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关于首个受监管的稳定币GUSD,你应该知道这些真相

2018-09-13

监管意味着更稳定、安全和可信,但同样意味着牺牲隐私。

编者按:本文来自区块律动BlockBeats (ID:BlockBeats),作者: 0x17,星球日报经授权发布。

关于首个受监管的稳定币GUSD,你应该知道这些真相

9月12日,美国交易所 Gemini 和另外一个区块链创业公司 Paxos 同时获得了美国纽约金融服务局的批准,可以在受政府监管的情况下发行锚定美元的数字加密货币 GUSD 和 PAX。这种与美元挂钩而且可以与美元进行直接兑换的数字加密货币在区块链行业中有不少先例,比如我们熟悉的 USDT 和 TUSD 等稳定币。

但相比于以前的稳定币,GUSD 和 PAX 有着一个非常显著的区别:这两个数字加密货币受到美国政府监管,并且每月都要进行账户审计,如果执法部门觉得相关交易账户存在问题,可以通过执法手段进行冻结等操作。

除了这些特点之外,关于 GUSD 和 PAX,还有哪些内容值得你去关注呢?

关于首个受监管的稳定币GUSD,你应该知道这些真相

关于 GUSD,你需要知道这些

美国加密货币交易平台 Gemini 推出了首个受监管的稳定币 Gemini Dollar(GUSD),与美元 1:1 挂钩,用户可将交易所 Gemini 账户内的美元兑换为 GUSD,并将其充值到你指定的以太坊地址内;同时你也可以反向操作将 GUSD 兑换回美元。

据了解,Gemini 旗下的 Gemini Trust Company 受纽约州金融服务部门监管并持有相关牌照,其发行的 GUSD 成为「首个受监管的稳定币」。

此外,纽约金融服务局(NYDFS)在同一天还批准了另外一家初创公司 Paxos Trust 发行的稳定币 Paxos Standard(PAX)。

关于首个受监管的稳定币GUSD,你应该知道这些真相

GUSD 和 Paxos 作为全球首批受政府监管的稳定币,二者意义重大,且具有一些共同特点:

执法冻结账户的能力

账户余额的月度审计

同一天被批准通过

都是基于以太坊 ERC-20

隔断存款账户和货币市场账户/美国国债。

相比于 USDT 等项目,GUSD 和 Paxos 的财务状况都会公开,每一笔 GUSD 的增发都会有相应的资金入账,在美国金融监管部门的监视下,Gemini 的这波操作让人觉得:非常稳。

区块律动 BlockBeats 此前不断地披露 USDT 的母公司 Tether 存在内幕交易和财务状况不透明的问题,这家公司也未能按照之前的约定定期公开自己的银行账户,引发外界的大量猜测,不少人认为 USDT 存在虚假增发的情况,其银行账户上并没有那么多钱。

今年 1 月份的时候,与之关联的 Bitfinex 和 Tether 公司均受到了监管部门的传唤,监管部门已经开始盯上这家公司;今年 7 月份,Tether 联合一家不知名的律师事务所发布了一份含糊其辞的声明,律师称「此刻 Tether 的账户上确实有这么多钱」,但对于数额多少、银行行乎情况、是否是近期存入、之后资金流出等均未声明。此后,这家律师事务所还被扒皮参与非法活动,与 Tether 储存资产的银行有裙带关系等等。

而有了监管部门的监督,相当于给投资者一个更稳定的可用资产入金渠道,在区块链世界的资金流转也将更加安全和可信,只不过需要因此而牺牲隐私。

关于 GUSD 他们没告诉你的内容

  • 人们对稳定币的需求?

市场上的主流加密货币都是非稳定数字币,它们的价格随着市场波动不断发生巨大的变化,这种波动让它们不适合进行日常支付和交易。

但在实际的使用场景中,无论是炒币还是普遍采用,我们都需要一种价格稳定的流通货币对商品进行计价,这就是稳定币的功能。

几种稳定币和它们各自的问题。

目前市场上有三种稳定币:

第一种是通过中心化的资产抵押实现,比如 Tether (USDT),其保证 1:1 的兑换比例来保证价值。但作为一种中心化的数字稳定币,USDT 长期以来因为暗箱操作,缺乏透明度、审计程序的不够充分,涉嫌超发和操纵市场,使得 Tether 一直饱受争议。

第二种方式是以加密资产抵押,因为去中心代币本身没有信任风险,所以这种稳定货币能直接解决信任风险,比如 MakerDao 推出的 DAI。但会有浮动性风险,如果抵押物的价值大幅波动,抵押物价值 (collateral value) 严重低于了相应的代币票面价值,那么就会出现爆仓。

第三种方式是算法稳定币,算法稳定币是用智能合约模拟中央银行的方式保持代币的稳定性,基本思路是:代币的供应量是有弹性的,在供大于求的时候就少发货币,在供不应求时就多发货币,从而实现稳定价格的目的。但算法稳定币是建立在对稳定货币未来需求会一直增长的假设下的,如果稳定货币跌破发行价,需要吸引其他人来购买数字货币,一旦没有足够的接盘侠,那么这个游戏就无法继续下去,最后只能崩盘。

相比以上三种稳定币,Gemini 新发行的 GUSD 在透明性和风险控制上具有更大的优势,Gemini 发行的 GUSD 部署在以太坊公链上,公开透明而且监管部门会查账,不可能像 USDT 一样存在暗箱操作和操控的问题;以 1:1 的比例和美元挂钩,得到保险公司保障并定期披露审计报告,购买力稳定;也不会有崩盘的风险。

分布式匿名组织 Eris 的项目主管 Preston Byrne 认为将 GUSD 叫成稳定币不合适,更加准确的表达可能是可兑换的优惠券,可以以 1:1 的比例兑换为与信托公司或银行持有的实际存款。

某种程度上,GUSD 可能更像是 USC,后者是 Clearmatics 开发的用于银行之间结算的数字货币「多功能结算币」(Utility Settlement Coin,简称 USC),它可以与全球央行发行的主要货币自由兑换。USC 使用了分布式账单技术(distributed ledger),类似于支持比特币的区块链技术,可以迅速地记录交易,无需经过清算所,通过支付直接到达资产出售者。

但 GUSD 合规性的代价之一就是会带来高度的监管,意味着必须符合美国的法律 KYC,有人担心这将导致区块链的隐私不保。

  • GUSD 要做公链?

目前 Gemini 发行的 GUSD 是基于以太坊 ERC-20 的,但是一旦 Gemini 希望增加更多复杂的应用功能,比如,在公链上运行金融工具,那么可以想见,在不远的将来,Gemini 极有可能部署自有公链,当然根据 Gemini 的行事风格,这个公链肯定会是合规但开放透明的。

未来我们应该可以在 Gemini 交易所上看到 GUSD 的交易对,相信更多交易所也会才用这个交易对,等未来市场铺开后,或许 GUSD 有机会超越 USDT。

对其他稳定币的冲击

无论是有大宗需求的炒币人还是那些正处于水深火热遭遇法币大幅贬值的委内瑞拉居民,对于具有稳定购买力的加密货币都有非常大的使用需求。

相对于 USDT 等未经过审计的稳定币来说,GUSD 受到纽约金融服务部的监管,具有合规性,在在透明性和风险控制上具有明显优势,一旦普遍采用,将会压缩 USDT 等其他稳定币的市场份额,对市场上其他的稳定币造成冲击。但是对于一些灰色经济地带,USDT 等稳定币仍有很大的操作空间。

政策是否正在熊市中开始缓和?

关于首个受监管的稳定币GUSD,你应该知道这些真相

Gemini 推出基于以太坊受监管的稳定币意味着加密货币市场正在不断成熟。ShapeShift 首席执行官 Erik Voorhees 转发并评论称,「人们可能轻视此事,但这是一件大事,也是加密行业重要的一步。全球金融正与数字金融进一步融合。加密行业想要获得成功,就需要继续这样做。」

有趣的是,ShapeShift 本身作为一家在维护个人隐私方面享有盛誉的匿名加密货币交易所,最近宣布推出需要 KYC 的(强制性)会员计划也同样引发了巨大争议。

可以看到,政策并没有松动,反而是受到冲击一些项目不得已开始接受监管以求生存。或许,我们未来会看到两种混合共存的生态,一种是受到监管的区块链投资领域,所有人的投资、转账都会被记录在案,都可以被金融部门查询、追问,但投资会更加合规而且受到相应的法律保护;另外一种就是粗放型的和如今已有的区块链世界,资金可以随意流转而且很难被监管。

无论是哪种生态,交易所和项目方都需要做出他们自己的应对策略,一方面是满足投资者的需求,另一方面是满足相关部门的监管要求和合规要求,最后也得考虑到自己的盈利问题。

就目前的形式来看,GUSD 和 Paxos 的出现是当前形势下的一个特殊产物,而且在美国州级金融部门的监管并不意味着可以在全美有效,纽约金融服务局上面还有 SEC 和美联储,这两个部门的态度才是决定稳定币未来的关键。

也有自媒体认为,GUSD 的出现是世界级的金融灾难。他们从美元作为国际通用货币的角度来思考,全球可流通的美元可能会对部分小国家的政府产生灭顶之灾。但区块律动 BlockBeats 认为,美元数字化是一个良好的开端,但如果这个锚定的货币仅美元一种的话,存在美元一家独大而控制整个货币市场的情况。

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