑换成法定货币的时之间显著波动。换言之,代币持有人必须考虑将其代币锁定以及持有股份和赚取回报的波动性风险。尽管波动较大,但相对较高的回报率将吸引养老基金和对冲基金等资产配置商的注意。随着POS生态系统的成熟,我们预计波动性将降低,这将进一步增强可staking加密资产的价值稳定性。随着更多网络的推出,将有更多的机会获得不同的staking回报比率。

此外,区块链网络的设计是透明的,允许网络参与者实时监控这些网络的健康和风险。与传统金融市场相比,传统金融市场的公司每季度报告一次财务结果。通常情况下,报告是有限的,数据是不准确的。相比之下,区块链是透明的-任何人都可以审核源代码,并且可以实时访问网络数据(例如,挖掘的区块、持有的代币百分比、交易费用、钱包指标)。代码中的这种彻底透明性创建了具有弹性的密码系统(见林迪效应),数据的更高可用性和质量,这将允许更好的建模和风险定价。

staking如此有趣的是因为它带来的可能性。staking是可编程固定收益的第一个版本。这种反复出现的风险投资回报对资产配置者非常有吸引力,我们预计不久的将来,金融市场将对风险投资产生浓厚兴趣,并推动对风险投资加密资产的需求。

Staking 会带来新的可能性

Staking是第一步。我们看到未来,贷款、衍生产品和结构化产品都建立在这个可编程的投资回报流之上。我们的假设是,一旦我们有了大量的历史Staking奖励数据,那么它将允许我们对这些工具进行建模和创造。

首先想到的是结构化产品。该工具捆绑一篮子资产(例如商品、货币和股票),并在一定时间内锁定回报范围(最小值和最大值)。它们特别适合作为可以进行Staking的加密资产,因为它们可以限制波动性并锁定回报。这些工具的需求强劲,仅2017年在美国就发行了约500亿美元。

同样,我们设想了一种加密结构化产品,由一系列PoS数字资产组成,支付10-15%的代币计价奖励,并以法定计算的条款保证5-10%收益。重要的是,这种加密结构化产品将锁定以法币计价的收益比率,这对资产分配者来说最重要。交易对手方将采取Staking的另一方并可以在规定范围之外获利(或亏损)。

这是许多staking可能性中的一个。我们早在这一运动中,看好可编程的投资回报的潜力,以及通过引入全新的金融产品来扰乱传统资本市场的潜力。我们鼓励开发商、固定收入专业人士和任何有兴趣转变金融业的人加入我们的旅程。

此前「绿皮书」编译的EON发布在Medium上的一篇《300亿美元的潜在POS经济》,也提到过Staking经济的兴起。

EON在这篇文章中认为包括Tezos,Polkadot,Cosmos和DFINITY在内的新兴区块链生态系统都依赖于一些权益证明(PoS)共识机制的风格。 以太坊还计划在其实施版本2.0中从工作证明(PoW)迁移到PoS。 很明显,PoS不仅快速上线,而且还得到开发商,企业家,投资者和社区成员的支持和关注,他们倾向于构建这种改变游戏规则的技术。

工作量证明机制

虽然比特币已经经过十多年的战斗测试,但PoW存在的系统性问题现在变得越来越明显。从根本上说,为了参与PoW,矿工只需要拥有称为ASIC的专业采矿设备,与PoS相比,不需要拥有和抵押代币去挖矿。这是一个根本的区别,PoW矿工的挖矿参与感不高,而且相对于PoS矿工而言,他们挖掘的网络整体健康状况的既得利益也较少。

以下是我们发现PoW最常见的主要问题:

1. ASIC等。 PoW采矿已经成为一个不平衡的竞争领域,拥有资金的矿工能够生产和/或购买采矿专用设备(ASIC),这使他们相对于用采矿商品硬件(GPU)挖矿有显着的优势。理论上,PoW挖掘可以由具有计算机的任何人(即GPU)完成,但是PoW挖掘对于GPU来说已经变得不经济。使用GPU挖掘PoW就像试图使用Prius(GPU)与Lambo(ASIC)竞争。

2.能源支出。采矿过程是计算密集型的,消耗大量资源 - 能源和资本。比特币当前估计的年耗电量为49 TWh  - 与新加坡耗电量相当或足以为美国约450万户家庭供电(来源)。

3.区块奖励。 PoW矿工已经演变成大型采矿业务,这些业务已经沉积了大量资金,以建立强大的采矿基础设施。出于这个原因,矿工寻求最大化现金回报并支付运营成本。从本质上讲,他们开采并锁定利润。这对网络的价值造成了巨大的下行压力。一个反驳的观点是,PoW矿工有强烈的动力去支持和保护他们正在挖掘的网络,因为他们在采矿专用设备上投入了大量资金和资源,如果网络出现故障可能会变得无用或毫无价值。虽然这可以作为维护网络安全(以及价值)的经济动力,但矿工们则专注于收回投资并尽快支付运营成本,因此他们倾向于立即出售他们的采矿奖励。

此外,他们近期专注于将奖励货币化的行为会导致激励机制的失准和与更广泛的网络利益相关者的优先级问题。矿工的优先事项是支持网络或网络变更提案,这些提案将优化区块货币化和近期利润,这可能并且与更广泛的开发者社区不一致。这产生了网络分叉(例如BTC和BCH)。类似的行为在上市公司中很常见,在这些公司中,管理团队倾向于将短期利益优先于长期利益(即委托代理问题)。

4.集中。在PoW网络中,51%的攻击变得越来越普遍。该问题的核心是PoW采矿的公平竞争和规模经济。如上所述,获得资本和廉价电力的矿工在采矿区块奖励方面具有不公平的优势。这使得使用商品硬件的PoW采矿变得不经济。结果,采矿变得越来越集中。排名前三位的比特币矿工控制着接近51%的网络散列能量 - 这是显示多少能量已经被使用来采集区块的主要指标。矿工的算力越高,他们对网络的影响就越大。通常,这不是问题,除非它们具有大部分的算力,这将允许它们控制网络。然而,一群矿工可以串通攻击并进行双重支出。虽然比特币网络没有受到攻击,但矿工们利用他们的算力攻击较小的PoW网络并进行双花。最近,以太坊经典(ETC)受到51%的攻击(来源)。双重支付是区块链网络试图阻止的问题,同时又消除了充当“可信”第三方的中间人。进入去中心化状态并且避免双花攻击是区块链网络的存在理由。

简而言之,PoW已经开始在区块链寻求解决的基本问题上失败:去中心化的信任。

权益证明机制的案例

PoS是一个优雅的解决方案。 PoS网络中的验证者同时也是代币持有者,因此在游戏中有更多的皮肤。由于价值直接被抵押,强大的激励机制开始出现。一般来说,权益者必须将他们的代币锁定为抵押品,作为交换,他们有权获得验证区块并获得采矿奖励的权利。

这个过程通常被称为“Staking”或“验证”。区块奖励是我们称之为“Staking奖励”或“奖励”.PoS网络具有内置的通货膨胀率以支付验证者奖励作为验证网络的主要动机并保护网络。如果验证人行为不端,他们会因失去存款(也就是大幅削减)或者没有获得Staking奖励而受到惩罚。

根据网络和其他参数(包括参与率和时间)的不同,投资回报的范围可以从每年5%到50%不等。Staking的好处是,只要他们长期持有,代币持有人就可以获得奖励。此外,如果代币持有人没有选择Stake,其代币的价值会因网络膨胀而贬值。因此,Stake的激励非常强烈。

谁可以投资

PoS网络的代笔持有者可以验证自己或委托给像EON这样的Staking-as-a-Service(StaaS)提供商来代表他们进行验证。大多数人更喜欢委托。

Staking过程耗费时间,需要技术知识,最佳的安全性实践和持续的正常运行监控。在某些网络中,如果节点脱机,验证者可能会丢失其抵押品 - 这一过程称为削减(Slash)。其他网络要求验证者维持最低抵押品余额,这对于大多数个人代币持有者而言可能过高或限制验证人参与者的数量。鉴于这些因素和复杂性,大多数代币持有者选择外包并与EON等StaaS提供商合作。

Staking经济的兴起

Staking是下一波加密货币创新的趋势

我们估计在未来12到24个月内,PoS网络将获得300亿美元的价值(即市值)。这些网络的年通货膨胀率将维持在5%至15%之间,这相当于向代币持有人发放的每年1.5至45亿美元的定额奖励。我们预测,随着(1)更多PoS网络的推出,以及(2)加密市场随着时间的推移而复苏,Staking奖励金额将大幅增长。

任何投资于PoS网络的代笔持有者都应该去Stake。在Staking奖励之上的复利的力量可能与底层代币的价格升值相同或更强大。

我们处于这种模式转变的早期阶段,并对PoS的出现以及代币持有者去Stake并因相信这些去中心化网络的长期愿景而获得奖励而感到兴奋。 我们邀请代币持有者,开发者和任何有兴趣了解更多信息的人加入我们的旅程。

本文来自投稿,不代表Odaily立场。如若转载请注明出处。

参与讨论

登录后参与讨论

星球君的朋友们

特邀作者

星球君的朋友们

优质区块链文章转载

总文章数: 780


分享至

微信扫一扫分享

0